摘要：美联储下月降息概率升至86.9%，大摩：利好新兴市场升势；星展上调恒指目标至30000点，潜在16%升幅；德银指甲骨文举债不是大问题，AI机遇远超风险。
全球市场：
美股市场：美股昨日休市。
欧股市场：欧洲主要股指收盘涨跌不一，德国DAX30指数涨幅0.31%，报23767.56点；英国富时100指数跌幅0.02%，报9689.65点；法国CAC40指数涨幅0.04%，报8099.47点；欧洲斯托克50指数跌幅0.06%，报5652.15点。
商品市场：布伦特1月原油期货收涨0.33%，报63.34美元/桶。LME期锌收跌约1.4%，报3015美元/吨。LME期铝收跌约1.1%，报2828美元/吨。
热点要闻：
美联储12月降息25个基点的概率升至86.9%
据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为86.9%，维持利率不变的概率为13.1%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为67.3%，维持利率不变的概率为9.6%，累计降息50个基点的概率为23.1%。摩根士丹利策略师指出，随着美国经济放缓，美联储可能进一步降息，这将支撑新兴市场市场涨势延续。该行建议客户维持新兴市场本币债券的多头头寸，预计到2026年中回报率将达8%左右。
机构：美元可能在2026年因美联储的降息而下跌
Pictet Asset Management策略师Luca Paolini表示，随着经济增长放缓为美联储进一步降息铺平道路，美元明年将面临新一轮疲软。他指出，美元的利率差正在显著收窄。“我们预计美国经济会变得稍微疲软，这将使通胀压力慢慢消失。”相对而言，世界其他地区的经济增长可能会改善，尤其是欧洲和日本。除此之外，美元估值仍显偏高。Pictet预计，到2026年底，美元指数将从目前的99.55附近跌至95。
星展：对恒指未来12个月基本情境目标预测上调至30000点
星展发表港股2026年展望报告，认为近期波动不会阻碍牛市行情，因为估值仍有温和上行空间，且盈利增长稳健。该行对恒指未来12个月基本情境目标预测上调至30000点，相当预测明年市盈率13倍，意味着16%的上行空间。该行指支撑因素包括的盈利增长11.7%以及预测市盈率13倍，约高于五年平均值1.25个标准差。该行对恒指“牛市”情境的未来12个月目标36500点，相当预测明年市盈率14.6倍；“熊市”情境未来12个月目标23,000点，相当预测明年市盈率11.6倍。
隔夜港元香港银行同业拆息上升144个基点，外资大行看好中国内地科技股和港股
昨日，隔夜港元香港银行同业拆息（HIBOR）上升144个基点，至3.37%，创下2023年12月以来的最大单日升幅。HIBOR较一周之前实现了全面反转，从隔夜到12个月到期日，结算率都呈上升趋势。当中与供楼利息相关的1个月HIBOR，已连升6天，今天更重新升穿3%水平，至3.24%。与此同时，外资方向亦传来大消息。瑞银预期，2026年底全球股票有15%上行空间，当中最看好中国内地科技股，预期2026年企业盈利增长将达37%；该行亦看好中国港股市场，预期恒指同样有双位数增长。
中间价年内涨约1000基点——人民币汇率创逾一年新高
26日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价为7.0796元，相较前一交易日调升30个基点。今年以来，人民币对美元汇率中间价年内涨幅约1000个基点。专家认为，这主要得益于人民币相对非美货币在基本面和资金流动方面的强势表现。今年以来，国内经济持续回稳向好，多家国际投行上调对中国经济增长预测；外贸表现强劲，为汇率表现提供了坚实的基本面支撑；资本市场表现亮眼，增强了人民币资产的吸引力。
个股聚焦：
英伟达全员“AI化”，内部有人要求“少用AI”，黄仁勋直接发飙：“你疯了吗？”
黄仁勋正以不容置疑的姿态，强力推行一场覆盖全公司的“AI化”运动。在英伟达 (NVDA.US) 公布创纪录财报后的第二天，黄仁勋在周四的全员会议上回应了关于部分管理者要求员工减少使用AI的问题。据Business Insider获得的会议录音，当被问及此事时，黄仁勋反问道：“你疯了吗？”
黄仁勋借此机会向全体员工明确了他的期望与承诺。“我希望每一项可能被人工智能自动化的任务，都用人工智能去实现，”他强调。同时，他试图打消员工对于AI可能取代其工作的担忧，承诺“你们将有工作可做”，并指出与行业内其他实施裁员的科技巨头不同，英伟达仍在积极招聘。
德银重申对甲骨文的“买入”评级：举债不是大问题 AI机遇远超风险
德意志银行分析师Brad Zelnick认为，尽管甲骨文 (ORCL.US) 因AI计划过度举债引发市场担忧，但当前看空观点或为“看涨”信号；他重申对甲骨文的“买入”评级，目标股价375美元，认为AI投资回报可靠，财务和运营风险远不及真实存在的巨大机会，因为OpenAI的业务积压代表了可靠的投资回报（ROI），项目持续按计划推进，并验证了甲骨文在大规模部署AI云基础设施方面的领先地位。
预测市场成新风口，Robinhood拿下核心牌照股价暴涨
本周 Robinhood (HOOD.US) 已经累计上涨19.48%，收复了11月份近一半跌幅。年初至今，该股累涨244.07%，在标普指数中排名第二，仅落后于近期火热的西部数据（+251.14%）。本周早些时候，Robinhood在官网宣布，公司与Susquehanna International Group达成协议，将共同接手加密货币衍生品交易所MIAXdx的90%股份。金融服务公司Cantor Fitzgerald的分析师在周三的一份报告中指出，尽管Robinhood提供的Kalshi合约规模相对较小，但已经对其业务产生了巨大影响。“预测市场已成为Robinhood在公司历史上按收入计算增长最快的产品线。自推出以来的一年内，已有超过100万名客户交易了超过90亿份合约。”
苹果反馈表单泄漏，Apple Intelligence或将马上登陆中国市场
随着科技巨头苹果 (AAPL.US) 官网上近日出现新的反馈表单，其Apple Intelligence功能登陆中国市场的步伐可能渐近。表单内容称，这份反馈表单要求用户提供+86开头的电话号码。截至发稿，该网站已被苹果紧急撤回。苹果在2024年度开发者大会上首次推出Apple Intelligence功能。此后，该公司因该功能需iPhone 16或更新机型支持而缺乏特性受到一些批评。阿里巴巴集团董事长蔡崇信于2025年2月表示，iPhone将采用阿里巴巴 (BABA.US) 的AI技术在中国支持Apple Intelligence。今年5月，知情人士称苹果可能随iOS 18.6更新于7月推出Apple Intelligence，但该计划未实现。苹果按计划推出的下一个iOS更新将是iOS 26.2，预计在年底前发布。
台积电前高管泄密案再升级！罗唯仁住所突遭检方搜查
关于台积电 (TSM.US) 指控前高管携带商业机密跳槽英特尔 (INTC.US) 的纠纷正不断升级。据最新消息显示，检方日前对被指控可能向英特尔泄露商业机密的前台积电高管罗唯仁的住所展开搜查。此举表明，当局正对这起备受关注的商业纠纷加大调查力度。检方办公室在声明中表示，执法人员于周三对前资深副总裁罗唯仁位于台北和新竹的两处住宅进行了搜查。此次行动距离台积电正式起诉罗唯仁仅过去数日，公司称其极有可能将这家全球最先进芯片制造商的敏感信息泄露给美国雇主英特尔。英特尔方面否认了相关指控，而罗唯仁迄今未通过公司发表任何评论。
港市前瞻：
南向资金追踪｜成交额连续4日收缩净流入超13亿港元继续加仓阿里
南向资金昨日成交约866.24亿港元，较前一日再度缩量约51亿，已连续4日缩量；约为昨日恒指成交总额的42.32%。
恒指昨日震荡后微幅收涨，全天南向资金也仅净流入约13.28亿港元。其中，沪港股通净流入约6.35亿港元，深港股通净流入约6.93亿港元。
个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金
大幅净买入：阿里巴巴-W(09988.HK)9.19亿港元；泡泡玛特(09992.HK)4.35亿港元；美团-W(03690.HK)3.25亿港元；康方生物(09926.HK)1.92亿港元。
大幅净流出：小米集团-W(01810.HK)6.89亿港元；紫金矿业(02899.HK)3.69亿港元；中芯国际(00981.HK)2.32亿港元。
投资要点
阿里巴巴-W昨日跌2.71%，资金前5日加仓5436万股，短线保持流入趋势。
泡泡玛特昨日涨6.84%，资金前5日加仓约9万股，短线重新开始流入。
美团-W昨日涨0.19%，资金前5日加仓995万股，短线加速流入。
康方生物昨日涨4.15%，资金前5日减持19万股，短线趋势不明。
小米集团-W昨日涨2.49%，资金前5日加仓9074万股，短线以流入为主。
紫金矿业昨日涨1.39%，资金前5日加仓136万股，近两日出现流出信号。
中芯国际昨日跌0.73%，资金前5日减持1720万股，短线持续流出。
港股公告精选
维珍妮(02199.HK)：发布截至2025年9月30日止六个月的中期业绩，取得收入38.4亿港元，同比减少3.45%；净利润1.45亿港元，同比增加114.25%。
新晨动力(01148.HK)：绵阳新晨与四川鸿鹏航空航天装备智能制造在航空活塞发动机领域建立战略联盟。
沪港联合(01001.HK)：发布截至2025年9月30日止6个月的中期业绩，该公司取得收入10.23亿港元，同比增加3.34%；利润5290万港元，同比减少3.64%。
迪生创建(00113.HK)：发布截至2025年9月30日止六个月的中期业绩，收入9.73亿港元，同比增长1.2%；净利润1.5亿港元，同比增长14.02%。
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