“要防范化解房地产、地方债务风险” vs “楼市正在触底回暖”
一边是高层定调“统筹推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险的有序化解”，强调系统性风险防控；另一边，部分市场声音称“楼市已现筑底迹象”。两股力量拉扯之下，政策底线与市场预期的博弈正进入深水区。
风险化解与安全能力建设并举，构筑长期稳定预期
国家发展改革委主任郑栅洁在《党建》杂志发表署名文章指出，需统筹推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险的有序化解，同时加强网络、数据、人工智能等新兴领域国家安全能力建设。文章明确要求坚定不移贯彻总体国家安全观，确保粮食、能源资源、产业链供应链及重大基础设施安全，并推进战略性矿产资源勘探开发与储备，维护战略通道安全。
政策传导路径清晰：稳信心 + 拓赛道 = 双轮驱动市场
防范化解重点领域风险有助于降低系统性冲击概率，为股市提供稳定的宏观环境支撑。 强化房地产与地方债务风险处置，配合逆周期调节政策落地，有利于稳定经济增长预期，增强投资者对中长期经济基本面的信心。与此同时，新兴领域国家安全建设提速，推动高技术制造业、绿色低碳产业、数字经济等方向成为新增长极。相关产业政策持续加码，不仅创造结构性投资机会，也提升了国内外资本对中国资产安全性和成长性的评估权重。
商业航天、数据安全、AI智能体、算网融合成四大热点主线
政策导向明确指向商业航天、数据安全、人工智能和通信基础设施等领域，带动一批具备核心技术或场景落地能力的公司受到资金关注。
航天发展（000547.SZ） 主营业务涵盖商业航天、网络安全及信息化建设，地处福建省。受益于国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确提出设立国家商业航天发展基金、引导“耐心资本”投入，公司作为概念股代表之一，在11月28日获主力资金净流入3.92亿元，北向资金净买入9267.57万元，当日股价上涨10.02%。据2025年1月互动易披露，公司以空天地一体化项目为牵引，规划建设低轨星座，布局“商业航天+商业气象”全产业链。
佳缘科技（301117.SZ） 主营为特种领域客户提供专用SIP芯片及信息安全整体解决方案，业务覆盖卫星网络安全、安全地测设备等方向。尽管11月下旬副董事长兼总经理朱伟民及副总经理朱伟华合计减持近400万股，但市场仍关注其技术价值。公司受益于“商业航天+芯片”双轮驱动，11月28日融资买入达1.76亿元，两融余额升至2.65亿元，被列为概念跟涨标的。
垒知集团（002398.SZ） 是立足福建的综合性科技型建筑集团，布局AI智能体应用，构建覆盖设计智造、智能审图等20余个场景的AI矩阵。虽未涉足传统数据安全硬件，但因“AI智能体+海峡两岸”概念受炒作。2025年4月公司公众号显示其AI技术已实现规模化落地。11月24日至26日连续三日涨幅偏离值累计超20%，触发异动公告，公司澄清未投资摩尔线程等AI芯片企业。
中国联通（600050.SH） 作为基础电信运营商，正加速向算网数智转型。2025年11月26日成为全国首家通过国家数据安全能力成熟度（DSMM）最高等级五级认证的企业，凸显其在数据治理中的领先地位。公司已获手机直连卫星业务许可，参与工信部卫星物联网商用试验，并推进“申帆行动”助力企业出海，在2025全球数商大会中参与区块链信用证等跨境数字信任建设。
