英伟达BlueField-4 DPU+Context Memory方案，单机柜NAND需求大增，最利好企业级SSD/高密NAND模组与NVMe主控方向，核心标的按受益优先级排序如下。
最受益标的（Top 3）
- 佰维存储（688525）：企业级SSD与高密嵌入式存储龙头，AI数据中心与高端服务器适配度高，NAND模组占比约70%，客户含头部云厂商，直接承接新增需求，弹性最大。
- 江波龙（301308）：NAND模组占比超80%，FORESEE工业级+雷克沙品牌覆盖数据中心/车规/消费，与英伟达生态协同，企业级SSD与高密存储池方案成熟，增量显著。
- 联芸科技（688602）：NVMe SSD主控芯片核心供应商，PCIe 4.0/5.0主控适配高密NAND与AI服务器场景，直接受益于SSD主控用量增长，国产替代加速。
次受益标的
- 德明利（001309）：NAND模组+主控一体化，海外消费市场占比高，高密存储模组与AI服务器存储扩容需求共振，弹性较好。
- 东芯股份（688110）：A股设计公司中NAND占比最高（约57%），中小容量通用型NAND适配数据中心缓存/日志场景，受益NAND涨价与需求提升。
- 兆易创新（603986）：SLC NAND用于AI服务器缓存/工业级存储，存储全品类布局，受益行业需求提升，NAND业务占比约15%-20%，稳健增长。
受益逻辑与关键说明
- 核心驱动：BlueField-4 DPU管理150TB上下文内存池，单机柜NAND需求从约830TB增至近2PB，新增约1152TB，提升140%+，10万台机柜新增需求约115.2EB，占全球NAND产能约10.5%。
- 受益路径：优先利好企业级SSD与高密NAND模组厂商（佰维、江波龙），其次是NVMe主控芯片厂商（联芸科技），最后是NAND芯片设计与消费级模组厂商（东芯、德明利、兆易创新）。
- 关键差异：佰维存储、江波龙以企业级/数据中心级产品为主，与英伟达方案高度匹配，弹性最大；联芸科技主控芯片是SSD核心部件，直接受益于SSD用量增长；东芯、兆易创新以NAND芯片设计为主，受益于NAND整体涨价与需求提升。
