摘要：美联储票委集体放鹰，美股回调；特朗普：高院审理期间不会宣布新关税；马斯克近万亿美元薪酬方案获批，将分12批发放。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数11月06日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌398.7点，收于46912.3点，跌幅为0.84%；标准普尔500种股票指数下跌75.97点，收于6720.32点，跌幅为1.12%；纳斯达克综合指数下跌445.81点，收于23053.99点，跌幅为1.9%。

　　大型科技股普跌，英伟达、特斯拉跌超3%，英特尔、亚马逊跌近3%、Meta跌超2%，微软跌超1%，奈飞、苹果小幅下跌；美光科技、谷歌小幅上涨。其中，微软连续七个交易日下跌，创2022年以来最长连跌天数。Robinhood跌近11%，创3月份以来最差单日表现。

　　热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.03%。小马智行跌超8%，再鼎医药跌超6%，联电跌超5%，金山云、名创优品跌逾3%，蔚来、霸王茶姬等跌超1%，携程网、腾讯音乐等小幅下跌；小鹏汽车涨超9%，百度涨超3%，阿里巴巴、极氪涨超1%，BOSS直聘，理想汽车等小幅上涨。

　　欧股市场：欧洲三大股指11月06日全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9735.78点，较前一交易日下跌41.3点，跌幅为0.42%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7964.77点，较前一交易日下跌109.46点，跌幅为1.36%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23734.02点，较前一交易日下跌315.72点，跌幅为1.31%。

　　商品市场：国际油价11月06日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约结算价下跌0.17美元，收于每桶59.43美元，跌幅为0.29%；伦敦布伦特原油期货当月连续合约下跌0.14美元，收于每桶63.38美元，跌幅为0.22%。COMEX黄金期货当月连续合约结算价下跌1.90美元，跌幅0.05%，报3991.0美元/盎司。

　　热点要闻：

　　美联储今年票委“放鹰”：通胀数据断供，降息需更谨慎

　　芝加哥联储主席古尔斯比周四表示，政府停摆期间通胀数据的缺失，让他对继续下调利率更感不安。“如果通胀方面出现问题，我们可能需要相当长的时间才能察觉，”古尔斯比在CNBC的采访中表示，“这让我更加不安。” 这位2025年FOMC票委指出，私营部门提供的通胀数据来源远少于劳动力市场相关数据，因此在当前停摆期间，政策制定者对物价走势的了解，远不如对招聘市场的掌握清晰。

　　展望长期前景，古尔斯比指出，中期内他对利率“并不持鹰派态度”。他补充说，利率的“稳定点”可能会“远低于”当前水平，这表明他认为利率最终会从目前的水平走低。

　　美联储明年票委强调通胀风险，反对进一步降息

　　2026年美联储议息票委、克利夫兰联储主席哈玛克周四表示，通胀水平持续高企不利于美联储再次降息，她担心货币政策可能没有做好应对当前通胀的准备。哈玛克表示，在上周的政策会议之后，我认为货币政策几乎没有限制性，而且在我看来，目前应该采取进一步政策行动的理由并不明显。

　　哈玛克称，美联储继续面临高于其目标的通胀压力，而目前的货币政策设定对经济增长势头几乎没有限制作用。她反对美联储上周降息的决定。哈玛克承认劳动力市场存在问题，但同时警告说，失业率仍然处于低位。

　　特朗普：最高法院审理关税案期间不会宣布新关税

　　美国总统特朗普表示，如果最高法院关于关税的案件进展不顺利，将需要制定第二套方案。我们还能做其他事情，但相比之下速度较慢。在最高法院审理关税案期间不会宣布新的关税措施。

　　美国正式公布新版关键矿产清单，首次纳入铜，银铀钾肥也入列

　　美国内政部地质勘探局（USGS）公布的最新关键矿产清单首次将铜列入其中，标志着2018年来最重大调整。不同于8月末公布的清单草案，最终清单还纳入了冶金煤和铀。清单决定了哪些商品将被纳入特朗普政府的关键矿产相关232调查，关系到未来的关税政策和贸易限制措施。

　　世界黄金协会：10月黄金市场日均交易额创历史新高

　　世界黄金协会：全球黄金ETF连续五个月实现资金净流入，10月吸金82亿美元，推动其总资产管理规模增长6%，达到5030亿美元的月末新高；同时持仓量环比上升1%至3893吨。10月北美（流入65亿美元）与亚洲（流入61亿美元）引领全球资金流入，而欧洲（流出45亿美元）成为唯一资金外流区域。黄金市场交易量持续激增，10月日均交易额达5610亿美元，创历史新高，环比增长45%。

　　“木头姐”下调比特币最乐观预测，称稳定币正取代比特币部分角色

　　“木头姐”Cathie Wood调整对$比特币 (BTC.CC)$的长期乐观预测，表示随着稳定币迅速崛起，稳定币正取代比特币部分角色。她指出，稳定币在新兴市场的应用增长远超预期。美国部分机构亦开始关注以稳定币为核心的新支付基础设施。

　　她目前对比特币最乐观的预测是2030年价格达150万美元，但考虑到稳定币的发展后，预测可能需调低约30万美元。不过，她仍看好比特币长期前景，指机构投资者的进场将成为主要的推动力。

　　个股聚焦：

　　特斯拉股东批准马斯克8780亿美元的薪酬计划，薪酬分12批发放，每解锁一批约获1%股权

　　周四，特斯拉 (TSLA.US)股东以75%的多数票通过马斯克的薪酬方案，支持了他将这家电动汽车制造商转变为人工智能和机器人巨头的愿景。根据新的计划，马斯克可以在10年内从特斯拉股票中赚取高达8780亿美元。马斯克将获得高达1万亿美元的股票，但必须向特斯拉支付一些款项。分析人士表示，这次投票对特斯拉的股票有利，因特斯拉的估值取决于马斯克的愿景，即研发自动驾驶汽车、在美国扩大机器人出租车以及销售人形机器人，尽管他的极右翼政治言论今年已经损害了特斯拉的品牌。

　　马斯克近万亿美元的薪酬方案包括12批股票，马斯克目前持有特斯拉约13%股份。若全部奖励达成，他将获得4.23亿股新股份，持股比例将提升至约25%。如果特斯拉的市值从目前的1.5万亿美元左右增长到2万亿美元，再加上销售1150万辆新车等运营目标，马斯克就可以获得第一批股票。马斯克每解锁一批股票，就会获得相当于特斯拉当前股票约1%的股权。一旦持有股票，马斯克就可以拥有股票投票权，但在7年半或10年之后才能出售这些股票。

　　谷歌将在未来几周全面上市其最强大的AI芯片Ironwood

　　谷歌-A (GOOGL.US)正在推出其迄今为止最强大的芯片，意图通过提供定制硅片争取AI公司业务。该公司周四表示，第七代张量处理单元（TPU），名为“Ironwood”，将在未来几周面向公众市场推出，此前该芯片于今年四月首次面向测试和部署发布。

　　该款自研芯片将用于处理大型模型训练、驱动实时聊天机器人和AI代理等各类任务。TPU的研发已经进行了十年。谷歌表示，Ironwood比前一代快了四倍多，主要客户已经开始排队使用。谷歌称，AI初创公司Anthropic计划使用多达100万颗新TPU来运行其Claude模型。

　　特朗普与礼来、诺和诺德达成协议：GLP-1减肥药迎史上最大降价，至每月245美元

　　特朗普宣布与礼来 (LLY.US)和诺和诺德 (NVO.US)达成协议，GLP-1减肥药价格将降至每月245美元，并自2026年起首次纳入Medicare报销。分析认为，此举将显著提升用药可及性并撬动更大市场，更多私人保险或将跟进覆盖。

　　OpenAI高管失言风波，特朗普顾问放话：AI公司倒了就倒了，美国政府不会救

　　周三OpenAI首席财务官Sarah Friar暗示美国政府可以担保数据中心融资。随后周四特朗普政府的AI顾问David Sacks回应：“美国至少有5家主要前沿AI模型公司，如果一家倒闭，其他公司将取而代之。”事件愈演愈烈，OpenAI CEO Altman回应：“我们不需要也不想要美国政府为OpenAI数据中心提供担保。”

　　大摩：苹果在机器人技术与实体人工智能领域拥有巨大机遇

　　摩根士丹利表示，尽管苹果公司在人工智能软件领域被认为落后于行业潮流，但该公司在机器人技术及实体人工智能领域拥有巨大发展机遇。分析师埃里克伍德林(Erik Woodring)写道：“随着人工智能与机器人技术改变实体世界，苹果可借助其垂直整合能力、超23亿台的庞大设备安装基数，以及尚未被充分认可的机器人技术实力，成为具身人工智能领域的领军企业。”

　　该机构对苹果机器人业务的保守预估显示，“到2040年，这一业务将带来1300亿美元的营收机遇，相当于苹果当前营收规模的30%；同时，该业务对苹果当前股价的贡献占比将至少达到10%，最高可能达25%。”摩根士丹利给予苹果 “增持” 评级，目标价为305美元。

　　微软组建超级智能团队，聚焦医疗诊断等领域

　　微软 (MSFT.US)的Microsoft AI组建了一支超级智能团队。该团队将由MAI首席执行官Mustafa Suleyman负责。该团队将聚焦三个领域：AI伴侣（价格低廉的AI伴侣，支持学习、行动、提高效率并获得支持）、医疗超级智能（在全方位诊断方面达到专家级水平，同时在临床操作环境中具备高度的规划和预测能力）、充足的清洁能源（帮助创建和管理用于设计和部署新的科学突破的新工作流程）。

　　小鹏汽车隔夜收涨近10%创逾两个月新高，新一代人形机器人惊艳亮相

　　昨日举行的小鹏科技日上，小鹏汽车 (XPEV.US)围绕“物理AI”发布了四项重要应用：包括小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇天两套飞行体系。其中，新一代人形机器人IRON亮相后引发广泛关注，其拟人的行走展示让不少网友调侃为“真人走猫步”。据介绍，目前IRON还处于科研状态下，计划在明年4月份左右，软硬件进入量产的合围。此外，小鹏X9超级增程今日开启预售，Max版预售价35万元起，Ultra版预售价37万元起，将于本月正式上市。

　　百度隔夜涨超3%，连续三年获世界互联网大会领先科技奖

　　11月6日，2025世界互联网大会领先科技奖正式揭晓，百度 (BIDU.US)“剧本驱动多模协同的高拟真数字人技术”获奖，这也是百度大模型继2023年“知识增强大语言模型关键技术”和2024年文心智能体技

　　Datadog隔夜大涨超23%，Q3营收及调整后EPS均超预期

　　Datadog (DDOG.US)公布第三季度业绩，营收同比增长28%，达到8.86亿美元，高于分析师预期的8.53亿美元；调整后每股收益为55美分，也高于预期的47美分。该公司预测第四季度营收将在9.12至9.16亿美元之间，高于分析师预期的8.87亿美元；调整后每股收益将在54至56美分之间，亦高于预期的46美分。人工智能应用和云迁移的增长推动了对Datadog监控和安全工具的需求。

　　Forge Global大涨近69%，获嘉信理财6.6亿美元收购。

　　嘉信理财已同意收购Forge Global (FRGE.US)，交易金额为6.6亿美元。两家公司预计该交易将在 2026 年上半年完成。

　　IREN Ltd (IREN.US)盘后涨超1%，Q1营收为2.4亿美元，同比增长355%；净利润为3.85亿美元，去年同期亏损5170万美元。

　　MP Materials (MP.US)盘后跌超8%，Q3营收为5355万美元，同比下降15%；调整后每股净亏损0.1美元，去年同期每股亏损0.12美元。

　　DoorDash (DASH.US)隔夜跌超17%，季度业绩不及预期。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜净买入近55亿港元大举加仓小鹏汽车流出泡泡玛特和阿里

　　南向资金昨日成交约1057.77亿港元，较前一日放量约101亿，结束收缩趋势；约为昨日恒指成交总额的45.08%，占比也有所回升。

　　恒指昨日反弹走强，南向资金继续净买入约54.79亿港元。其中，沪港股通净流入约13.51亿港元，深港股通净流入约41.28亿港元。

　　趋势上，南向资金却连续12个交易日保持净流入，期间累计买入785.95亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：小鹏汽车-W(09868.HK)12.14亿港元；华虹半导体(01347.HK)8.92亿港元；小米集团-W(01810.HK)6.63亿港元；中芯国际(00981.HK)6.18亿港元。

　　大幅净流出：潍柴动力(02338.HK)5.48亿港元；泡泡玛特(09992.HK)4.19亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)3.08亿港元。

　　投资要点

　　小鹏汽车-W昨日涨1.94%，短线资金仍以流出为主，前5日减持710万股。

　　华虹半导体昨日涨9.05%，短线资金出现回流信号，前5日减持2400万股。

　　小米集团-W昨日涨0.28%，短线资金加速回流，前5日加仓4337万股。

　　中芯国际昨日涨7.32%，短线资金出现回流信号，前5日减持2751万股。

　　潍柴动力昨日涨20.52%，短线资金连续流出，前5日减持376万股。

　　泡泡玛特昨日涨0.09%，短线资金趋势不明，前5日减持56万股。

　　阿里巴巴-W昨日涨4.10%，短线资金延续流出趋势，前5日减持605万股。

　　港股公告精选

　　百济神州(06160.HK)：前9月总收入约38.45亿美元，同比增长43%；经调整净利润约6.93亿美元，同比扭亏为盈。其中，三季度收入达14.12亿美元，同比增长41%；经调整净利润约3.04亿美元，同比增长489%。

　　华虹半导体(01347.HK)：发布2025年第三季度业绩，取得销售收入6.35亿美元，同比增加20.7%；净利润2572.5万美元，同比减少42.6%。

　　信利国际(00732.HK)：前10月累计综合营业净额约为139.81亿港元，同比减少约5.3%，10月收入为14.57 亿港元。

　　东风集团股份(00489.HK)：前10个月累计汽车销量为150.1万辆，同比下降约1.6%。其中，新能源汽车销量为42.14万辆，同比增长约37.1%。

　　中国海外发展(00688.HK)：前10个月累计合约物业销售金额约1891.65亿元，同比下跌21.3%。

　　保利置业集团(00119.HK)：前10个月累计合约销售金额438亿元，同比减少10.43%。

　　国银金租(01606.HK)：拟采购1198台国产信息技术计算机设备，总代价为人民币10.4亿元。

　　青瓷游戏(06633.HK)：与迪士尼订立游戏授权转让协议。

　　财经日历：