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一、东方海外上半年利润估算

每个标准箱收入（相当于单箱运价）同比减少2.2%。东方海外国际2024年上半年毛利率为19.68%。

为方便计算，我们通过简单化的数学模型来推算。

假设去年上半年单箱运价为100，则今年上半年运价为97.8。去年上半年毛利润为19.68，成本为80.32。

成本中燃料成本占40%到50%，取中间值45%。

2025年上半年石油、天然气同比减少约13%。则2025年上半年因燃料问题下降的成本为：

80.32×45%×13%≈4.7

则2025年上半年的成本为75.62，又前面计算单箱运价为97.8，则今年上半年的单箱利润为22.18，同比去年19.68下降上升2.5，单箱利润上升为12.7%。

总载货量上升6.8%，故总利润同比为原来的（1+12.7%）×（1+6.8%）≈1.203

得出结论：如果只考虑燃料成本的下降，东方海外国际今年上半年利润会同比上升为20.36%。

此估算的误差所在：

1、石油天然气等对航运燃料成本的影响采取平均化的处理，其实上半年每个月的海运货量是不均等的，会影响估算的准确性。1月份是原油同比上涨但属于航运淡季，2月份3月份开始原油同比下降，4、5月份下降最厉害货运量相对较多，所以燃料对成本的降低的估算趋于保守

2、未考虑自动化、航线优化等对降低成本的影响。

根据误差产生的原因追溯，我们的进一结论是：东方海外国际今年上半年利润会同比上升为20.36%是最保守的估算，实际应该高于这个数据。