摘要：美联储主席人选博弈加剧，哈塞特胜算下降，特朗普亲信推举沃什；特斯拉创年内新高，AI叙事主导升势；非农将于今夜发布，大摩称就业疲软或助股市走高。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数12月15日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌41.49点，收于48416.56点，跌幅为0.09%；标准普尔500种股票指数下跌10.9点，收于6816.51点，跌幅为0.16%；纳斯达克综合指数下跌137.76点，收于23057.41点，跌幅为0.59%。据媒体报道，纳斯达克称将于周一向美国证券交易委员会提交文件，申请推出近乎全天候的股票交易，将股票及交易所交易产品的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时。

　　大型科技股多数下跌，博通跌超5%，苹果、亚马逊、美光科技跌超1%，特斯拉涨超3%创近一年新高，英伟达涨0.73%。加密矿企、货币储备概念跌幅居前，Hut8跌超14%，Circle跌超9%，Coinbase跌超6%。汽车制造、贵金属、旅游、减肥药板块走高，丰田汽车、礼来涨超3%，安进、辉瑞、罗氏涨超2%。iRobot大跌超72%，公司上周日申请破产保护，并计划由其中国主要供应商、代工厂接盘并退市。

　　热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌2.17%。百度跌近5%，金山云跌超4%，知乎、阿里巴巴、小鹏汽车跌超3%，理想汽车、好未来跌超2%，名创优品涨超2%。

　　欧股市场：欧洲三大股指12月15日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9751.31点，较前一交易日上涨102.28点，涨幅为1.06%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8124.88点，较前一交易日上涨56.26点，涨幅为0.7%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24229.91点，较前一交易日上涨43.42点，涨幅为0.18%。

　　商品市场：国际油价12月15日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌0.76美元，收于每桶56.68美元，跌幅为1.32%。COMEX黄金期货当月连续合约上涨6.00美元，涨幅0.14%，报4334.3美元/盎司。国际银价上涨，现货白银涨3.34%，报64.09美元/盎司。COMEX白银期货涨3.42%，报64.130美元/盎司。

　　热点要闻：

　　周二非农拯救美股？大摩首席：就业疲软或助股市走高

　　美股周一反弹失利，三大股指连续两个交易日集体收跌，投资者将目光转向因美国联邦政府关门而推迟公布的非农就业报告，寻找市场反弹的契机。因为这份周二姗姗来迟的重磅报告可能为美联储明年的利率路径提供关键线索。

　　经济学家预计，10月非农就业人数可能负增长，11月将增加5万、失业率升至四年新高。摩根士丹利首席美国股票策略师Michael Wilson认为，若报告显示美国就业数据温和疲软，可能反而助推股市上涨。他指出，市场目前已回到经济的好消息即股市的坏消息、反之坏消息即市场好消息的状态。他解释说，劳动力市场繁荣固然有利于经济，但会降低美联储明年降息的可能性。

　　纳斯达克将正式申请5X23小时交易

　　据外媒报道，纳斯达克正计划于周一向美国证券交易委员会提交文件，以推出全天候的股票交易服务。纳斯达克计划将股票和交易所交易产品（ETP）的交易时间从目前的每周五天、每天16小时延长至23小时。

　　纳斯达克的“5X23”新模式将分为两个主要交易时段：①日间时段： 从美东时间凌晨4点开始，到晚上8点结束。此时段将继续包含盘前、常规和盘后交易时段，常规交易时段的开盘钟（9:30 ）和收盘钟（4:00 ）将保留。②夜盘时段：从美东时间晚上9点开始，到次日凌晨4点结束。此时段，晚上9点至午夜12点之间执行的交易，将被视为属于下一个日历日的交易。根据新计划，交易周将从周日晚上9点开始，在日间时段结束后于周五晚上8点结束。

　　美联储主席人选博弈加剧，哈塞特面临特朗普身边高层反对

　　据知情人士透露，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特担任美联储主席的候选资格曾被市场视为几乎板上钉钉，但现在却遭到一些与特朗普关系密切的高层人士的反对。消息人士称，人们担心哈塞特与总统关系过于密切，而讽刺的是，正是这一点最初让他成为接替鲍威尔的热门人选。截至周一，哈塞特在预测市场Kalshi上仍是热门人选，胜算为51%，但已从本月初超过80%的高点下滑。

　　沃什的胜算目前为44%，较12月初的约11%显著上升。消息人士称，哈塞特的候选资格遭遇更多阻力，人们越来越担心，如果债券市场认为他过于听从特朗普，可能会引发市场动荡。这种看法最终可能会产生与特朗普预期相反的效果，长期收益率最终可能会上升。或许是为了回应这些批评，哈塞特在上周接受采访时对美联储独立性问题表态更为坚定。

　　美联储威廉姆斯：就业放缓和通胀风险缓解支持美联储降息

　　12月15日，美联储威廉姆斯表示，劳动力市场降温和通胀风险缓解，为美联储上周降息的决定提供了依据。威廉姆斯首次就上周的降息决定公开置评。他表示，他越来越相信物价上涨将继续放缓。威廉姆斯称，通胀“暂时停留”在美联储的目标之上，但他认为，随着关税的影响在明年被更广泛的经济体系消化，通胀可能会继续下降。

　　与此同时，他表示，虽然就业状况没有急剧恶化，但正在逐步降温，官方数据以及消费者和企业调查都反映了这一点。威廉姆斯表示，综合来看，这些对美联储两大经济目标构成的压力变化，支持了上周的降息决定。

　　美联储理事米兰：可能在1月底任期届满后继续留任，直至继任者确认

　　美联储理事米兰表示，他很可能在明年1月底任期届满后继续留任，直到新任理事获得确认填补他的空缺。米兰计划继续留在理事会之际，正值特朗普考虑人选以接替将于5月卸任的美联储主席鲍威尔。由于鲍威尔尚未表明是否会在主席任期结束后辞去理事职务，特朗普预计将利用米兰的席位，将其提名的主席人选安排进理事会。

　　特朗普暗示可能在明年年初前作出主席人选决定，并明确表示只会选择支持其大幅降息主张的人选。米兰周一表示：“在其他人被确认接替我的席位之前，我预计会继续担任该职务。”不过米兰称，他未来是否会继续就利率决议提出异议，将取决于官员们后续的政策行动。

　　福布斯：马斯克身家跃升至6770亿美元

　　根据福布斯数据，马斯克的身家达到了6770亿美元。马斯克身家大涨主要得益于其麾下太空探索公司SpaceX估值跃升。此前有媒体报道称，本月早些时候，SpaceX内部发起了一项股份要约收购，此次要约对SpaceX的估值达到8000亿美元，较8月份的4000亿美元翻了一番。按马斯克约持有SpaceX的42%股份计算，截至美东时间周一中午12点，他的个人财富因此增加了1680亿美元，达到约6770亿美元。

　　美SEC主席:加密货币或成终极金融监控工具，呼吁监管平衡隐私与安全

　　美国证券交易委员会(SEC)主席保罗·阿特金斯当地时间12月15日表示，加密货币可能发展成为“有史以来最强大的金融监控架构”，但同时强调监管应避免过度干预，以寻求安全与个人隐私之间的平衡。在SEC加密工作组第六次圆桌会议上，阿特金斯指出，区块链技术能高效追踪交易与发送者的关联。若监管方向不当，政府可能将每个钱包视为经纪商、每款软件视为交易所，从而将加密生态系统变成金融全景监狱"。但他同时认为，仍有可能构建一个不牺牲个人隐私的监管框架。

　　特朗普：现在比以往任何时候都更接近达成“和平协议”

　　美国总统特朗普当地时间12月15日表示，当日他与欧洲领导人进行了“非常好的对话”，其中许多对话涉及俄乌冲突，他们对此进行了长时间讨论，事情“似乎进展顺利”。

　　特朗普表示，他与乌克兰总统泽连斯基，以及德国、意大利、芬兰、法国、英国、波兰、挪威、丹麦、荷兰及北约的领导人进行了非常长时间且非常好的交谈。特朗普认为，现在比以往任何时候都更接近达成实现俄乌和平的“和平协议”。

　　特朗普还表示，他与俄罗斯总统普京进行了多次对话，还得到了欧洲领导人的巨大支持，各方均希望结束这场冲突。特朗普表示，必须让乌克兰和俄罗斯达成一致，他认为目前进展顺利，谈话也很有效。

　　特朗普：正调查以军杀死哈马斯领导人是否违反停火协议

　　美国总统特朗普当地时间15日表示，正在调查以色列军方杀死巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）领导人的行为是否违反了停火协议。

　　当地时间13日，以色列国防军与国家安全总局（辛贝特）发表联合声明称，以军当天在加沙城发动的一次打击行动中，打死哈马斯高级指挥官萨阿德。

　　14日，哈马斯下属武装派别卡桑旅发表声明，证实萨阿德此前在以色列发动的一次袭击行动中死亡。声明还指出此次袭击严重违反停火协议，造成多名哈马斯成员死亡。

　　欧洲多国及欧盟领导人发表联合声明：承诺为乌提供安全保障

　　欧洲多国领导人与乌克兰总统泽连斯基等举行会谈，达成一致意见：乌克兰领土让步需在强有力安全保障措施到位后作出，包括一支由欧洲主导的多国部队； 联合声明指出，乌克兰应维持约80万人的武装力量，欧洲应协调组建多国部队，由美国提供支持，协助重建乌克兰军队、保卫领空及海域。

　　个股聚焦：

　　OpenAI与迪士尼的角色授权合作协议，将以全股票方式进行结算

　　报道称OpenAI与迪士尼(DIS.US) 就其Sora视频应用达成的角色授权协议完全以股票认股权证的形式进行，而非现金。该协议赋予迪士尼在已宣布的10亿美元股份之外额外购买股份的选择权，从而确保Sora成功后双方利益一致。迪士尼将授权OpenAI使用超过200个角色，包括米老鼠和灰姑娘。随着Sora与Runway AI和谷歌等竞争对手展开角逐，这项合作进一步巩固了OpenAI在好莱坞的地位，同时也使迪士尼成为OpenAI最重要的客户之一。

　　摩根大通：甲骨文激进AI投入引发债市担忧，甲骨文跌近3%

　　甲骨文(ORCL.US) 激进的人工智能支出计划令其债券在华尔街寻找人工智能热潮裂痕的过程中备受关注。摩根大通信用分析师Erica Spear预计，该公司债券面临的压力将在明年持续存在。上周，甲骨文股价创下近11个月来最大跌幅，其信用风险指标也攀升至16年新高。公司财报显示，收入未达市场预期，同时将年度资本支出目标上调150亿美元，并将其未来租赁承诺翻倍以上。

　　联席CEO之一Clay Magouyrk表示，公司致力于维持其投资级债务评级，公司实际借款规模可能低于分析师预测的逾1000亿美元。Spear称：“对投资者而言，挑战恰恰在于此：管理层继续几乎完全通过债务为投资融资，尽管这并不令人意外，但在投资时间表和上限普遍不明朗的情况下，这种做法仍令人沮丧。”

　　特斯拉涨超3%，Wedbush最新报告：乐观预计特斯拉市值在2026年底将达3万亿美元，FSD渗透率或达50%以上

　　Wedbush分析师丹艾夫斯发布特斯拉(TSLA.US) 最新研报：未来十年特斯拉将占据全球约70%的自动驾驶市场份额，因为全球没有任何一家公司能在规模、业务范围上与特斯拉匹敌，其人工智能布局也在持续扩大。随着自动驾驶与机器人业务路线图进入全面量产阶段，我们认为特斯拉市值有望在未来一年突破2万亿美元，乐观情景下2026年底将达到3万亿美元……未来12至18个月，我们对特斯拉的乐观目标股价为800美元。

　　礼来 orforglipron审批进程有望明显提速，涨超3%

　　礼来(LLY.US) 旗下的实验性口服减肥药orforglipron的审批进程有望明显提速，最快可能在2026年3月底获得美国食品药品监督管理局(FDA)的监管决定。审批节奏的加快，意味着orforglipron的潜在获批时间，可能由原计划的2026年5月中旬提前至3月底。这对礼来在快速增长的减肥药市场中的竞争地位具有重要意义。

　　英伟达发布Nemotron 3开源模型系列：混合MoE架构+100万token上下文

　　英伟达(NVDA.US) 周一发布最新版系列开源人工智能模型“Nemotron”，以及配套的数据和库，旨在为各行各业提供透明、高效、可定制的智能体AI（agentic AI）开发能力。该公司表示，这一新模型家族在速度、成本和智能水平方面都将优于此前的产品。Nemotron 3模型系列包括Nano、Super和Ultra三个版本，引入了一项突破性的混合潜在专家混合（latent Mixture-of-Experts，MoE）架构，帮助开发者以规模化方式构建和部署可靠的多智能体系统。

　　该公司表示，周一已经上线的Nemotron 3 Nano相比上一代产品效率更高，即运行成本更低，同时在处理包含多个步骤的长任务时表现更好。另外两款体量更大的版本预计将在2026年上半年推出。

　　生物制药公司Immunome实验性药物晚期临床试验达到主要终点，涨超15%

　　生物制药公司 Immunome(IMNM.US) 于周一宣布，其研发的实验性药物在针对一种罕见肿瘤患者的晚期临床试验中，达到了主要研究终点。这款口服药物名为伐瑞加司他（varegacestat），目前正开展针对韧带样瘤患者的临床试验。韧带样瘤又名侵袭性纤维瘤病或韧带样型纤维瘤病，是一类具有侵袭性的非转移性软组织肿瘤，且容易复发。

　　试验结果显示，与安慰剂相比，伐瑞加司他显著改善了患者的无进展生存期，将疾病进展或死亡风险降低了 84%。

　　OpenAI再度“挖墙角”，从谷歌挖来Albert Lee执掌公司发展

　　周一，据媒体报道，OpenAI已聘请谷歌-C(GOOG.US) 的Albert Lee出任公司发展（Corporate Development）负责人。Albert Lee此前负责谷歌云和谷歌DeepMind的公司发展事务，曾参与多项谷歌备受关注的收购案，其中包括谷歌在今年3月宣布、以320亿美元收购云安全初创公司Wiz的交易。在新职位上，Albert Lee将对OpenAI的整体业务拥有广泛的视野，随着公司进入下一阶段增长，将重点推进战略投资和并购（M&A）。他的加入也表明，OpenAI将继续寻找能够帮助其在与谷歌、Anthropic 等竞争对手的较量中取得优势的收购目标。

　　福特电动化战略急转弯，取消多款电动车生产

　　福特汽车(F.US) 汽车周一表示，将计提195亿美元的资产减记，并取消多个电动汽车车型。福特表示，将停止生产其纯电动版本的F-150 Lightning，转向生产增程式电动车。该公司还取消了代号为T3的下一代电动卡车，以及计划中的电动商用货车。福特表示，公司将坚定地转向燃油和混合动力车型，并最终雇佣数千名工人，尽管短期内位于田纳西州的一家合资电池工厂将进行部分裁员。

　　该公司预计到2030年，其全球混合动力车、增程式电动车和纯电动车的组合占比将从目前的17%提升至50%。福特还将2025年调整后息税前利润的指引上调至约70亿美元，高于此前60亿至65亿美元的区间。

　　Strategy上周斥资9.8亿美元增持比特币，持仓量超67万枚

　　12月15日，比特币持仓大户 Strategy(MSTR.US) 宣布，于2025年12月8日至12月14日期间购买10,645枚比特币，总购入价格9.803亿美元，平均购入价格为92,098美元。截至2025年12月14日，Strategy总共持有671,268枚比特币，平均购入价格为74,972美元。

　　拟斥资70亿美元收购网络安全公司，Armis ServiceNow大跌超11%

　　ServiceNow(NOW.US) 股价走低，截至发稿，该股大幅跌超11%。消息面上，该公司正就收购网络安全初创公司Armis进行深入谈判，这笔交易的估值最高可能达到70亿美元，若最终达成，将成为ServiceNow成立以来规模最大的一次并购。

　　据知情人士透露，相关交易有望在未来几天内公布。不过，由于谈判仍属私下进行，交易仍存在变数，不排除谈判破裂或出现其他竞购方的可能。

　　乘监管松绑东风，PayPal申请做银行，盘后止跌转涨

　　PayPal(PYPL.US) 申请成立犹他州特许工业贷款公司PayPal Bank，主要目的是增强小企业贷款能力，还计划向客户提供储蓄账户。这家数字支付巨头称，自2013年以来已为全球超过42万个商业账户提供了逾300亿美元的贷款和营运资金。

　　暴跌超70%！扫地机器人鼻祖iRobot宣布破产，中国债主或接盘

　　iRobot(IRBT.US) 将通过破产保护程序完成重组，深圳银星智能科技将获得100%股权，并注销公司1.9亿美元债务。近些年iRobot面临中国对手的竞争、特朗普政府的关税以及亚马逊收购交易失败打击，市值从2021年的高峰35.6亿美元缩水至周一盘中不到3800万。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜单日净买入超36亿港元为近两周新高持续加仓小米流出多家中字头

　　南向资金昨日成交约951.29亿港元，较前一日缩量约218亿，约占恒指成交总额的46.57%。

　　港股昨日低开低走再度调整，南向资金全天逆势净买入约36.54亿港元，为近9个交易日以来新高。其中，沪港股通净流入约4.89亿港元，深港股通净流入约31.66亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：小米集团-W(01810.HK)13.81亿港元；中国平安(02318.HK)11.90亿港元。

　　大幅净流出：腾讯控股(0700.HK)7.74亿港元；华虹半导体(01347.HK)5.55亿港元；中国移动(00941.HK)5.50亿港元；中芯国际(00981.HK)4.35亿港元；中国海洋石油(00883.HK)4.16亿港元。

　　投资要点

　　小米集团-W昨日跌2.61%，资金前5日加仓1.26亿股，短线延续流入趋势。

　　中国平安昨日涨2.35%，资金前5日加仓24万股，短线趋势不明。

　　腾讯控股昨日跌2.11%，资金前5日减持320万股，短线仍以流出为主。

　　华虹半导体昨日跌6.40%，资金前5日减持10万股，短线流出趋缓。

　　中国移动昨日跌1.62%，资金前5日减持308万股，短线仍以流出为主。

　　中芯国际昨日跌4.43%，资金前5日减持368万股，短线延续流出趋势。

　　中国海洋石油昨日跌0.96%，资金前5日减持1348万股，短线连续流出。

　　港股公告精选

　　中国神华(01088.HK)：前11个月煤炭销售量为3.895亿吨，同比减少7.7%。11月销售量为3700万吨，同比减少3.6%

　　中国中冶(01618.HK)：前11月新签合同额人民币9581.3亿元，同比降低8.6%，其中新签海外合同额人民币750.0亿元，同比增长0.4%。

　　中国东方航空股份(00670.HK)：11月客运运力投入同比上升6.51%；旅客周转量同比上升10.35%，客座率为87.37%，同比上升3.04个百分点。

　　中国南方航空股份(01055.HK)：11月客运运力投入同比上升8.68%，旅客周转量同比上升10.42%，客座率为86.29%，同比上升1.36个百分点。

　　新华保险(01336.HK)：前11月累计原保险保费收入为人民币1888.5亿元，同比增长16%。

　　合生创展集团(00754.HK)：前11个月总合约销售金额为约142.70亿元，同比减少8.91%。

　　合景泰富集团(01813.HK)：11月预售额为5.11亿元，同比减少21.4%。

　　财经日历：