刚刚在两天内回血了101万，亏损从238万缩小到67万，回本赚钱的曙光就在眼前，你甚至可能已经开始盘算这笔钱怎么花了。
但仅仅一天之后，你的账户就再次被砸出一个深坑，单日亏损扩大至201万，两天的涨幅几乎被全部抹去。
这不是电影剧本，而是2026年1月，发生在A股商业航天板块里一位真实投资者的故事。
他满仓押注了航天发展和航天动力两只股票，在板块的剧烈波动中，经历了从绝望到希望，再从希望跌入更深的绝望的过山车。
而这一切，都源于一场名为“商业航天”的概念狂欢与崩塌。
这位投资者并非孤例。
就在2026年1月13日，商业航天板块突然变脸，指数单日暴跌5.5%，多达49只个股集体跌停，中国卫通等千亿市值的龙头公司也直接被封死在跌停板上。
前一天还在为涨停欢呼的投资者，瞬间被套牢。
市场的狂热与冰冷，切换得如此之快，让人措手不及。
这场狂欢始于2025年底。
可回收火箭技术密集验证，卫星通话功能开始进入大众手机，一系列技术突破让市场看到了商业航天的巨大潜力。
更关键的是政策东风。
“十五五”规划建议明确将航空航天列为战略性新兴产业集群，国家航天局专门设立了商业航天司，并发布了行动计划。
上海证券交易所甚至为商业火箭企业冲刺科创板，首次指明了清晰的上市路径。
在政策和技术的双重加持下，资本闻风而动。
从2025年12月到2026年1月上旬，商业航天板块彻底陷入疯狂。
万得商业航天主题指数累计暴涨了89%。
个股更是涨得离谱，航天环宇10天股价翻倍，志特新材连收6个20厘米的涨停板。
更夸张的是，1月12日，A股成交额刷新历史纪录，当天竟有27只股票型ETF涨停，其中领涨的正是卫星、航空等主题ETF。
一只科创创业人工智能ETF单日暴涨了16.59%。
市场情绪已经沸腾到了极点。
但在这片喧嚣之下，隐藏着一个致命的问题：很多公司的股价上涨，完全脱离了它们的基本面。
以板块龙头中国卫星为例。
在股价飙升的同时，它的业绩却非常惨淡
2024年，公司营业收入下降了25.06%，扣除非经常性损益的净利润暴跌了96.67%。
到了2025年前三季度，它的扣非净利润仅有547.12万元，毛利率不到10%。
然而，它的市盈率却被炒到了惊人的2400多倍。
这种业绩与估值的严重背离，就像一个被越吹越大的气球。
而那位重仓的投资者持有的两只股票，基本面同样堪忧。
航天发展自2023年至今，累计亏损额高达40.86亿元，几乎把上市以来的盈利全赔了回去。
航天动力自2018年以来的扣非净利润，累计亏损也达到了9.4亿元。
持续亏损的公司，股价却能在短期内翻几倍，这本身就是一场危险的游戏。
市场的非理性，还体现在大量“蹭热点”的公司身上。
只要和“航天”、“卫星”沾点边，股价就能飞天。
电科数字和杭萧钢构就是典型案例，它们因为信息披露不准确、不完整，蹭上了商业航天概念，随后收到了上海证券交易所的监管警示。
监管的出手，成了戳破泡沫的那根针。
1月12日晚间，就在上交所发布监管警示的同时，超过20家上市公司集中发布风险提示公告，忙不迭地撇清自己与商业航天的关系。
航天动力直接声明自己的主业是煤气化，与航天业务毫无关系。
航天工程也表示客户都集中在化工领域。
星环科技更是直接表态不涉及商业航天业务。
当潮水退去，才知道谁在裸泳。
这些公告让市场瞬间清醒，原来很多股票的暴涨，建立在虚无的概念之上。
1月13日，恐慌性抛售开始了。
商业航天板块成交额一度占到市场总成交额的30%到40%，它的剧烈调整，直接拖累上证指数结束了长达17天的连阳走势。
那位投资者的噩梦也从此开始。
他的持仓股随着板块一路下跌，到1月21日，累计亏损达到了238万元。
