#牛市旗手发力，券商板块机会来了？#  $上证指数(SH000001)$  #退市新规发威！50余股披星戴帽#  $*ST高鸿(SZ000851)$  $深证成指(SZ399001)$  

2025年9月11日，*ST高鸿在股价连续第九天处于1元以下，在3.01元滚下来的第33个跌停板上，居然放出3.03亿股成交天量，换手率达26.8%。一些人高喊，次日将出现“天地板”，翘出一轮回归性的大反弹。

今天9月12日上午，果然有不少人跟进去博傻式地参与翘板，到上午10点，仅半小时就成交1.44亿股，换手率达12.7%。但风险无处不在，“水面”上方每一分的台阶里都堆满10万手左右的卖单，等着敢死队“解放大军”来解放。

查阅高鸿前十大股东名单，除了控股股东电信科研院占股12.86%外，其他都是机构和自然人股东。其中，机构两家都是威海芝麻开门私募基金，其两个产品“成长性二号”和“多策略一号”合计持股908.7万股。自然人持股里，曾卫东1188.07万股，陈光南670.06万股，蔡晓东587.23万股，邬锡忠582.10万股，林乐民575.63万股、施宝祥450万股，刘伟东432.72万股，也都全线套牢。今天如果还有人博反弹，首先就是这些被套机构和自然人在逢低补仓、逢高做T，以期以此减亏出局。

揭开*ST高鸿的沉沦真相，就知道，该股被强制退市，结局早已注定。即使一时弹回1元面值，最终也会跟东方集团一样，被证监会一纸令下，彻底扫进三板的垃圾堆。

据查，高鸿股份从2015年来的9年里，通过与第三方虚构虚假的笔记本电脑、IT系统、服务器等空转贸易，累计虚增营收198.76亿（超过东方集团的161亿元）；最疯狂时，单年造假占比高达49.38%，相当于近半的收入都是空气。

2020年，高鸿股份拿着三年虚假财报，申请非公开发行股票，骗过证监会、深交所，通过欺诈发行，成功募资12.5亿元。

随着造假揭穿，高鸿股份彻底躺平：近两年合计亏损38亿，2024年8月宣告申请进入破产重整程序。上市公司及其相关方，已被证监会开出天价罚单1.68亿元；一旦正式处罚结论出来，不仅破产重组无望，股票还将被实施重大违法强制退市，5.3万名股东可能一夜之间被彻底埋葬。

触目惊心的是，高鸿股份造假，形成全流程、固定的产业链。一是上市公司整个班子参与团伙造假。董事长付景林亲自操盘骗局，财务总监丁明锋伪造数据；董秘曹秉蛟与其配偶江庆、子江佳及侄子曹勇等紧密勾连，充当造假第三方的外部“白手套”。

二是中介机构全程配合造假。审计机构立信会计师事务所和中审亚太会计师事务所，连续九年给予高鸿股份年报“标准无保留意见”，直到2022年才被揭穿。国新证券（原华融证券）从2016年重组的财务顾问、持续督导到2020年定增保荐，中国银河证券2022—2023年接盘定增后持续督导，全程为其包办粉饰。中审亚太会计师事务所、发行人律师北京海润天睿律师事务所，配合高鸿2020年定增造假。

君子不立危墙之下，望大家吸取东方集团等强退股的教训，不要图一时侥幸，冒最大风险，在刀尖上舔血。