大悦城控股集团股份有限公司（简称“大悦城”）近日公布的2024年年报显示，报告期内，房地产市场仍处于筑底阶段，受行业周期、结算资源等影响，大悦城经营活动净现金流出现明显下降，公司计划2025年确保现金流安全。

　　大悦城主要从事房地产开发、经营、销售、出租及管理住宅、商用物业等，经营业态涵盖住宅、商业地产及部分产业地产。年报显示，受房地产行业整体环境影响，报告期内，公司实现营业收入357.91亿元，同比减少9.93亿元，同比下降2.70%。结合最近三年业绩情况，公司营收规模连续三年下降，2024年降幅收窄。

　　在行业利润水平整体承压的背景下，大悦城的盈利能力也在下降。年报显示，报告期内，公司综合毛利率为21.76%，较上年同期的26.47%下降4.71个百分点；实现归母净利润-29.77亿元，同比减少15.11亿元，降幅达到103.14%。综合来看，公司归母净利润连续三年为负，且2024年降幅较大。

　　由于销售端尚在逐步复苏，大悦城近三年经营活动现金净流量波动较大。年报披露，报告期内，公司销售回款同比减少，2024年经营活动净现金流为66.17亿元，同比下降37.82%。回顾前两年，公司经营活动现金净流量一度由2022年的27.10亿元增长至2023年的106.42亿元，不过2024年出现明显回落。

　　投资与运营方面，报告期内，大悦城重点布局一线以及强二线城市。公司2024年全年获取5宗地块，土地面积19.75万平方米，土地款总额84.26亿元。从投资布局来看，公司新增土地储备主要位于杭州、西安、三亚等地。截至2024年末，公司土地储备可售货值约1269亿元。

　　资金管理方面，大悦城不断拓展多元化渠道、降低融资成本、优化债务结构。2024年，公司及控股子公司在公开市场成功发行中期票据、永续中票、公司债券等共计71亿元。全年综合融资成本为4.06%，较上年末下降55个基点，有效降低综合融资成本。此外，在国家建立房地产调控长效机制的行业环境下，公司获批“白名单”项目12个，经营性物业贷款项目7个，保障了现金流安全。

　　根据大悦城公布的计提资产减值准备情况，公司及下属子公司对截至2024年末的存货、固定资产、无形资产等各项资产进行了减值测试，并对可能发生减值的资产计提减值准备合计24.57亿元。大悦城称，本次计提资产减值准备事项减少全年归母净利润14.69亿元。而在大悦城公布的各类减值资产中，存货跌价准备计提金额最高，达到19.53亿元。年报显示，为应对市场变化，大悦城调整量价策略，位于济南、南京、沈阳等城市的项目出现减值迹象。此外，投资性房地产减值、使用权资产减值、坏账等三类资产计提减值准备分别为0.48亿元、0.03亿元、4.53亿元。

　　关于利润分配方案，大悦城表示，由于2024年度实现的可分配利润为负值，未达到公司《公司章程》规定的现金分红条件，结合公司正常运营的资金需求，综合考虑行业整体情况以及长远发展和短期经营发展实际，公司拟定2024年度利润分配预案为：不进行现金分红、不送红股，不以资本公积金转增股本。

　　作为中粮集团旗下融合住宅地产与商业地产一体化的全业态房地产公司，大悦城表示，公司正处于发展的关键时期，2025年，将全力应对房地产市场供求关系所发生的重大变化，聚焦“调结构、化风险”中心任务，确保现金流安全，把现金流安全作为一切工作的立足点、出发点。