自号称东南亚“小腾讯”的新加坡科技巨头公司Sea Ltd. 在本月初公布强劲财报以来，近几周华尔街多家投行纷纷上调了对Sea的目标价，Sea的股价也持续攀升。

　　年初至今，Sea ADR股价已经累计大涨近200%，公司市值也在一年内暴涨约430亿美元，升至600亿美元上方。

　　Sea年初至今股价走势

　　Sea业绩强劲获华尔街青睐

　　Sea由李小冬于2009年在新加坡创办，旗下拥有电商平台Shopee、电子游戏平台Garena、数字金融业务SeaMoney三大业务板块。由于其业务板块与腾讯相似，腾讯又是其早年的最大股东，因此该公司也被不少投资者戏称为东南亚“小腾讯”。

　　本月早些时候，Sea财报显示，公司在今年第三季度的营收增长30.8%，达到43.3亿美元，超出分析师预期的40.8亿美元。SEA第三季度净利润1.53亿美元，去年同期净亏损1.44亿美元；每股收益（EPS）为0.24美元，符合分析师的预期。

　　Sea的三大业务中，电子商务收入增长42.6%，达到31.8亿美元；数字娱乐（游戏）收入为4.978亿美元；金融科技服务收入为6.157亿美元，均超过预期。

　　自这份强劲财报公布以来，包括摩根士丹利、德意志银行在内的至少7家华尔街投行上调了Sea ADR的目标价。市场普遍认为，未来12个月Sea ADR还将再上涨至少7%。

　　分析师预计，今年Sea调整后净利润有望同比增长近两倍，并在2025年以类似的幅度继续增长。

　　摩根士丹利分析师Divya Gangahar Kothiyal在报告中写道：“Sea在东盟市场表现稳健，盈利增速有所提高。”

　　她表示，Sea在东南亚区域电子商务的竞争格局中稳定占据主导地位，同时在巴西市场也有所增长。此外，Sea还从其直播业务中获得了提振，并获得了更高的商户佣金。

　　Sea年内市值已涨两倍

　　今年年初以来，Sea ADR已经累计上涨200%，远远跑赢主要由本地上市股票组成的MSCI新加坡指数。华尔街分析师显然非常认可Sea的业绩表现，自月初财报公布以来，华尔街对Sea的平均目标价已经上涨了21%。

　　分析师内森·奈杜在报告中写道：“随着Sea游戏发行业务的复苏，以及电子商务部门Shopee的利润改善，Sea的利润将进一步扩大。”

　　他补充说，Sea未来的股价上涨催化剂包括与腾讯的游戏合作，Sea内部电商物流业务的增长以及在金融科技领域的发展。

　　此外，外界对于Sea游戏业务的担忧也获得了一定缓解。此前，外界一直担忧Sea过度依赖其旗下热门游戏《Free Fire》——这款游戏早在2017年发行。

　　德意志银行分析师彼得·米利肯（Peter Milliken）在报告中写道，Free Fire游戏热度至少出现了暂时的“复苏”，同时，公司管理层在财报电话会议上也强调了新游戏的进展。

　　米利肯表示：“Sea一方面着眼于持有或扩大市场份额，另一方面着眼于盈利能力，这种努力继续取得成功……最重要的是，Sea不再是一家为其他业务提供资金的游戏公司，而是一家拥有三个盈利部门的公司。”