红星资本局10月23日消息，特斯拉（TSLA.US）公布了2025年第三季度财报，营收、交付量、自由现金流均创季度新高，但净利润同比下跌29%。受此消息影响，特斯拉盘后跌近4%。

　　具体来看，特斯拉第三季度营收281亿美元，同比增长12%，高于分析师预估的263.7亿美元；调整后净利润为17.7亿美元，同比下降29%，连续第三个季度下滑；调整后每股收益0.5美元，同比下降31%，低于分析师预估的0.54美元。

　　第三季度，特斯拉的毛利率为18%，上年同期为19.8%，第二季度为17.2%；自由现金流为39.9亿美元，同比增长46%，高于预估的12.5亿美元。

　　营收增长的背后是创纪录的交付量。今年第三季度，特斯拉的交付量达49.7万辆，同比增长7.4%，高于市场预期的44.8万辆；其中在中国市场的销量为16.92万辆，环比增长31%，创下年内新高。

　　市场认为，这主要得益于中国新能源车购置税即将退坡，以及美国电动车税收抵免政策即将到期，需求提前释放。此外，特斯拉在日韩新加坡和欧洲多国也取得了创纪录的销量，韩国已成为仅次于美国和中国的第三大市场。

　　今年是中国免征新能源汽车车辆购置税的最后一年，2026年和2027年，新能源汽车将减半征收车辆购置税，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。以Model 3为例，明年将多缴纳约1万元的购置税。在美国市场，高达7500美元的联邦政府补贴于9月30日到期结束。

　　储能业务的大幅增长也是特斯拉营收大涨的重要原因。特斯拉第三季度储能产品装机量达到12.5GWh，连续第13个季度创纪录；能源发电与储能业务营收达34.2亿美元，同比增长44%，是特斯拉增长最快的板块。

　　不过，特斯拉的碳积分收入持续下降，三季度“卖碳”收入4.17亿美元，创两年来单季新低。

　　净利润下降与特斯拉在三季度推出更低价的车型有关。10月，特斯拉在美国推出了Model 3和Model Y的标准版车型，降价约12%。特斯拉第三季度的汽车业务毛利率同比下降1.6个百分点至15.4%。

　　特斯拉还提到了其他盈利方面的负面因素，包括AI等研发项目因素在内的营业费用增加、股票薪酬和重组及其他费用增加、一次性FSD收入确认减少、某些车型的固定成本吸收率降低导致每辆车的平均成本增加、政府提高关税，以及销售组合变化。

　　继二季度财报后，特斯拉在三季报中也未披露业绩指引，重申很难衡量关税等贸易政策对供应链、成本和需求的影响。

　　特斯拉的首席财务官Vaibhav Taneja在业绩电话会上称，三季度关税总的影响超过4亿美元，特斯拉产生了与某些案件诉讼相关的法律费用，以及为准备股东大会而产生的增量成本。他说，关税和市场竞争是特斯拉目前面对的两大阻力。

　　特斯拉CEO埃隆·马斯克在业绩电话会上表示，特斯拉将在2026年一季度发布第三代人形机器人Optimus，目前正在安装生产线，预计将于2026年年底启动生产，最高年产能100万台；Cybercab特斯拉赛博无人驾驶电动车将在2026年第二季度开始量产；Robotaxi服务目前处于试点运营阶段，预计2025年底前将在8至10个市区开展运营。

　　他还透露，台积电和三星都将参与设计特斯拉AI5芯片，但不会取代英伟达。他表示，从某些指标来看，AI5芯片将比AI4好40倍。