2025年的投资市场，依然充满着复杂的变量：

海外风险此起彼伏，国内经济在转型中寻求平衡，理财产品打破刚兑后的净值波动成为常态。

在这样的环境下，越来越多的投资者开始重新审视资产配置的底层逻辑——如何在控制风险的前提下，获取可持续的收益？

从过往表现来看，中长期纯债基金恰好为这一需求提供了理想答案：Wind中长期纯债基金指数在过去21年间实现了年年正收益（数据来源：Wind，统计区间 2004.1.1-2024.12.31），成为穿越周期的稳健代表。

恰巧的是，目前正在发行的华安众泰纯债基金（A类023468/C类 023469），正是这一投资逻辑的具象化呈现。拟任基金经理李振宇是业内资深债券投资专家，截至2025 年3月末管理规模超200 亿元（数据来源：基金定期报告），在管产品任职期间全部实现正收益（数据来源：Wind，截至2025年5月12日）。其中，他管理的华安安浦债券近三年收益率13.16%、曾获银河及国泰海通证券三年期产品双五星认证（李振宇自2022.11.25起管理华安安浦，统计截至2025.5.12；注：星级评奖来源海通证券、银河证券，截至2023.6.30））。

李振宇在管基金一览

数据来源：wind，截至2025年5月12日

时光淬炼的稳健基因

投资理财的终极目标，从来不是追逐短期的高收益，而是在时间的长河中实现资产的稳步增值。中长期纯债基金的核心优势，在于它构建了一个“风险与收益的均衡坐标系”。这类基金将至少80%的资产投入债券市场，通过专业团队的运作，把国债、金融债、高等级信用债等优质资产编织成一张分散风险的安全网。回溯历史，Wind中长期纯债基金指数自2004年以来至2024年末，在21个完整年份里保持“全勤正收益”。这意味着，投资者无需承受股市暴涨暴跌的心跳考验，却能持续收益，让资产在“润物细无声”中实现积累。

数据来源：wind

这种特性，让中长期纯债基金与其他理财工具形成了鲜明对比。相较于货币基金，它突破了短期限资产的收益瓶颈，通过久期管理捕捉利率变化机会；相较于银行理财，它以透明的投资标的和更强的流动性，打破了“刚兑依赖”的传统认知。对于普通投资者而言，这相当于获得了一把打开债券市场大门的钥匙 —— 无需精通复杂的债券条款，无需担忧单一债券的违约风险，就能通过基金份额，分享债券市场的稳定现金流和资本利得。

不确定时代的压舱石

如果说历史数据为中长期纯债基金的稳健性提供了注脚，那么当前的市场环境则进一步凸显了它的配置价值。在外部不确定性与内部转型压力交织的2025年，债券资产的“压舱石”作用愈发明显。

首先，股债市场的“跷跷板效应”正在发挥作用。股票与债券的低相关性，让它们成为天然的风险对冲组合。当权益市场因情绪波动剧烈震荡时，债券市场往往以稳定的票息收益和价格韧性提供支撑。例如2022年股市大幅调整时，Wind中长期纯债基金指数逆势上涨2.15%，为无数家庭的投资组合守住了“安全垫”。这种“东方不亮西方亮”的特性，让纯债基金成为平衡组合风险的必备选项。

其次，利率下行周期为债券投资打开了“时间窗口”。随着人口结构变化和经济增速换挡，国内利率长期下行已是不争的事实。10年期国债收益率从2018 年的4%降至2025年的1.62% 附近，每一次利率的小幅下降，都意味着存量债券的市场价格上升。精明的投资者早已发现，中长期纯债基金既能通过持有高等级债券获得稳定票息，又能通过专业团队的久期调整捕捉资本利得，这种 “双重收益” 模式，在低利率时代显得尤为珍贵。

更重要的是，投资者对“确定性”的需求正在回归。过去十年，偏股混合型基金平均45%的最大回撤让人心有余悸，而中长期纯债基金2.71% 的历史最大回撤，几乎可以忽略不计。尤其是在 2022年四季度债市调整中，李振宇管理的华安安浦A最大回撤控制在0.71%(数据来源：wind)。这种“稳如磐石” 的净值表现，对风险厌恶型投资者 —— 如养老储备者、教育金规划者而言，无疑是一颗 “定心丸”。

守正出奇的操盘哲学

基金经理的投资理念，往往决定了一只产品的“气质”。正在发行的华安众泰纯债基金（A类023468/C类 023469）拟任基金经理李振宇，其12年的从业经历，恰好勾勒出一条从“基层研究”到“宏观布局”的完整成长路径。从银华基金的信用研究员起步，他用5年时间做到信用研究主管，实现所覆盖债券“零违约”，培养出对风险的敏锐直觉；在鹏华基金5年多时间里，他历经牛熊周期，管理过多种类型的债券产品，积累了应对不同市场环境的实战经验；2022 年加入华安基金后，作为绝对收益投资部副总监，他麾下的 7 只公募基金，截至 2025年3月末管理规模再次突破200亿元，展现出强大的资产管理能力。

这样的履历，让李振宇的投资风格兼具“微观严谨”与“宏观视野”。转战华安基金后，他管理的华安安浦债券，近三年收益率13.16%，在银河、国泰海通证券的评级中均获三年期产品双五星认证，排名跻身同类前10%（数据来源：wind，李振宇自2022.11.25起管理华安安浦，统计截至2025.5.12）。这些数据背后，是他对“顺势而为”与“风险底线”的精准把握。

需要指出的，李振宇管理的华安安浦债券5月9日再创净值新高。这只基金自今年4月以来已经多次创新净值新高（来源：华安基金网站）。

对于即将发行的华安众泰纯债基金（A类023468/C类 023469），如无意外，李振宇将延续“稳健打底、灵活增强”的策略：以中短久期的高等级信用债作为底仓，确保基础收益的稳定性；同时密切关注利率波动，通过交易型利率债捕捉阶段性机会。这种 “不冒进、不保守”的平衡术，正是他在多年实战中打磨出的投资哲学 —— 既尊重市场规律，又保持独立判断；既追求超额收益，更注重风险可控。

多元需求的适配法则

投资的本质是“匹配需求”，中长期纯债基金的价值，在于它能成为不同投资者的 “适配方案”。

如果你是“保守型投资者”，追求“睡得着觉”的理财体验，那么它是理想的“核心配置”。比如，一位45岁的职场人，计划为10年后的退休生活储备资金，每月定投3000元到中长期纯债基金，假设年化收益 5%，10 年后本金加收益将超过50万元，且过程中无需担心类似股票的大幅亏损。李振宇管理的产品历史上每个自然年度均实现正收益，这种 “确定性”，正是养老资金最需要的特性。

如果你是“多元配置者”，希望通过资产组合降低波动，那么它是不可或缺的 “平衡器”。现代投资组合理论证明，在股票组合中加入30%的纯债资产，可使整体波动率下降 40% 以上。尤其是在当前股市估值中枢偏高、经济弱复苏的背景下，纯债基金的稳定收益能有效对冲权益风险，让组合在“进可攻退可守” 中保持韧性。

如果你是“投资新手”或“忙碌的上班族”，缺乏专业知识和时间精力，那么它是 “省心之选”。李振宇背后的华安绝对收益投资部，拥有13 人的专业团队，覆盖宏观研究、信用分析、交易策略等各个环节。投资者只需支付0.25% 的年管理费（A类），就能享受从宏观研判到个券筛选的全流程专业服务，真正实现 “把专业的事交给专业的人”。

在不确定中的相对稳健

投资从来不是一场短跑冲刺，而是一场需要耐力的马拉松。华安众泰纯债基金的意义，不在于它可能成为市场的“明星产品”，而在于为投资者提供一个相对“可预期、可承受、可持续”的选择。它扎根于债券市场的稳健特性，依托资深基金经理及其背后团队专业运作，在风险与收益之间找到了恰到好处的平衡点。

作为国内首批成立的“老五家” 公募基金之一，华安基金深耕固收领域已逾 20 年。最近五年，华安基金的固定收益类基金整体收益率达到 20.50%（对应年化 3.80%），在124家基金公司中排名第32位（数据来源：海通证券发布的《基金公司固定收益类基金绝对收益排行榜》，截至2024年12月31日）。

无论如何，真正的价值，需要放在更长的时间维度中检验。对于经历过市场洗礼的投资者而言，或许更能理解：在充满变数的时代，一份“不追求暴涨暴跌，却能穿越周期”的稳健，才是投资中最珍贵的品质。如果你正在寻找这样的投资标的，不妨将华安众泰纯债基金纳入观察 —— 毕竟，在投资的世界里，慢而稳的脚步，往往能走得更远。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国科创综指增强基金的过往业绩不预示未来表现，投资者应充分阅读基金合同、招募说明书等法律文件，根据自身风险承受能力做出投资决策。