长春高新大手笔回购近4亿元，释放什么信号？

  长春高新累计回购约389万股股份，这一消息在10月31日迅速引发市场关注。根据公告，公司已通过集中竞价交易方式，以自有资金及专项贷款累计回购389.45万股，占总股本的0.95%，成交价格区间为84元至112.25元/股，合计动用资金约4亿元。此次回购是基于去年11月董事会审议通过的股份回购方案，计划使用资金总额在3亿至5亿元之间，用于后续实施核心团队股权激励或员工持股计划。截至目前，进度已完成八成左右，显示出公司对自身价值的认可和对未来人才激励的重视。

  业绩承压之下，回购动作更显关键

  从基本面来看，长春高新的经营环境并不轻松。2025年前三季度，公司实现营收98.07亿元，同比下降5.60%；归母净利润仅为11.65亿元，同比大幅下滑58.23%。其中，子公司金赛药业净利润下降49.96%，百克生物更是亏损扩大，净利润同比下滑164.76%。业绩压力主要来自资产减值——包括部分生产设备闲置、研发项目终止以及疫苗存货计提跌价等。尽管如此，金赛药业仍保持韧性，前三季度收入达82.13亿元，长效生长激素持续贡献稳定现金流。

  与此同时，公司在创新药布局上正加速推进。新上市的痛风治疗药金蓓欣，第三季度销售收入已超5500万元；另一款用于癌性恶病质的美适亚，前三季度销售接近1亿元。这两款产品被视为未来增长的重要抓手。此外，公司已向港交所递交H股上市申请，并获得证监会备案受理，资本运作步伐未停。

  我看这次回购：不只是维稳股价，更是战略定力的体现

  说实话，在当前这个节点看到长春高新掏出4个亿真金白银回购股份，我是有点意外的。毕竟利润下滑超过五成，现金流压力不小，还能坚持执行回购计划，说明管理层至少在态度上传递了明确信号：不悲观、不躺平。

  我注意到，这笔回购的资金来源不仅有自有资金，还包括金融机构的专项贷款，这其实是一种合理的财务安排。更重要的是，这些股份将用于核心团队的股权激励——这意味着公司并没有把钱花在短期维稳股价上，而是着眼于长期绑定人才、激发组织活力。尤其是在新产品推广需要大量投入的阶段，留住关键人才比什么都重要。

  当然，也不能忽视风险。技术面显示股价目前处于“空方占优”状态，短期支撑位在110.01元附近，而最新价为112.26元，已经非常接近临界点。主力资金连续五日净流出，也反映出部分机构仍在撤离。但我认为，只要公司在研管线持续推进、新药放量趋势不变，当前的调整反而可能孕育机会。

  总的来说，这场近4亿元的回购，不仅是对市场的回应，更是长春高新在转型阵痛期中展现的一次战略克制与长远布局。