北京时间1月29日，特斯拉发布2025年第四季度及全年财报。数据显示，特斯拉全年总营收为948.27亿美元，同比下降3%，首次出现年度营收下降。盈利端同样承压，特斯拉全年GAAP净利润37.94亿美元，同比下降46%，非GAAP净利润59亿美元，同比下降26%。

　　《中国经营报》记者注意到，尽管亚太市场交付量创下新高、Model Y完成持续迭代，但受行业竞争加剧、高端车型需求疲软等多重压力影响，特斯拉的整体销量仍陷入低迷，这也成为其业绩下滑的主要诱因。2025年，特斯拉电动车全年交付163.6万辆，同比下滑8.6%；对应的汽车业务收入695.26亿美元，同比降幅达10%，成为拉低公司总营收的主要板块。

　　值得注意的是，尽管传统汽车业务面临挑战，特斯拉在储能、超充网络、自动驾驶订阅服务等领域的表现仍具亮点。2025年第四季度，特斯拉储能装机量创下历史新高，超充桩净增超3800根，智能辅助驾驶系统的月度订阅量实现翻倍增长。与此同时，特斯拉正在得州超级工厂打造Cortex 2算力集群，2026 年上半年，得州超级工厂的本地算力规模将提升超一倍。

　　在前沿业务持续突破、核心布局不断落地的基础上，特斯拉也在本次财报中明确了2026 年的整体投资方向与产能建设规划，在“Tspace特空间”发布的2025年财报内容中，特斯拉方面提到：“2026年，特斯拉将进一步加大对支持清洁能源、交通以及自动化机器人的基础设施投资，既包括在整车、机器人、能源存储和电池制造领域推进6条新产线的产能爬坡，同时，也将进一步充分利用现有的工厂、充电网络和服务中心布局，以支撑未来的增长。”

　　年度营收首降与车型调整

　　特斯拉2025年财报最引人注目的数据是948.27亿美元的年营收，同比降3%，系公司史上首次年度营收下滑。财报称，营收下降主要受车辆交付量减少和监管信用收入降低影响。

　　特斯拉2025年的营收首降并非单一因素导致的偶然结果，而是市场竞争、政策调整、成本高企等多重因素交织作用的结果。而这一影响也直接体现在核心的交付数据层面，2025年，特斯拉全球电动车的交付量达163.6万辆，同比下滑8.6%，成为营收下滑的重要推手。

　　更引人注目的是，特斯拉CEO埃隆·马斯克在财报电话会上透露，公司计划于第二季度逐步停产Model S和Model X，加州弗里蒙特工厂将改造用于生产Optimus人形机器人。这意味着，上述曾定义了特斯拉高端电动车形象并助其打开中国市场的功勋车型将“退役”。

　　与此同时，特斯拉停产Model S和Model X释放出的宝贵产能，将被迅速转化为面向未来的生产力。据了解，弗里蒙特工厂让出的生产线，将用于Optimus人形机器人的生产准备。

　　随着产能切换，特斯拉正全力推动其新一代产品的量产进程。2026年第一季度，特斯拉人形机器人第三代版本计划发布，该版本将在2.5代的基础上进行重大升级，包括最新的手部设计。第三代人形机器人是公司首个面向量产的设计方案。第一条生产线的准备工作正在推进中，包括供应链筹备工作。预计2026年年底前启动量产，最终规划年产能为100万辆。

　　这一布局正推动特斯拉迈出向自动化制造转型的关键一步。对特斯拉而言，这不仅是生产线的更替，更是自我定位的转变，从一家汽车制造商，迈向一家自动化解决方案的提供商。

　　“2025年对特斯拉来说至关重要。进一步拓展公司使命的同时，持续推进从以硬件为中心的业务向一家实体人工智能公司转型。”对于公司2025年发展，特斯拉方面总结道。

　　特斯拉方面表示：“2025年，通过推出焕新Model Y（包括其他衍生车型），完成了对整车产品线的更新。 特斯拉认为，赢得整车市场的正确战略是：保持一个高效精简的产品组合，并持续聚焦于长续航、行业领先的软件和自动驾驶等高价值产品力。与此同时，持续推进面向商业场景、公用事业及零售客户的能源产品迭代，在预期电力需求将长期增长的背景下，进一步夯实公司定位：提供清洁的、可负担的、可快速装机的能源产品的首选供应商。”

　　“第二增长曲线”正在成型

　　如果说停产Model S和Model X是特斯拉“减法”的体现，那么特斯拉在AI、机器人与能源领域的全面加码，则构成了转型的“加法”，一条强劲的第二增长曲线由此加速浮现。

　　在自动驾驶领域，特斯拉智能辅助驾驶最新版本为v14。据悉，该版本拥有业界领先的驾驶辅助能力，可安全将用户送至目的地、寻找空闲车位并完成泊车。能够帮助驾驶员摆脱行驶中诸多繁琐且潜在危险的操作，包括为原本出行不便的人群提供个性化交通解决方案。

　　据了解，2025年，特斯拉智能辅助驾驶订阅量实现翻倍增长。此外，已在韩国正式上线特斯拉智能辅助驾驶系统，上线仅一个月，当地用户的智能辅助驾驶行驶里程便突破100万公里。与此同时，特斯拉计划于2026年1月在奥斯汀地区取消无人驾驶网约车的安全员。

　　在芯片层面，特斯拉自研的AI5与AI6推理芯片已取得进展，计划分别于2027年和2028年投产，其中AI5目标性能较AI4提升约50倍，为自动驾驶系统的持续迭代奠定硬件基础。

　　能源业务成为特斯拉财报中另一大亮点。2025年第四季度，其储能装机量创历史新高，Megapack交付量推动储能业务总毛利润连续五个季度刷新纪录，达到11亿美元。Powerwall全球装机量已突破100万台，支持超过8.9万次虚拟电厂调度，为用户累计节省电费超10亿美元。公司计划于2026年在休斯顿储能超级工厂启动Megapack 3和Megablock的生产。

　　“过去一年的进步为特斯拉下一步的发展奠定了坚实的基础：持续推进智能辅助驾驶的发展，正式推出Tesla Robotaxi特斯拉无人驾驶网约车服务，开始部署Tesla Cybercab特斯拉赛博无人驾驶电动车的生产线，并在扩大人工智能训练基础设施的同时，对已具备量产条件的特斯拉人形机器人设计做了进一步的优化。”对于2025年奠定的基础，特斯拉方面表示。

　　除了上述业务板块的发展，人形机器人Optimus的进展更是特斯拉转型的重要标志。特斯拉方面称：“特斯拉的自动驾驶车辆和人形机器人发展路径，与当初推进电动车和储能业务的方式一脉相承——从系统层面入手，识别关键限制因素，并开发定制化、可规模化的解决方案（如电池、电力电子、逆变器、软件、人工智能芯片等），从而在成本、功能、效率和安全性之间实现最优平衡。高度垂直整合的模式使特斯拉能够在保持盈利的同时实现规模化效应，快速排查和解决生产过程中的瓶颈，并以比其他公司更快的速度持续迭代和优化。”