全球贸易政策的不确定性正成为悬在运动品牌头上的达摩克利斯之剑。

　　美国舒适鞋履巨头斯凯奇（Skechers）最新财报显示，2025年第一季度其中国市场销售额同比下滑16%，远超前一季度11.5%的跌幅，成为拖累全球增长的主要因素。

　　由于全球贸易政策带来的经济不确定性，斯凯奇撤回了2025财年的业绩指引。

　　尽管公司整体销售额增长7.1%至24.1亿美元，略低于预期，但其撤回2025年全年业绩指引的举动引发市场对运动品牌供应链韧性的担忧。

　　具体来看，斯凯奇第一季度利润从去年同期的2.066亿美元降至2.024亿美元，但每股收益从1.33美元升至1.34美元，高于分析师预期的1.17美元。

　　分地区看，欧洲、中东和非洲地区销售额增长14%，美洲地区增长8%，而中国市场销售额同比下降16%。

　　尽管中国市场销售额下滑，但首席运营官David Weinberg表示，公司相信中国市场仍有巨大的增长机会，并将继续投资产品、营销和基础设施，以扩大和支持其在中国的业务。

　　根据斯凯奇2024年财报，其全球销售额达89.7亿美元，同比增长12.1%，创历史新高。然而，区域表现严重分化：美洲增长14%，欧洲、中东及非洲（EMEA）增长25%，而亚太地区仅增长3%，中国市场增速显著低于预期。

　　尽管斯凯奇在中国市场“中国制造”比例超90%，并投资超30亿元建设物流中心，但增长疲软暴露了其战略短板——过度依赖单一市场且本土化深度不足。

　　相比之下，竞品表现更优：阿迪达斯大中华区2024年营收增长10.3%，昂跑亚太市场增长超40%。斯凯奇在“舒适科技”领域的差异化定位，未能有效抵御中国本土品牌崛起及国际巨头本土化策略的冲击。

　　在专业运动方面，耐克、安踏通过绑定篮球、跑步等垂直赛道建立壁垒。尽管斯凯奇近年尝试拓展瑜伽、匹克球等新兴运动，但优势尚未显现。

　　例如，一个月前，美国品牌SKYPURE通过“赛事+装备+培训”三位一体打入中国匹克球市场，而斯凯奇尚未在细分领域形成差异化优势。

　　4月23日，斯凯奇跨境电商项目、联泰零售及渔业项目正式落户江苏太仓港区。但贸易战导致原材料进口关税波动，叠加物流中心建设资本支出，预计利润率将进一步被挤压。

　　斯凯奇全球首席运营官David Weinberg表示：“第一季度，斯凯奇实现了创纪录的24.1亿美元销售额，这反映出我们的批发和直接面向消费者（DTC）业务在全球范围内均有强劲需求，其中国际销售额占公司总业务的 65%。尽管亚太地区整体销售额略有下降，但部分市场仍展现出良好增势。尤其在中国市场，我们坚信斯凯奇拥有巨大的增长潜力，并将持续在产品研发、营销推广和基础设施建设等方面增加投资，巩固和深化中国市场布局。”