北京时间11月12日凌晨，纳斯达克上市公司Vor Biopharma(NASDAQ:VOR)暴跌47.66%，报收于9.84美元。

　　这一暴跌的直接导火索是Vor Bio公司前一天收盘发布的增发与出售股份公告，其同意通过私募方式向投资者发行并出售PIPE认股权证，以每份PIPE认股权证5.00美元的价格购买至多34,999,999股普通股，募集资金总额为1.75亿美元。

　　需要注意的是，此次增发是Vor Bio公司与荣昌生物（SH:688331, HK:09995）于2025年6月25日签订协议的一部分对价。该协议规定，荣昌生物授予Vor Bio公司关于其创新药物telitacicept（即泰它西普）及相关产品在中国以外地区的独家开发及商业化权利，交易对价为4500万美元的预付款及8000万美元价值的股权，以认股权证的方式允许荣昌生物的子公司以每股0.0001美元的价格购买Vor Bio公司3.2亿普通股。

　　Vor Bio公司还于同一时间发布股份出售公告。根据公告，荣昌生物、RA Capital Healthcare Fund, LP、ForGrowth III PA BV、Venrock Healthcare Capital Partners相关实体、Verve Capital Limited、启明创投等实体均允许出售包括认股权证等渠道获取的股票。

　　值得注意的是，在股权出售方当中，除荣昌生物外，大部分实体为专注于创新药投资的私募基金。例如，ForGrowth III PA BV除持有Vor Bio公司股权外，其于近期提交的13-G表格显示，该私募基金还持有RAPT Therapeutics(NASDAQ: RAPT)公司7.4%的股权，RAPT此前与上海济煜医药科技股份有限公司开发的JYB1904（RPT904）单药治疗慢性自发性荨麻疹（CSU）2期试验取得积极的顶线数据。

　　11月12日，荣昌生物A股、H股均在大幅低开后强势拉升，截至发稿，荣昌生物A股收红，H股则微跌。