美国国防部的加持不可小觑！

　　10月8日，美股半导体领域的“超级大妖股”Wolfspeed（WOLF）盘前狂飙超16%。消息面上，该公司宣布与美国国防部达成融资协议，取得为期30年的15亿美元融资承诺。

　　五角大楼加持

　　Wolfspeed表示，美国国防部愿意提供15亿美元的长期融资，但附带的前提是必须在美国生产碳化矽材料及其他功率元件。若这项交易最终完成，美国国防部将取得相当于Wolfspeed 7.5%股份的认股权证。

　　分析人士认为，这可能相当于15亿美元买了7.5%的认购期权，按最简单的逻辑，意味着Wolfspeed在协议中可能估值达200亿美元（约1340亿元人民币），是当前市值的12倍。

　　Wolfspeed今早美股盘后一度上涨超28%，8日盘前，涨超16%。该股周三收在每股31.37美元，过去一年来上涨18%，但目前仍比5月创下的逾80美元/股的52周高点下跌超过50%。

　　目前多数半导体采用矽材料制造，而碳化矽基板适合高电压应用，例如资料中心与电动车，也可应用于卫星技术。美国国防部近年来持续投入资金，以提高美国本土的关键材料产能，例如去年7月曾向稀土材料供应商MP Materials提供资金、价格下限保障及一名客户。

　　Wolfspeed执行长Robert Feurle在新闻稿中表示：碳化矽与氮化镓是事关国家安全的重要应用。通过本次融资，公司将具备良好条件，不仅能持续服务美国国防部，也能扩大自身能力，进一步强化美国整体国家安全。

　　大妖股属性

　　氮化镓是Wolfspeed另一项产品，应用在包括雷达在内的高阶电子设备上。这项融资承诺对Wolfspeed而言是一项利多。该公司目前尚未获利，且持续大举投资北卡罗来纳州与纽约州的厂房设施。

　　Wolfspeed 原本是全球碳化矽的龙头企业，前几年因为电动车增速放缓和产能下滑，导致资金链断裂。2025年6月，公司因流动性危机被迫申请破产保护并进行重整，股价一度被杀到低于1美元/股的状态。

　　但该公司于去年9月重组成功，旧股注销并大幅缩减股本脱离破产。进入2026年，市场突然发现AI数据中心对高压、高效率供电元件（SiC/GaN）的需求暴增。知名机构（如 Citrini Research）推波助澜，把它包装成了“AI电力革命”的核心标的，股价在短短几个月内从底部暴涨数十倍（5月最高冲过80美元），空头被疯狂轧空。

　　从机会的角度来看，券商研究员认为，若按Wolfspeed约1340亿元人民币的估值，意味着SiC行业当前估值严重低估，作为全球第一的天岳先进当前市值仅496亿元。不过，从行业格局来看，目前不是全面过剩也不是全面紧缺，而是“高端紧缺、低端过剩”的结构性双轨格局。