当地时间2月20日，美股市场在连续两日创下历史新高后迎来调整，三大指数集体下跌。截至收盘，道指跌1.01%报44176.65点，标普500指数跌0.43%报6117.52点，纳指跌0.47%报19962.36点。零售巨头沃尔玛在盘前发布的业绩指引不及预期，该股大跌超6%，领跌道指成分股。
中概股逆势走强，阿里巴巴发布超预期业绩，截至收盘大涨超8%；在阿里巴巴等龙头个股提振下，纳斯达克中国金龙指数涨1.6%，Direxion 3倍做多每日中概股ETF（YINN）上涨5.99%
美股三大指数全线收跌
沃尔玛大跌6.53%
当地时间周四，美国三大股指全线收跌。截至收盘，道指跌1.01%报44176.65点，标普500指数跌0.43%报6117.52点，纳指跌0.47%报19962.36点。
盘面上，大型科技股涨跌不一。个股方面，英伟达涨0.63%，微软涨0.53%，苹果涨0.39%，谷歌跌0.38%，脸书跌超1%，亚马逊跌逾1%，特斯拉跌超1%。
银行股全线走低，摩根大通跌超4%，高盛跌逾3%，花旗跌约3%，摩根士丹利跌超4%，美国银行跌逾1%，富国银行跌超2%。
零售巨头沃尔玛在盘前发布的业绩指引不及预期，该股领跌道指成分股。截至收盘，沃尔玛股价大跌6.53%，创2023年11月以来最大跌幅。公司预计本财年销售额将增长3%至4%，而2026财年的盈利前景低于分析师预期。这一疲弱的指引掩盖了其第四财季超出预期的收益，引发了市场对消费者支出能力的担忧。
投资机构Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley评论道：“沃尔玛的消息进一步引发了人们对消费者状况的担忧。”“我们已经看到了一些令人失望的消费者信心数据，上周的零售销售数据也远低于预期，这引发了一些关于今年剩余时间经济增长将有多强劲的疑问。”
阿里巴巴业绩亮眼
中概股逆势走强
在隔夜美股主要指数走弱同时，中概股逆势上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.6%。热门中概股方面，涂鸦智能涨超26%，万国数据涨逾12%，世纪互联涨超12%，哔哩哔哩涨逾8%，阿里巴巴涨超8%。跌幅方面，文远知行跌逾18%，爱奇艺跌超9%。
此外，Direxion 3倍做多每日中概股ETF（YINN）上涨5.99%，iShares MSCI中国ETF（MCHI）上涨1.86%。
消息面上，阿里巴巴发布的财报数据超出市场预期。数据显示，阿里巴巴在2025财年第三季度实现收入2801.5亿元，同比增长8%；经营利润为412.05亿元，同比增长83%，主要是由于无形资产减值的减少以及经调整EBITA的增加所致；非公认会计准则净利润为510.66亿元，相较2023年同期的479.51亿元增长6%。
阿里巴巴称，截至2024年12月31日止季度，“AI+云”已成新引擎。该季度，阿里云实现营收317.42亿元，同比增长13%，相比上一季度7%的同比增速接近翻倍。该增长得益于AI相关产品推动的公共云收入增长。北京时间2月20日晚间的电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭还透露，阿里将在近期发布基于Qwen2.5-Max的深度推理模型。未来三年，预计阿里在云和AI的基础设施投入将超越过去十年的总和。
摩根大通分析认为，阿里巴巴股价上涨主要受三大因素推动：市场对阿里云的估值过低，阿里云在生成式AI方面的进展和潜在回报尚未充分反映在其股价中；随着AI功能消费的增加，阿里云的营收预期可能会上调；中国电商基本面的改善也将推动阿里巴巴盈利上修。基于以上分析，摩根大通维持对阿里巴巴的“增持”评级，并称其为“中国互联网领域最受青睐的股票”。
美联储博斯蒂克预测
2025年将降息两次
宏观经济数据方面，美国劳工部当地时间2月20日发布的数据显示，美国上周首次申领失业救济人数增加5000人至21.9万人，预估为21.5万人。
与此同时，美联储多位官员进行了公开发声。亚特兰大联储主席博斯蒂克当地时间周四表示，尽管政策的影响仍然存在很大的不确定性，但美联储今年仍应该能够降息50个基点。“进行两次25个基点的降息是我的基线预测，但围绕该预测的不确定性相当大，有很多事情可能会对其产生双向影响。”博斯蒂克称。
圣路易斯联储主席穆萨勒姆则呼吁在不确定性升级之际，今年对利率采取更为审慎的态度。穆萨勒姆周四说，他还认为经济稳定，劳动力市场稳固，通货膨胀率正在缓慢回升至美联储2%的目标。不过，他也指出，经济政策存在很大的不确定性，通胀可能在更长时间内保持在高位。
“展望未来，我预计通货膨胀率将继续向联邦公开市场委员会2%的目标靠拢，劳动力市场将保持接近充分就业。”穆萨勒姆在纽约经济俱乐部的讲话中说。他补充表示，这一基准情景要求货币政策保持适度限制性，直到通胀趋同得到确定，届时政策利率可以随着趋同的进展逐步降至中性水平。
美联储内部的超鸽派官员、芝加哥联储主席古尔斯比表示，PCE数据不太可能像CPI数据那样令人警惕。在新的不确定性出现之前，通往2%通胀率的道路看起来良好。
作者：汪友若
