商业航天概念近期持续走强，成为A股市场最亮眼的主线之一。11月28日午后，航天发展（000547）再度直线涨停，录得11个交易日内第7个涨停板，股价报13.51元，成交额高达51.71亿元，市场交投极为活跃。与此同时，中天火箭、久之洋、航天动力、航天智装等个股纷纷跟涨，乾照光电、银河电子、雷科防务等此前也相继涨停，天润科技、亚光科技等多股涨幅超10%，板块整体呈现强势联动格局。

  这一轮行情并非偶然。从基本面看，航天发展2025年前三季度营收同比增长42.59%，经营性现金流改善92.54%，回款能力显著增强。公司聚焦航天防务电子信息领域，积极推进“军工+民用”双轮驱动战略，其微小卫星业务正契合国家“卫星互联网”布局方向。此外，控股孙公司通过公开挂牌方式引入外部战略投资者，也增强了资本实力与产业协同预期。

  更重要的是，整个商业航天产业正站在政策与技术变革的交汇点上。自2014年国务院首次鼓励民间资本参与航天建设以来，中国商业航天逐步破冰。2020年“卫星互联网”被纳入新基建，2023至2024年中央经济工作会议连续明确提出“发展商业航天”，而2025年作为“十五五”规划开局之年，商业航天已被定位为新质生产力的重要代表，战略地位空前提升。

  技术层面，可重复使用运载火箭成为主攻方向。蓝箭航天完成朱雀三号10公里级垂直回收试验，航天科技集团也实现国家队首次高空垂直回收验证。液氧甲烷发动机加速推广，目标是一级火箭复用20次以上，发射成本降低80%。海南文昌商业航天发射场已投入使用，宁波新发射中心也在规划建设中，基础设施日益完善。

  我怎么看这波行情？

  说实话，看到航天发展这样的走势，我不觉得意外。它不是单纯的概念炒作，而是踩中了业绩改善+国家战略+技术突破+资金共识四重共振的节奏。作为军工电子与商业航天结合的典型标的，它的上涨有逻辑支撑。但我也必须提醒，短期累计涨幅已大，部分交易日出现主力资金流出迹象，情绪过热时更要保持清醒。

  我认为，未来几年才是检验真本事的时候——谁能真正把可回收火箭做稳、降低成本、批量发射，谁才能在万亿级市场中站稳脚跟。现在热闹的是概念股，但最终胜出的，一定是那些能把技术落地的企业。我对整个产业长期看好，但对个股，还是那句话：别追高，看基本面。