商业航天在本周完成周中调整后，居然完成了空中加油，后半周更是涨势凶猛。

一些本来在商业航天后排的龙头，也开始走上前排。

那么，今天咱们就来看看商业航天中最新四家后起龙头，看看谁是老大。

中国卫通，

优势：公司是通信卫星运营服务行业的国家核心运营商，拥有《基础电信业务经营许可证》《增值电信业务经营许可证》，具备从事互联网接入服务业务、互联网数据中心业务的经营资质。

亮点：公司拥有优质的通信广播卫星资源。截至 2025 年 6 月 30 日，公司运营管理18颗商用通信广播卫星，卫星转发器资源涵盖 C 频段、Ku 频段以及 Ka 频段等。

烽火通信，

优势：全球唯一集“光通信系统、光纤光缆、光电子器件”光通信三大战略技术于一体的科研与产业实体。

亮点：公司为某大型通信星座研制的首批星载路由设备已在轨组网成功。低轨星载路由(天基IP网)与星间激光通信（天基传送网）已成为公司布局卫星互联网的关键突破口。

金风科技，

优势：风电设备龙头，国内连续14年、全球连续三年新增装机第一，风机及整体解决方案龙头地位稳固。

亮点：公司持有蓝箭航天空间科技股份有限公司8.3%股权。蓝箭航天是国内领先的航天运输系统创建及运营企业。

北斗星通，

优势：国内北斗导航芯片、模组、板卡、天线龙头，中国地理信息产业百强企业第一名。

亮点：公司在卫星导航核心部件与服务领域，已形成全产品系列、全应用领域、全球覆盖的布局。

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的最新三季报财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家商业航天相关公司财务含金量情况如何，

先看销售净利率，

烽火通信一家的净利率在过去五年上升。

最新三季度盈利能力：中国卫通>金风科技>烽火通信>北斗星通

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

烽火通信一家的周转速度在过去五年上升。

最新三季度营运能力：烽火通信>金风科技>北斗星通>中国卫通

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，

中国卫通、烽火通信、北斗星通，三家的财务杠杆在过去五年下降。

最新三季度财务杠杆：金风科技>烽火通信>北斗星通>中国卫通

净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，金风科技6.3%，盈利第二，周转第二，财务杠杆第一。直接大比例参股蓝箭航天，后者的可重复使用火箭可谓是商业航天大杀器。

第二，烽火通信3.25%，盈利第三，周转第一，财务杠杆第二。央企光通信龙头，发力商业航天，低轨星载路由与星间激光通信应用广泛。

第三，中国卫通1.8%，盈利第一，周转第四，财务杠杆第四。卫星互联网牌照国家队，掌握优质频段资源。

第四，北斗星通0.35%，盈利第四，周转第三，财务杠杆第三。高精度芯片国内细分市场占有率超60%。

大家更看好商业航天后起龙头中的哪一家，欢迎在下方留言讨论！