《学习时报》刊文称，当前，国内多数家庭将超20%的金融资产配置于基金、股票等证券市场，股票账面价值波动直接影响居民财富水平，对其消费意愿产生影响，在心理上转化为能不能花、敢不敢花的现实考量。同时，股市也是经济预期的折射。投资者不仅关注短期涨跌，还借股市判断经济基本面与政策走向。一旦股市动荡，往往释放出政策变化和经济波动的信号，从而削弱居民对未来收入的信心。所谓“股市不稳、消费不振”，其中折射的正是财富效应、心理效应和预期效应的叠加影响。