12月11日，美股三大股指开盘涨跌不一，截至北京时间23:34，道指涨0.94%，标普500跌0.18%，纳指跌0.72%。

　　大型科技股跌多涨少，其中，甲骨文一度跌超16%，市值蒸发约1020亿美元（约合人民币7200亿元），截至发稿跌幅收窄至13%。消息面上，甲骨文第二财季业绩显示，公司营收、云业务收入均不及市场预期。此外，英伟达、AMD跌超3%，英特尔跌超2%，特斯拉、苹果、谷歌跌超1%。

　　热门中概股开盘多数下跌，随后拉升反弹，纳斯达克中国金龙指数跌幅从1%收窄至0.26%，热门个股方面，贝壳涨超2%、百度集团涨超1%，阿里巴巴、哔哩哔哩跌超2%、爱奇艺、小鹏汽车、小马智行跌超1%。

　　国际油价方面，美油、布油双双跌近2%。

　　加密货币同样集体下挫，比特币跌破90000美元关口，最新报89897.3美元/枚，过去24小时，全市场超15万人被爆仓。

　　消息面上，据新华社报道，美国劳工部10日发布的数据显示，今年第三季度，反映企业聘用劳动力成本的就业成本指数环比上升0.8%，涨幅较第二季度有所放缓，显示美国就业市场劳动力需求减弱、工人收入增长缓慢。分析人士指出，美国企业等用工单位普遍放缓招聘节奏，部分企业已启动裁员。

　　此外，据央视新闻报道，当地时间12月10日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间。这是美联储今年第三次降息，也是自2024年9月以来第六次降息。

　　备受关注的点阵图还显示，决策者仍预计2026年将再降息一次，幅度为25个基点，与9月会议的预期一致。

　　对于2026年美联储仅降息一次的预期，法国里昂商学院管理实践教授李徽徽认为这个变数不仅大，而且是极具欺骗性的。他更愿意把它理解成一种“防止市场过度兴奋的锚”，而不是可执行的计划。历史经验很清楚：美联储对未来利率的预测几乎每一轮周期都被现实“打脸”，美联储现在的预测模型可以说是“线性外推”的，但现实往往是“非线性”的。一旦劳动力市场出现稍微剧烈一点的降温，比如失业率突破4.5%心理关口，或者通胀回落超预期，“仅降息一次”的预期会瞬间变成“恐慌性连降”。因此，他依然维持明年美联储还有三次降息，共75个基点的预测。

　　值得注意的是，美联储还迅速宣布将启动“迷你QE”，通过短期国债购买计划调控市场流动性水平。这项技术性操作将于12月12日启动。首轮操作将购买约400亿美元的短期国库券。美联储还补充称，购债规模将“在数月内保持较高水平”，此后购债规模将“大幅缩减”。

　　李徽徽对记者分析称，这的确很像一轮“迷你QE”。但如果仔细看操作细节就会发现：购买的是期限很短的国债，规模以“补足流动性缺口”为上限，而不是以压低长期利率为目标。

　　在他看来，这更像一场“市场流动性修复”，而不是上一轮那种大水漫灌式的QE。一方面，前几年美国财政部大量发债，叠加两轮QT把安全资产堆给了市场，回购利率和资金利率时不时“抽风”，美联储必须出手干预；另一方面，通胀还没完全压回去，他们也不敢在长端收益率上再主动踩一脚油门。所以，这轮“迷你QE”更多是为了解决市场微观结构问题，把货币政策从“收紧+抽水”组合，调整为“略偏紧利率+中性流动性”。