美国时间1月22日，宝洁（P&G）发布2026财年第二季度财报，报告期内（2025年10月1日-2025年12月31日），宝洁净销售额同比增长1%至222亿美元，归母净利润同比下滑7%至43.19亿美元，毛利率同比下滑1.2%至51.4%。

　　该季度内，宝洁价格上涨1%，销量下降1%，剔除外汇波动、收购和剥离影响后的有机销售额与去年同期持平。

　　婴儿、女性和家庭护理板块营收净利双下滑

　　除医疗保健外，四个业务净利润下滑

　　宝洁旗下业务包括：织物和家庭护理（Fabric&Home Care）、婴儿、女性和家庭护理（Baby、Feminine& FamilyCare）、美容（Beauty）、医疗保健（Health Care），以及理容（Grooming）。

　　财报显示，2026财年第二季度，织物和家庭护理板块净销售额同比增长1%至76.86亿美元，净利润同比下滑3%至15.21亿美元；

　　婴儿、女性和家庭护理板块净销售额同比下滑3%至51.23亿美元，净利润同比下滑9%至10.20亿美元；从价格销量变化来看，该板块为五大板块中唯一价格没有上涨的（与去年持平），但销售却下滑5%；

　　美容板块净销售额同比增长5%至40.39亿美元，净利润同比下滑2%至7.63亿美元；

　　医疗保健板块净销售额同比增长5%至34.06亿美元，净利润同比增长2%至7.70亿美元；

　　理容板块净销售额同比增长2%至17.94亿美元，净利润同比下滑9%至4.17亿美元。

　　宝洁的美容业务包括SK-II、舒肤佳、Olay等，宝洁在财报中指出，该季度内，该业务中的护肤产品有机销售额实现低个位数增长，主要得益于高端产品组合和定价的利好，尤其是在大中华区，但部分增长被销量下滑所抵消。

　　婴儿、女性和家庭护理业务包括护舒宝、帮宝适等，宝洁表示，婴儿护理产品有机销售额实现低个位数下降，主要由于销量下降和不利的区域销售结构，但部分下降被更高的定价（尤其是在北美地区）所抵消。女性护理产品有机销售额也实现低个位数下降，主要由于销量下滑，但部分下降被创新驱动的定价（尤其是在北美地区）和有利的产品组合所抵消。家庭护理产品有机销售额实现两位数下降，主要由于去年同期强劲的销量增长。

　　宝洁在财报中称维持其2026财年总销售额增长预期，预计增长幅度为1%至5%，同时维持其有机销售额增长预期，预计增长幅度与上年同期持平或增长4%。

　　宝洁CFO称除美国以外的几乎所有地区

　　在本季度都实现了成长或加速成长

　　在财报电话会议上，宝洁首席财务官Andre Schulten表示，第二季营收业绩很大程度上反映了潜在的市场趋势和基期动态的影响。基准期包括贸易和消费者食品储备，这受到10月初港口罢工和飓风以及对12月下旬可能发生更多港口罢工担忧的影响。受影响最大的是婴儿、女性及家庭护理行业和织物及家居护理行业。

　　Andre Schulten表示这些基准期影响主要集中在美国市场，除美国以外的几乎所有地区在本季度都实现了成长或加速成长。他预测这将是本财年最疲软的季度，但宝洁仍然对下半年充满信心。

　　数据方面，北美地区有机销售额下降2%；大中华区有机销售额增长3%；欧洲重点市场有机销售额增长1%，其中法国、西班牙和意大利强劲增长，但德国市场业绩疲软；拉丁美洲有机销售额增长8%；欧洲企业市场区域增长6%；亚太、中东和非洲企业市场区域增长2%。

　　宝洁大中华区业绩持续回暖。据南都此前报道，2025财年宝洁大中华区有机销售额下滑5%，而自2026财年Q1开始，宝洁大中华区业绩开始回暖，2026财年Q1宝洁有机销售额增长5%。

　　宝洁指出，在这个季度，帮宝适和SK-II引领大中华区市场的增长，两大品牌分别实现15%以上的增长。

　　宝洁首席执行官Shailesh Jejurikar表示，大中华区婴幼儿照护是最早实现变革的品类之一，过去18个月，宝洁重新定位高端产品线，推动大中华区婴幼儿照护业务实现了两位数的有机销售成长。

　　他表示，为了创造和扩大与消费者和零售合作伙伴的竞争优势，宝洁将打造与消费者建立深厚联结的品牌，以及在业界领先的创新能力，挖掘能够带来新产品创新、品牌理念、性能宣言和行销活动的洞察；为每位消费者逐一打造个人化的接触点体验，这些理念通过宣传、简报和视觉效果得以激活，从而在电视、社群媒体等渠道传达品牌表现和价值；与零售合作伙伴在整个供应链和商品销售活动系统中进行整合。

　　另据路透社，宝洁在本季度对部分产品进行了提价，各品类平均涨幅约为1%，以抵消美国总统唐纳德·特朗普征收的进口关税的影响。