小鹏汽车-W(09868.HK)周三早盘强势攀升，盘中最大涨幅逼近10%。截至发稿，涨6.70%，报82.75港元。

　　注：小鹏汽车-W的表现

　　消息方面，小鹏汽车在昨日披露的2025年一季度财报多项核心指标超预期，叠加下半年密集的产品投放计划提振市场信心。

　　财务数据显示，小鹏一季度实现营收158.1亿元，同比激增141.5%，超出市场预期的156.3亿元。经调整后归属股东净亏损收窄至4.3亿元，较去年同期大幅减少69.8%。

　　2025年第一季度汽车总交付量为9.4万辆，较2024年同期增加330.8%。

　　值得注意的是，2025年第一季度毛利率为15.6%，已连续六个季度保持上升态势。

　　公司管理层给出的二季度指引显示，预计当季营收将达175-187亿元，同比增长115.7%-130.5%；交付量指引10.2万-10.8万辆，同比增幅达237.7%-257.5%。

　　对于2025年全年目标，小鹏汽车维持销量“翻倍以上”的预期。小鹏董事长何小鹏在电话会上表示，全年有望实现“规模性自由现金流为正”，并强调经营韧性将在接下来多个季度持续验证。

　　摩根士丹利报告指出，虽然二季度指引偏保守，但管理层重申下半年销售放量及毛利率持续改善的预期，特别是第四季度实现季度盈利的时间表，有效提振了市场情绪。

　　下半年迎来新品攻势

　　产品层面，董事长何小鹏在业绩会上披露了密集的新品攻势：6月启动G7车型预热，三季度推出定价30万元区间的全新P7轿跑车型，四季度发布基于鲲鹏混动平台的大型SUV。

　　他们还宣布公司自研的图灵芯片已实现一次流片成功，算力达主流车端AI芯片的3-7倍，预计三季度搭载该芯片的车型将进入量产爬坡阶段。