摘要：特朗普美元贬值言论引金价破顶，六巨头走强标普创新高；希捷科技、德州仪器绩后大涨，带动半导体、存储概念盘后走高；阿斯麦将于今日公布业绩。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数01月27日收盘涨跌不一，标普创收盘历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌408.99点，收于49003.41点，跌幅为0.83%；标准普尔500种股票指数上涨28.37点，收于6978.6点，涨幅为0.41%；纳斯达克综合指数上涨215.74点，收于23817.1点，涨幅为0.91%。

　　大型科技股普涨，英特尔涨超3%，亚马逊涨超2%，苹果、台积电、英伟达涨超1%。特斯拉跌近1%，甲骨文跌超4%。美股存储概念股上涨，美光科技涨超5%，闪迪涨超2%，西部数据涨超4%，希捷科技涨超3%。美股光通信板块全线走高，康宁涨超15%，报道称与Meta达成60亿美元供货协议；Lumentum涨超11%，Coherent涨超8%。

　　热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.48%，虎牙涨超19%，爱奇艺、哔哩哔哩涨超3%，小鹏汽车、理想汽车跌超1%。

　　欧股市场：欧洲三大股指01月27日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10207.8点，较前一交易日上涨58.95点，涨幅为0.58%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8152.82点，较前一交易日上涨21.67点，涨幅为0.27%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24894.44点，较前一交易日下跌38.64点，跌幅为0.15%。

　　商品市场：国际油价01月27日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨1.94美元，收于每桶62.57美元，涨幅为3.20%。国际金价续创历史新高，COMEX黄金期货当月连续合约上涨97.10美元，涨幅1.91%，报5179.6美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌3.16美元，跌幅2.73%，报112.345美元/盎司。现货黄金上涨173.43美元，涨幅3.46%，报5181.78美元/盎司。现货白银上涨8.28美元，涨幅7.97%，报112.14美元/盎司。

　　热点要闻：

　　特朗普美元贬值言论引金价破顶，美元指数跌至近四年新低

　　美东时间1月27日，美国总统特朗普表示，他认为美元贬值幅度并不大，称美元“表现良好”，并预计货币价值会有波动。当记者问他是否担心美元贬值，特朗普称：“不，我认为美元表现很好。我希望回归自身应有的水平，这是合理的做法。”特朗普还暗示他可以操控美元汇率，他说：“我可以让它像悠悠球一样涨跌。”但他把这种情况描述为不利的结果，并将其比作雇佣不必要的工人来粉饰就业数据，同时批评日本试图贬值本国货币。

　　美元指数(USDindex.FX) 在特朗普评论时先小幅拉升，随后大幅下跌超50点，创下2022年2月以来的新低，非美货币趁势拉高， 美元/离岸人民币(USDCNH.FX) 一度逼近升破6.93关口， 黄金(LIST2110.US) 续刷新高至5190美元/盎司之上。

　　美国参议院共和党领袖：正在就避免部分停摆进行谈判

　　美国参议院共和党领袖图恩表示，两党正在与白宫就美国政府的资金问题进行谈判。由于特朗普在明尼苏达州采取的移民强硬措施引发公众强烈反弹，民主党人反对在没有新保障措施的情况下为国土安全部拨款，威胁要迫使美国政府部分停摆。随着1月30日拨款截止日期的临近，几个机构的拨款可能成为这场争端的牺牲品。

　　民主党人要求将国土安全部从一项庞大的拨款法案中剔除，或者限制特朗普激进的移民和边境政策，以此作为他们投票支持增加该机构拨款的条件。图恩表示，共和党人正在寻求一份民主党就移民执法提出的具体要求清单，之后才会决定是否满足这些要求。

　　美国警告韩国：在贸易争端升级之际不要针对美国科技公司

　　据华尔街日报，特朗普政府警告韩国称，在贸易争端加剧之际不要对美国科技公司实施歧视性监管和调查。据知情人士透露，近期的许多讨论都涉及韩国电商公司酷澎。该公司总部位于美国，其业务几乎全部集中在东亚国家，并在特朗普政府和国会中拥有强大的支持力量。此外，相关讨论还涉及平台和人工智能方面的规则。

　　特朗普政府威胁称，将对歧视科技公司的国家征收更高关税。消息人士称，美国副总统万斯上周就此事与韩国总理进行了通话。由于部分出于对科技问题的担忧，落实贸易协议的双边会谈于去年12月被取消。

　　美贸易代表：印度必须采取更多措施逐步减少购买俄油

　　美国贸易代表格里尔表示，印度还要做很多事情，才能消除美国对其购买俄罗斯石油的担忧，并获得当前50%关税的减免。格里尔称，虽然新德里在遏制俄油购买方面“取得了很大进展”，但“他们很难”完全停止购买俄油，因为“他们喜欢从俄油中获得的折扣”。

　　格里尔说：“我经常与印度的对口官员联系。我们工作关系很好，但在这一点上，他们还有很长的路要走。”这些评论表明，美国降低印度商品关税的协议仍遥遥无期。美国和印度官员已就降低特朗普施加的50%的关税问题进行了数月的谈判。

　　美联储主席热门人选Rick Rieder曾表示比特币将取代黄金，建议投资者在投资组合中持有比特币

　　美联储主席热门人选贝莱德全球固定收益首席投资官 Rick Rieder，曾表示比特币(BTC.CC) 将取代黄金，并建议投资者在投资组合中持有比特币。预测市场中，Rieder 可能当选的概率迅速攀升至第一，他也多次公开支持加密货币。目前 Polymarket 上押注 Rick Rieder 成为下一任美联储主席的概率为46%。

　　早在2020年，数字资产尚处于早期阶段时，他就在接受 CNBC 采访时表示，比特币将取代黄金作为价值储存手段，「因为它比传递一块金条方便得多」。最近，他在同一媒体表示，比特币应成为聪明投资组合的一部分，并称比特币与黄金都是「能为投资组合提供一定稳定性的资产」。在那次采访时，当时比特币仍在 11.2 万美元以上，他预测「它会继续上涨」。目前，比特币价格约为 8.9 万美元，近期因可能的关税措施及其他地缘政治动荡而下跌。

　　Rick Rieder 公开表达了与特朗普一样对美联储降息步伐缓慢的不满。在最近一次特朗普在达沃斯期间的采访中，特朗普称赞其「非常出色」。

　　高利率持续抑制需求，美国房价增长停滞

　　受抵押贷款利率持续压制购房需求影响，美国房价增长在2025年11月陷入停滞。数据显示，截至11月的一年中，全美房价同比上涨1.4%，与10月持平，未见进一步加速。标普道琼斯指数公司分析师尼Nicholas Godec表示：“11月的数据证实，美国房地产市场已进入温和增长阶段。”

　　然而，房价涨幅仍落后于整体通胀率约1.3个百分点，这意味着过去一年实际房价实际上略有下滑。他还指出，高利率不仅持续削弱购房需求，也加剧了市场对住房可负担性的担忧。从未经季节性调整的数据来看，在所监测的20个主要城市中，有15个城市的房价环比出现下跌。仅有少数几个市场的未季调数据录得微弱上涨，包括洛杉矶、圣地亚哥、迈阿密、纽约和菲尼克斯。

　　个股聚焦：

　　联合健康业绩指引疲软+美政府提议维持医保支付费率，医疗保险股重挫

　　健康和医疗保险(LIST21735) 重挫， 哈门那(HUM.US) 跌超20%， 联合健康(UNH.US) 跌超19%， 西维斯健康(CVS.US) 跌超10%。

　　消息面上， 联合健康(UNH.US) 公布2025年Q4业绩，营收为1132亿美元，低于预期；调整后EPS同比下降69.02%至2.11美元。该公司预测2026年总收入将超过4390亿美元，同比下降2%，低于分析师的预期。数据显示，这将是联合健康自1989年以来首次出现年度收入下滑。

　　此外，美国政府提议明年将联邦医疗保险(Medicare)私人计划的支付费率维持在当前水平。美国医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)在公告中表示，预计2027年联邦医保优势计划(Medicare Advantage)的支付费率仅将上调0.09%，远低于分析师此前预期的高达6%的增幅。

　　特斯拉品牌价值三连跌，马斯克介入政治拖累公司声誉

　　英国品牌估值机构品牌金融（Brand Finance）的报告显示， 特斯拉(TSLA.US) 的品牌价值在2025年缩水了154亿美元，跌幅约为36%，并且是连续第三年下滑。品牌金融首席执行官David Haigh解释道，特斯拉缺乏创新的车型、电动车产品价格相对竞争对手偏高，这些因素削弱了其品牌价值。他还提到，特斯拉CEO马斯克不断“越界”介入地缘政治议题，以及对汽车业务关注度不足，也进一步拖累品牌形象。

　　欧盟要求谷歌向竞争对手开放AI服务和数据权限

　　在最新一轮针对大型科技公司的监管行动中，欧盟要求谷歌-C(GOOG.US) 在六个月内解除安卓(Android)系统中阻碍竞争对手AI搜索助手的技术壁垒，并向其他搜索引擎提供关键数据。欧盟监管机构依据其旗舰法规《数字市场法》宣布，将评估谷歌是否遵守有关安卓系统与竞争性人工智能软件实现互操作，以及在公平条件下向竞争对手搜索引擎开放有价值搜索数据的严格规定。

　　尽管这一举措尚未构成正式调查，但欧盟希望借此向谷歌施压，促使其重新设计相关服务，使竞争对手能够接入安卓操作系统以及谷歌宝贵的搜索数据。总部位于布鲁塞尔的监管机构给予谷歌六个月的整改期限，否则将面临未来可能施加的处罚。

　　亚马逊计划在未来几年投资开设100多家新的全食超市门店

　　亚马逊(AMZN.US) 计划关闭旗下生鲜超市（Amazon Fresh）及无人便利店（Amazon Go），并将部分门店改造为全食超市（Whole Foods）门店。 亚马逊于本周二宣布，计划在未来几年投资开设100多家新的全食超市门店，计划逐步淘汰旗下生鲜超市和无人便利店这两大实体零售连锁品牌，此举标志着该公司在生鲜零售战略上迎来重大转向。

　　光通信鼻祖康宁斩获Meta大单，股价大涨15%创新高

　　康宁(GLW.US) 宣布与 Meta Platforms(META.US) 签署数据中心光纤电缆供应协议，合同金额最高达60亿美元，并将为此大幅扩建北卡工厂；扩建项目完工后北卡工厂将成为“世界上最大的光纤电缆工厂”，以满足Meta、英伟达、谷歌、微软、OpenAI等科技公司日益增长的需求。市场预计，随着超大规模数据中心建设提速，光通信业务成为康宁的强劲增长引擎。

　　美光科技涨超5%创新高，宣布将在未来十年向新加坡追加投资240亿美元

　　美光科技(MU.US) 宣布将在未来十年向新加坡追加投资240亿美元，用于建设新的NAND闪存晶圆厂，以应对人工智能驱动的存储芯片供应紧张。此举凸显全球存储芯片市场的供需失衡正在加剧。此外，业内消息源透露，三星电子、SK海力士已经与苹果进行谈判，决定大幅上调iPhone手机所用LPDDR内存的价格。三星电子调整的涨幅超过80%，而SK海力士则接近100%。

　　开源AI代理火爆出圈，“互联网门神”Cloudflare沾光连续两日大涨

　　作为开源AI代理Moltbot（原名Clawdbot，在Claude开发商Anthropic提出要求后刚改名）在全球病毒式传播的股市映射，全球互联网基建公司 Cloudflare(NET.US) 连续两日大涨。Cloudflare是一家全球性的互联网基础设施公司，简单说就是站在网站和用户之间的“互联网门神”。它通过遍布全球的边缘网络，为网站和应用提供加速访问、网络安全和流量管理服务。因此，这家公司也被视为AI代理规模化扩张的受益者。

　　通用汽车涨近9%创历史新高，2026年盈利指引超预期，豪掷60亿美元加码回购

　　财报显示， 通用汽车(GM.US) 2025年Q4营收同比下降5.1%至452.9亿美元，不及分析师普遍预期的458亿美元；归属于股东的净亏损33.1亿美元，高于上年同期的净亏损29.6亿美元。调整后的息税前利润率为6.3%，高于上年同期的5.3%。调整后的每股收益为2.51美元，同比增长30.4%，好于分析师普遍预期的2.2美元。

　　展望未来，通用汽车预计，2026年调整后息税前利润为130-150亿美元，区间中值好于分析师普遍预期的133.9亿美元；预计净利润为103-117亿美元；预计调整后每股收益为11.00-13.00美元，区间中值好于分析师普遍预期的11.73美元。此外，通用汽车董事会宣布季度股息提高0.03美元至每股0.18美元，并批准新的60亿美元股票回购计划。

　　联合包裹服务今年拟再裁员至多3万人，加码节支增效

　　联合包裹(UPS.US) 预计今年裁减多达3万个岗位，这家包裹递送巨头此举旨在继续削减成本并提升盈利能力。UPS首席财务官Brian Dykes周二在讨论季度财务业绩的电话会上表示，此次对司机和包裹分拣人员在内的运营岗位的裁减，将主要通过自然减员以及与全职司机达成自愿离职协议来实现。UPS去年10月表示在2025年削减3.4万个运营岗位。

　　OpenAI推出面向科学家的全新工具Prism

　　OpenAI发布了一款免费工具，旨在让科学家更容易使用ChatGPT来撰写研究论文并与同事合作，这是其将ChatGPT定位为科学工作和研究助手的更大努力的一部分。OpenAI于周二推出的Prism人工智能工具利用GPT-5.2模型来执行与学术论文写作和修改相关的任务。科学家可以请求Prism帮助改进论文的写作方式、查找相关文献以供引用，或者生成手写图表的计算机版本。OpenAI表示，Prism最初面向ChatGPT的免费和付费个人用户开放，该产品很快也将面向企业和教育用户推出。

　　Circle竞争对手Tether推出面向美国市场的新稳定币USAT

　　Tether宣布正式推出由 Anchorage Digital Bank, N.A. 发行的美元计价稳定币 USAT，该产品在美国新通过的 GENIUS Act 联邦稳定币框架下运营。USA 由 Cantor Fitzgerald 托管储备资产，面向美国本土机构和平台发行，首批将上线 Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX 和 Moonpay。Tether 表示，全球流通的 USAT 将继续推进符合 GENIUS Act 要求，而 USAT则专为美国高监管环境设计，通过受联邦监管的银行发行。Tether Operations 同时强调，USAT非法定货币，且不享受 FDIC 或 SIPC 等政府机构保险保障。

　　希捷科技财报超预期，盘后涨超7%

　　希捷科技(STX.US) 2026财年Q2营收为28.3亿美元，调整后每股净利润为3.11美元；预计第三季调整后每股收益为3.20至3.60美元，高于预期的2.96美元；预计销售额为28亿至30亿美元，高于预期的27.68亿美元。

　　德州仪器财报超预期，盘后续涨超8%

　　德州仪器(TXN.US) 公布2025年第四季度业绩：营收为 44.2 亿美元，净利润为 11.6 亿美元，每股收益 1.27 美元。2026 年第一季度业绩指引为：营收介于 43.2 亿美元至 46.8 亿美元之间，每股收益介于 1.22 美元至 1.48 美元之间。

　　机器人概念股 Richtech Robotics(RR.US) 涨44.62%，公司与微软合作，推动代理型AI在机器人应用中的发展。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净卖出逾6亿港元加仓腾讯减持紫金矿业及中芯国际

　　南向资金昨日成交约1022.07亿港元，较前一日缩量约123亿；约占昨日恒指成交总额的40.18%。

　　港股昨日回暖走强，但南向资金净流出约6.35亿港元。其中，沪港股通净流出约13.74亿港元，而深港股通净流入约7.39亿港元。

　　趋势上，南向资金已连续3个交易日净流出，累计流出约30.61亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：腾讯控股(0700.HK)10.24亿港元；中国人寿(02628.HK)5.11亿港元；长飞光纤光缆(06869.HK)3.55亿港元；中国海洋石油(00883.HK)3.12亿港元。

　　大幅净流出：中国移动(00941.HK)11.47亿港元；紫金矿业(02899.HK)8.43亿港元；中芯国际(00981.HK)5.53亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)4.02亿港元；华虹半导体(01347.HK)1.91亿港元。

　　投资要点

　　腾讯控股昨日涨1.25%，资金前5日合计减持约4万股，近两日加速回流。

　　中国人寿昨日涨5.97%，资金前5日加仓4655万股，短线加速流入。

　　长飞光纤光缆昨日涨3.74%，资金前5日加仓617万股，短线持续回流。

　　中国海洋石油昨日涨0.77%，资金前5日加仓4001万股，短线进一步加速流入。

　　中国移动昨日跌0.38%，资金前5日减持4085万股，延续流出趋势。

　　紫金矿业昨日涨2.89%，资金前5日加仓424万股，仍以流入为主。

　　中芯国际昨日涨1.39%，资金前5日加仓452万股，仍以流入为主。

　　阿里巴巴-W昨日涨2.85%，资金前5日加仓1722万股，仍以流入为主。

　　华虹半导体昨日涨2.70%，资金前5日加仓674万股，短线趋势不明。

　　港股公告精选

　　申万宏源(06806.HK)：预计2025年净利润约91亿-101亿元，同比增长74.64%-93.83%。

　　中海物业(02669.HK)：2025财年收入同比上升约5-7%，毛利及净利润分别同比下滑约3-4%及9-10%。主要由于地产行业下行令合约转化速度放缓，毛利率下降。

　　五矿资源(01208.HK)：预计2025财政年度未经审计的利润可能因减值开支而受到负面影响。

　　中国中药(00570.HK)：发盈警，预计2025年度净亏损约3.5亿至5亿元。

　　英皇钟表珠宝(00887.HK)：发布盈喜，预期2025年度净利润不少于4.2亿港元，同比增长超过60%。

　　万科企业(02202.HK)：拟获大股东深圳地铁集团提供不超过23.6亿元的借款。

　　财经日历：