航天发展（000547）四连板封单超36万手！ 11月19日，该股高开高走，收报12.53元，涨幅10.01%，成交额达22.89亿元，换手率11.65%。全天涨停封单资金4.55亿元，位居两市前列。尽管当日主力资金净流出1.06亿元，但市场情绪持续升温，热度不减。

连续涨停背后的逻辑：商业航天+福建区位双轮驱动

本轮上涨主要受商业航天产业布局利好推动。公司位于福建省，旗下航天天目公司已于2024年初完成“天目一号”探测卫星一期22颗星的全部发射任务，初步构建空间信息网络基础。近期政策持续加码，“十五五”规划明确支持航空航天产业集群发展，北京、海南等地产业生态加速推进。作为航天科工集团旗下核心电子信息平台，公司深度受益于行业景气度提升。

主营业务聚焦军工电子，核心技术优势显著

航天发展以电子信息科技为主业，覆盖军用与民用领域，核心产品包括数字蓝军与蓝军装备、新一代通信与指控装备、网络空间安全、微系统及海洋信息装备。公司拥有国家企业技术中心、射频仿真工程中心等多个省部级创新平台，参与制定数十项国家标准与国军标，具备齐全的和全链条质量控制体系。子公司南京长峰、金美通信在电子对抗、战术通信等领域具备较强竞争力。

基本面：营收增长亏损收窄，现金流明显改善

根据2025年三季报，公司实现营业总收入16.97亿元，同比增长42.59%；归母净利润亏损4.89亿元，同比减亏6906.52万元；经营活动现金流为-1747.9万元，较去年同期显著改善。毛利率虽有所下滑，但三费占营收比下降至18.46%，反映成本管控能力增强。当前市净率约2.73倍，估值处于合理区间。

风险提示：短期炒作过热，基本面仍待兑现

公司已于11月19日晚公告股票交易异常波动，确认无应披露未披露事项。技术面虽强，但股价已明显高于筹码平均成本（约7.96元），且主力资金连续净流出，后续走势可能依赖事件催化。显示市场活跃且资金看好，但投资者仍需关注卫星数据商业化进展及订单落地情况，警惕短期回调风险。