近日，美国消费品巨头宝洁（P&G）发布2025财年三季报，因美国关税的不确定性，宝洁将2025财年有机销售额增长预期从3%-5%下调至2%。

　　财报电话会议上，宝洁首席财务官Andre Schulten表示，目前，美国关税影响最大的是来自中国的原料、包装材料和部分成品，尽管这部分占比略微高于10%，但关税税率的规模使得成本受更大的影响，“我们将寻找一切机会来减轻影响，包括更加弹性地采购、改进生产力、在有效类别和市场中一定程度的消费者定价”。

　　报告期内产品价格涨幅1% 销量下滑1%

　　前三大营收业务的净销售额及利润均下滑

　　宝洁旗下拥有舒肤佳、飘柔、潘婷、汰渍、护舒宝等知名品牌。据其于美国时间4月24日发布的最新财报，2025财年Q3（2025年1月1日-2025年3月31日），宝洁净销售额同比下滑2%至197.76亿美元，有机销售额同比增长1%，归母净利润由上年同期的37.54亿美元微增至37.69亿美元。

　　宝洁有五大业务，其中第一大营收板块为织物和家庭护理板块（Fabric&Home Care），该板块有汰渍、碧浪等品牌，报告期内，该板块净销售额同比下滑3%至69.48亿美元，净利润同比下滑1%至12.85亿美元；

　　其次为拥有护舒宝、帮宝适等品牌的婴儿、女性和家庭护理板块（Baby、Feminine& FamilyCare），净销售额同比下滑4%至47.55亿美元，净利润同比下滑12%至8.80亿美元；

　　拥有舒肤佳、Olay、SK-II等品牌的美容板块（Beauty）为企业第三大营收板块，其净销售额同比下滑2%至34.90亿美元，净利润同比下滑8%至5.39亿美元；

　　拥有佳洁士等品牌的医疗保健板块（Health Care）净销售额与上年持平，为28.80亿美元，净利润同比增长8%至5.69亿美元；

　　拥有吉列剃须刀等品牌的理容板块（Grooming）净销售额同比下滑2%至15.05亿美元，净利润同比增长6%至3.21亿美元。

　　2025财年第三季度，宝洁旗下产品价格涨幅1%，销量下滑1%。其中，美容板块价格涨幅最大，达3%，婴儿、女性及家庭护理板块销量变动最大，下滑2%。

　　大中华区市场有机销售额下滑2%

　　“该市场业绩略微好转，SK-II双位数增长”

　　连续多个财报季被点名批评的大中华区业绩迎来好转。

　　此次财报电话会议上，宝洁首席财务官Andre Schulten表示，大中华区有机销售额下滑2%，“该市场业绩略微好转，值得注意的是，由于消费者对SK-II超高端LXP创新产品及其配套营销活动的强烈反响，SK-II在大中华区的销售额实现两位数增长（11%），尽管市场仍相对疲软，但我们对多个类别取得的进展感到鼓舞”。

　　除了SK-II，宝洁旗下的Olay在该季度业绩增长2%。电话会议上，有投资者询问，宝洁在中国市场对护肤品调价，是否需要提高价格才能吸引高端消费者的兴趣，这是否属于一种定价策略？Andre Schulten则回应称，定价背后是创新。

　　他表示，宝洁在中国市场正在努力取得进展，其中，2025财年第一季度下降15%，第二季度下降5%，第三季度下降2%，“但我确实相信，中国市场的复苏需要时间，而且不会一蹴而就。中国市场的情况没有改变。我们专注于稳步提升增长率，并让越来越多的品类和品牌进入正增长区间，但中国市场在我们看来仍将持续波动”。

　　针对关税问题将更加弹性采购及改进生产力

　　还将考虑创新方式定价或直接定价

　　对于近期的美国关税问题，Andre Schulten表示，根据目前了解到情况，粗略估算对企业成本的影响约为税前每年10亿-15亿美元，“这大约占成本的3%，对利润率的影响约为140到180个基点”。

　　Andre Schulten表示，目前，美国关税影响最大的是来自中国的原料、包装材料和部分成品，尽管这部分占比略微高于10%，但关税税率的规模使得成本受更大的影响，“我们将寻找一切机会来减轻影响，包括更加弹性地采购、改进生产力、在有效类别和市场中一定程度的消费者定价”。

　　针对是否价格调整方面，他表示，宝洁将以创新的方式考虑定价，也将直接考虑定价，“所有这些因素都已摆在桌面上，我们现在正在努力解决它们”。