1、一周市场盘点：本周A股市场整体上涨，但成交额没有显著放量，周四才勉强回升至2万亿上方。中证红利全收益指数周四收盘再创新高，四季度累计上涨5.45%，已超过今年前三季度。四季度以来，创业板指、科创综指仍有小幅下跌，市场风格持续动态调整。创业板强于科创板，新能源强于芯片。近期，煤炭走出持续上涨行情。年内表现最差且唯一下跌的申万一级行业，变成了食品饮料。

2、估值变化：上市公司三季报披露完毕，业绩增厚叠加市场局部调整，本周主要指数的估值相比一周前略有降温。

3、市场情绪：正常偏热

1）社区活跃度：一般。主要指数未创新高，市场风格持续变化，投资者显得有些无所适从。

2）媒体传播指数：上周五，公募基金业绩比较基准相关新规的征求意见稿正式发布，主流财经媒体纷纷报道。实物黄金买卖税收调整，仍引发投资者热议。周一下午泉果基金创始人王国斌先生逝世，行业悲恸，纷纷撰文追思前辈风范。高端白酒，电商双十一价格跌破1500元，消费行业的基金持有人高度关注。

3）与投资者互动：当科技主线出现调整时，部分投资者选择了顺势而为，也有部分投资者自924行情至今，几乎一直保持哑铃投资策略不变，没有放弃对红利防御方向的配置。部分投资者倾向于及时兑现盈利，对收益预期回归理性，对周期之力充满敬畏。

4）新发基金：最近一周，富国范妍、鹏华苏俊杰，募集主动与量化权益基金，均仅用1日就募集到30亿上限规模。上周五，两只巴西QDII ETF同样1日完成募集，且最终比例配售。蓝小康、郑玲等部分市场认可度高的基金经理，产品尚未新发就已有不低的热度。

4、结论 本周系数：6
  

5、实证：无操作

6、其他分享：权益基金大发展，供给持续增加。认清产品的定位与颗粒度，是很重要的问题。大颗粒度基金，可以根据市场整体水位进行操作。中颗粒度基金，要认清行业、因子、市场风格等因素。小颗粒度的基金，则要深度了解细分方向的交易逻辑，判断交易拥挤程度，时刻准备按照交易计划办事。924行情以来，中小颗粒度基金的波动率特征，应该早做功课，提前了解。