摘要：伊朗冲突外溢油价飙升，WTI原油创2024年7月以来新高；美国拟将AI芯片出口管制扩展至全球；迈威尔科技业绩超预期盘后大涨近15%；通胀担忧下，今晚21:30非农数据将出炉。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数03月05日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌784.67点，跌破48000点，收于47954.74点，跌幅为1.61%；标准普尔500种股票指数下跌38.79点，收于6830.71点，跌幅为0.56%；纳斯达克综合指数下跌58.49点，收于22748.99点，跌幅为0.26%。

　　大型科技股涨跌不一，微软涨超1%，英伟达、奈飞、亚马逊、英特尔小幅上涨；闪迪跌超5%，Meta跌超1%，苹果、特斯拉、谷歌小幅下跌。

　　美股网络安全股走强，Okta涨11%，CrowdStrike涨超4%，Datadog涨超3%。

　　纳斯达克中国金龙指数跌1.43%，哔哩哔哩跌超7%，禾赛跌超6%，腾讯音乐、世纪互联跌超4%，金山云跌超3%，名创优品跌超2%；汽车之家涨近5%。

　　欧股市场：欧洲三大股指03月05日全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10413.94点，较前一交易日下跌153.71点，跌幅为1.45%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8045.8点，较前一交易日下跌121.93点，跌幅为1.49%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23815.75点，较前一交易日下跌389.61点，跌幅为1.61%。

　　商品市场：国际油价03月05日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨4.21美元，收于每桶78.87美元，涨幅为5.64%。COMEX黄金期货当月连续合约下跌41.40美元，跌幅0.81%，报5093.3美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌0.66美元，跌幅0.80%，报82.52美元/盎司。现货黄金下跌60.20美元，跌幅1.17%，报5081.11美元/盎司。现货白银下跌1.28美元，跌幅1.53%，报82.26美元/盎司。

　　热点要闻：

　　特朗普：需亲自参与伊朗接班安排，不接受哈梅内伊儿子接任最高领袖

　　据AXIOS网站，特朗普总统周四接受采访时表示，他需要像在委内瑞拉那样，亲自参与选择伊朗的下一任领导人。特朗普承认，被暗杀的最高领袖哈梅内伊的儿子穆杰塔巴·哈梅内伊是最有可能的继任者，但同时也明确表示他认为这一结果不可接受。几天来，伊朗政权推迟了宣布最高领袖的接任人选。但周四伊朗政界人士的声明暗示，可能即将公布结果。

　　特朗普说：“他们在浪费时间。哈梅内伊的儿子是个无足轻重的人。我必须像在委内瑞拉处理德尔西·罗德里格斯那样，参与任命过程。”他补充说，他拒绝接受任何会继续推行哈梅内伊政策的新伊朗领导人，这将迫使美国“在五年内”重新开战。

　　美众院否决限制特朗普战争权力议案

　　美国国会众议院当地时间3月5日下午以219票对212票否决一项议案。该议案旨在要求总统在对伊朗发动进一步军事打击前必须获得国会授权。这一表决结果意味着特朗普政府可以继续对伊朗的军事行动。类似议案此前一天已在参议院遭否决。

　　伊朗外长：并未要求停火，已准备好应对美国地面入侵

　　据NBC新闻，伊朗外长阿拉格齐周四接受采访时表示，随着伊朗、美国和以色列之间的战争迅速蔓延至整个地区，伊朗已准备好应对美国发动的地面入侵。阿拉格齐拒绝了与美国进行任何谈判，并表示伊朗并未要求停火。当被问及是否担心美国可能发动地面入侵时，阿拉格齐语气坚定，充满挑衅意味。“不，我们正等着他们来，”他补充说：“因为我们有信心能够与之对抗，那对他们来说将是一场大灾难。”

　　阿拉格齐还表示，尽管美国和以色列在伊朗全国范围内发动打击，但伊朗并未要求停火。“即便是上一次，我们也没有要求停火。上一次是以色列要求停火。在我们抵抗他们侵略的12天后，他们要求无条件停火。”他指的是去年6月以色列和美国军方针对伊朗核设施的为期12天军事行动。

　　美国内政部长称正在考虑控制油价的各种选项

　　美国内政部长道格·伯格姆表示，特朗普政府正权衡一系列选项，以应对伊朗战争期间石油和汽油价格飙升。伯格姆周四在接受采访时说，“所有选项都在考虑之中”，并补充说，选项清单既包括可能产生立竿见影影响的行动，也包括更长期、更加复杂的方案。

　　美国总统特朗普周二与伯格姆及其他高级顾问举行闭门会议，讨论了一系列选项，随后宣布计划提供保险担保并派遣海军护航，以确保油轮及其他船只安全通过霍尔木兹海峡。

　　其他可能性包括从美国紧急石油储备中释放原油，并可能与其他国家协调行动以最大化效果。不过，到目前为止，政府官员尚未采取动用战略石油储备的措施。与此同时，伯格姆表示，美国国际开发金融公司向油轮提供保险的计划细节仍在制定中。“团队正在努力工作，”他说，并提到财政部长斯科特·贝森特和能源部长克里斯·赖特也参与其中。

　　沙特销往亚洲的原油价格大涨

　　据定价文件显示，沙特阿美4月份销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价涨幅为2022年8月以来最大，价格上调至较阿曼/迪拜原油均价升水2.50美元/桶，相比之下，3月份价格与阿曼/迪拜原油均价持平，2月份每桶升水0.30美元。

　　此外，沙特将4月份对西北欧出口的阿拉伯轻质原油官方售价定为较伦敦布伦特期货结算价升水2.85美元/桶，销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿格斯含硫原油升水4.60美元/桶。

　　OpenAI推出GPT-5.4 为最具事实性和最高效的模型

　　OpenAI正式推出GPT-5.4，称该模型是最具事实性和高效的模型——更少的tokens，更快的速度。在ChatGPT中，GPT-5.4的思维在深网研究方面有所提升，长时间思考时的上下文保留更好——现在用户可以在模型响应过程中打断它，添加指令或调整方向。引导功能本周已在Android和网页端上线，iOS版本即将推出。

　　OpenAI开发者称，GPT-5.4具备原生计算机使用能力。Codex和API支持高达100万个上下文标记，能够针对复杂任务的最佳代理编码，提供在更大生态系统中可扩展的工具搜索，能够对长时间、工具密集型工作流程进行更高效推理。

　　全美超20州就美政府新的全球关税政策提起诉讼

　　美国20多个州宣布提起诉讼，以阻止美政府最新的全球关税政策。牵头提起诉讼的民主党籍州检察长认为，美国总统特朗普计划对全球大部分地区加征15%的关税，此举越权。

　　美国国防部正就五种关键矿物的潜在储备征求信息

　　据彭博报道，美国国防部正就五种关键矿物的潜在储备征求信息。美国国防后勤局周三在官网发布公告，就锂、镍、锡、铬和碲征询信息，以了解有意向的供应商、产品规格、材料来源和市场状况等详情。

　　国防后勤局表示，此次征询旨在为潜在采购做准备，涉及550吨碳酸锂、3,500吨镍、1,978吨伦敦金属交易所(LME)级别锡、37吨碲以及4,500短吨铬。此外，国防后勤局还就1,978吨受“锡疫”影响的锡锭再加工或重熔事宜征询信息。

　　芝商所下调金银保证金，黄金9%降至7%，白银18%降至14%

　　当地时间周四，据路透社报道，芝商所宣布，将其COMEX 100黄金期货的初始保证金从9%下调至7%；同时将COMEX 5000白银期货的初始保证金从18%下调至14%。芝商所表示，新的保证金标准将于2026年3月6日收盘后生效。

　　美国劳动力市场企稳？初请人数微幅上升，市场静待周五非农

　　市场的目光正聚集于周五北京时间21:30公布的非农就业报告，预计该报告将显示，继1月份意外强劲的数据之后，上个月的招聘活动有所放缓，失业率保持稳定。经济学家指出，2月最后一周的初请失业金人数保持在低位，表明其对当月失业率的溢出效应有限。

　　截至2月21日当周，续请失业金人数攀升至187万人，创下今年以来的最大涨幅。能够平滑波动性的指标——新申请人数的四周移动平均值，上周降至21.575万人。在未经季节性因素调整前，上周初请失业金人数的增加几乎完全是由纽约州带动的，密歇根州的申请人数也有所增加。

　　3月6日两会日程预告：审查和讨论“十五五”规划纲要草案

　　3月6日上午，十四届全国人大四次会议各代表团举行全体会议，审查“十五五”规划纲要草案；下午各代表团举行代表小组会议，审议政府工作报告，审查“十五五”规划纲要草案。

　　个股聚焦：

　　美国拟将AI芯片出口管制扩展至全球，英伟达、AMD等公司出口需获许可

　　据外媒援引知情人士透露，美国官员已起草法规草案，拟限制全球范围内未经美国批准的人工智能芯片发货，法案将赋予华盛顿广泛的权力，以决定其他国家是否能够以及以何种条件建设用于训练和运行人工智能模型的设施。拟议法规将要求企业向美国申请许可，才能出口几乎所有英伟达(NVDA.US)和美国超微公司(AMD.US)等公司生产的人工智能加速器。

　　这将使目前覆盖约40个国家的管制措施扩展至全球范围。特朗普总统一再表示，他希望世界使用美国的人工智能，而该草案的目的并非禁止英伟达的出口。相反，这项法规将把美国政府设定为人工智能行业的“守门人”：企业（在某些情况下，也包括其所在国政府）必须获得美国商务部的批准，才能购买加速器。

　　报道：英伟达GTC大会将推出新推理芯片，或冲击HBM、DRAM需求

　　英伟达(NVDA.US)被曝开发基于Groq片上SRAM架构的新型推理芯片，投资者担忧SRAM的使用会减少对包括HBM在内的主内存的需求。但机构分析KIS直指市场误读：SRAM并非HBM/DRAM替代品，而是面向超低延迟场景的差异化选择，内存层级细分将最终扩大整个行业总量。

　　甲骨文计划在人工智能现金短缺的情况下裁员数千人

　　据彭博消息，甲骨文(ORCL.US)计划在人工智能现金短缺的情况下裁员数千人。甲骨文计划裁员数千人，以缓解大规模扩建AI数据中心引发的资金紧张，裁员最快本月实施，波及全公司，云部门已冻结招聘。

　　公司AI云业务投入巨大，预计未来几年现金流转负，今年拟融资最高500亿美元；目前股价较2025年9月高点暴跌54%，同时全科技行业因AI高投入掀起裁员潮。

　　伯克希尔官宣重启股票回购

　　手握3733亿美元现金的伯克希尔-B(BRK.B.US)周四披露，已经于本周重启股票回购计划。同时，今年开始接班巴菲特出任CEO的格雷格·阿贝尔也宣布掏出所有年薪增持公司股票，并承诺未来每年都这么做。

　　在周四提交的监管文件中，伯克希尔披露自本周三开始回购其A类和B类股。根据伯克希尔年报，公司政策允许CEO在回购价格低于公司内在价值时，与董事长巴菲特协商后回购股票。公开资料显示，伯克希尔上一次回购股票是在2024年Q2。

　　迈威尔科技盘后大涨近15%，2026财年Q4净收入同比增长22%

　　迈威尔科技(MRVL.US)2026财年第四季度净收入22.19亿美元，同比增长22%，超出公司此前指引中值 1900 万美元。经调整净利润6.85亿美元，摊薄后每股0.80美元。

　　董事长兼CEO表示：“我们预计，在数据中心业务持续发力、订单量保持纪录增速的推动下，2027 财年每个季度的营收同比增速都会逐季加快。此外，2026 财年设计中标订单（Design Wins）创下历史新高，预计将持续支撑未来增长。”

　　好市多2026财年Q2利润超预期，销售额逆市增长

　　好市多(COST.US) 季度利润增长超出预期，显示这家大型零售商正从持续的销售增长中获益。财报显示，好市多2026财年第二季度，营收达 696 亿美元，同比增长 9.2%，超出预期 2.8 亿美元；调整后每股收益为4.58美元，比平均预期高出3美分。该季度会员费总收入达13.6亿美元，超出市场预期。

　　博通上一交易日涨近5%，此前业绩表现亮眼

　　博通(AVGO.US)截至2026年2月1日的公司2026财年第一财季（“一季度”），净营收同比增长29%至193.11亿美元，高于分析师预期的192.58亿美元；非GAAP口径下调整后每股收益（EPS）同比增长28%至2.05美元，也高于分析师预期的2.03美元。

　　The Trade Desk上一交易日大涨超18%，此前有报道称该公司可能与OpenAI建立合作关系

　　此前，《The Information》报道称OpenAI已与The Trade Desk(TTD.US)就广告销售展开初步洽谈。OpenAI于上月在其AI助手ChatGPT中推出了广告服务。据该报道称，OpenAI预计ChatGPT广告业务将助力公司今年消费业务收入翻倍至170亿美元。OpenAI与Trade Desk均未立即回应关于此次会谈的置评请求。

　　ServiceNow上一交易日涨近6%，推出面向政府的人工智能劳动力工具

　　ServiceNow(NOW.US)新推出的EmployeeWorks工具结合了Moveworks的对话式AI和企业级搜索功能与ServiceNow员工中心，为机构员工及其任务创建了一个AI入口。此外，ServiceNow的工具Autonomous Workforce在政府社区云（GCC）和国家安全云（NSC）环境中以所需的范围、权限和治理执行工作，现已可用。

　　奈飞收购本·阿弗莱克的AI电影技术公司

　　流媒体巨头奈飞(NFLX.US)周四表示，已收购由奥斯卡获奖演员兼导演本·阿弗莱克创立的电影技术公司InterPositive。该公司开发用于电影制作的人工智能(AI)工具，不过相关交易的财务条款尚未披露。随着媒体行业逐渐接受在内容创作与叙事中应用人工智能，行业态度出现明显转变，迪士尼和派拉蒙等电影公司都在探索将这一技术应用于影视制作。

　　奈飞首席内容官Bela Bajaria表示：“我们相信，新工具应该扩大创作自由，而不是限制它，也不应取代编剧、导演、演员和制作团队的工作。”此次收购是奈飞近期的首笔并购交易。此前，该公司曾参与竞购华纳兄弟探索公司的制片与流媒体资产，但在竞争对手派拉蒙-天空之舞提出的报价被认为更具优势后，奈飞最终退出竞购。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜反弹减仓？南向资金单日创纪录净流出逾277亿港元三大ETF遭大举抛售

　　数据显示，南向资金昨日成交约1505.57亿港元，较前一日缩量84亿，约占昨日恒指成交总额的46.78%，再度明显超出短线均值。

　　昨日港股反弹冲高后有所回落，恒指收盘勉强飘红涨0.28%。而南向资金全天净流出277.35亿港元，刷新历史单日净卖出纪录。其中，沪港股通净流出约162.38亿港元，而深港股通净流出约114.97亿港元。

　　且值得关注的是，昨日盈富基金(02800.HK)、恒生中国企业(02828.HK)、南方恒生科技(03033.HK)三大ETF分别遭净卖出136.66亿、60.73亿、39亿港元。

　　趋势上，南向资金近两日累计流出超280亿港元，相当于此前连续3日流入总额的四分之三，展现出反弹减仓意图。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：腾讯控股(0700.HK)15.41亿港元；山东墨龙(00568.HK)0.83亿港元；中国海洋石油(00883.HK)3.22亿港元。

　　大幅净流出：阿里巴巴-W(09988.HK)20.28亿港元。

　　投资要点

　　腾讯控股昨日跌0.79%，资金前5日加仓436万股，短线保持连续流入。

　　山东墨龙昨日跌15.29%，资金前5日加仓1382万股，短线以流入为主。

　　中国海洋石油昨日跌0.81%，资金前5日加仓955万股，短线加速回流。

　　阿里巴巴-W昨日跌2.77%，资金前5日减持971万股，短线加速流出。

　　注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据

　　港股公告精选

　　哔哩哔哩 (09626)：2025年净营业额303.5亿元，同比增加13%；净利润为11.9亿元，经调整净利润25.9亿元，同比扭亏。

　　澳博控股(00880)：2025年总净收入281.7亿港元，同比减少2.08%；净亏损4.29亿港元，同比盈转亏。

　　京东集团(09618)：2025年营收13091亿元，同比增加13%；全年非美国通用会计准则下净利润270亿元。

　　京东物流(02618)：2025年收入2171.47亿元，同比增长18.8%；润66.47亿元，同比增长7.2%。

　　京东健康(06618)：2025年收入734.41亿元，同比增加26.3%；净利润53.75亿元，同比增加29.16%。主要因用户数量增加及用户的额外购买、医药和健康产品销售的线上渗透率不断提高。

　　京东工业(07618)：2025年收入239.52亿元，同比增加17.4%；利润23.14亿元，同比增加203.8%。

　　和黄医药(00013)：2025年收入总额5.49亿美元，同比减少12.96%；净利润4.57亿美元，同比增长1111.03%。

　　易鑫集团(02858)：2025年公司收入115.6亿元;同比增加16.91%；净利润11.99亿元，同比增加47.98%。增长主要来自易鑫集团交易平台业务及自营融资业务的扩张。

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