摘要：美联储重磅议息会议前三大指数齐跌，特朗普称美国通胀问题已基本解决；英伟达盘后涨超2%，获准对华出售H200芯片；谷歌首款搭载Gemini AI眼镜拟明年推出。

　　全球市场：

　　美股市场：美股三大指数12月08日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌215.67点，收于47739.32点，跌幅为0.45%；标准普尔500种股票指数下跌23.89点，收于6846.51点，跌幅为0.35%；纳斯达克综合指数下跌32.23点，收于23545.9点，跌幅为0.14%。

　　大型科技股涨跌互现，特斯拉跌超3%，摩根士丹利下调其评级，谷歌跌超2%，博通涨超2%，英伟达、微软涨超1%。盘后，部分芯片股走高，英伟达、AMD盘后涨超2%。贵金属、汽车制造跌幅居前，Vista黄金跌超5%，Lucid跌近5%，科尔黛伦矿业、金罗斯黄金跌超3%，Rivian跌超1%。加密矿企、存储概念股涨幅居前，美光科技涨超4%，BTC Digital涨超2%，Coinbase涨超1%。

　　纳斯达克中国金龙指数收涨0.08%，热门中概股涨跌不一，高途、世纪互联涨超4%，百度、名创优品涨超3%，小鹏汽车、新东方涨超2%，网易跌超2%，爱奇艺跌近1%。

　　欧股市场：欧洲三大股指12月08日涨跌不一。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9645.09点，较前一交易日下跌21.92点，跌幅为0.23%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8108.43点，较前一交易日下跌6.31点，跌幅为0.08%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24046.01点，较前一交易日上涨17.87点，涨幅为0.07%。

　　商品市场：国际油价12月08日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约下跌1.23美元，收于每桶58.85美元，跌幅为2.05%。COMEX黄金期货当月连续合约下跌23.10美元，跌幅0.54%，报4219.9美元/盎司。

　　热点要闻：

　　美国劳工统计局：暂不发布10月PPI数据，改至明年1月与11月数据一同发布

　　美国劳工统计局发布公告称，它将不会发布2025年10月的生产者价格指数（PPI）新闻稿。由于拨款中断（导致政府停摆），美国劳工统计局正在延迟收集10月参考期数据。美国劳工统计局计划于2026年1月14日随2025年11月PPI新闻稿一并发布10月数据。

　　特朗普称美国通胀问题已基本解决，否认会出现通缩

　　周一，美国总统特朗普在白宫表示：“价格已经在下降，价格降了很多，现在通胀基本消失了，我们已经让它正常化，还会进一步小幅下降。但你也不希望出现通缩，必须小心。” 特朗普再次指责前任拜登政府，坚称他的团队"继承"了高通胀局面。

　　美联储12月降息25个基点的概率为89.4%

　　据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为89.4%，维持利率不变的概率为10.6%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为68.5%，维持利率不变的概率为7.8%，累计降息50个基点的概率为23.8%。

　　美联储本周最大看点：无关降息，“是否为市场注入新的流动性”为关注点

　　BlockBeats消息，尽管市场看似已将美联储再度降息视为定局，并推动美国股市于上周五逼近历史高点，但本周美联储政策会议的结果，对股市及其他风险资产的牛市而言，真正的推动力或许并非来自利率。在悄然停止缩表后，美联储如何管理其庞大的资产负债表，会否为市场注入新的流动性才是关键。

　　美国银行全球的利率策略团队上周五表示，他们预计美联储将在本周宣布，从1月份开始以每月450亿美元的速度，购买期限在一年或以内的国库券，作为“储备金管理操作”。

　　另一些人则认为，这可能需要更多时间，且美联储无需采取过多行动就能保持市场平稳运行。先锋领航固定收益集团的全球利率主管罗杰·哈勒姆（Roger Hallam）预计，美联储将在明年第一季度末或第二季度初，以每月150亿至200亿美元的速度开始购买国库券。

　　PineBridge的凯利预计，美联储将于12月10日再次降息25个基点，这将使政策利率降至3.5%-3.75%的区间，距离旨在维持经济平稳运行的约3%历史中性利率又近了一步。

　　美据报将允许英伟达H200出口到中国

　　据Semafor新闻网站，美国商务部即将允许英伟达公司的人工智能(AI)芯片H200出口到中国。白宫认为限制措施实际上已失败。一位知情人士透露，美国商务部长卢特尼克最新支持这项策略。

　　H200如果成功卖往中国，预计将为英伟达芯片产品开拓庞大的市场，有助确保美国技术继续保持全球领先地位。在前总统拜登政府时期，美国实施了严格的出口限制，试图阻止中国在AI领域迎头赶上。但据知情人士透露，白宫内部一些人认为，这些限制措施实际上已经失败。

　　美国最高法院暗示支持特朗普解雇机构领导人

　　据外媒报道，美国最高法院释放出信号，表明其准备赋予总统对数十个传统上独立运作的联邦机构的控制权，因为法院占主导地位的保守派对一项已有90年历史的先例提出了质疑。

　　法官们周一在华盛顿听取辩论时表示，他们将让总统特朗普永久解除美国联邦贸易委员会（FTC）委员Rebecca Kelly Slaughter的职务，尽管法律规定委员只能因特定原因被解雇。Slaughter的下台将使这个消费者保护机构失去任何民主党专员。

　　CFTC宣布启动衍生品市场代币化抵押品数字资产试点项目，允许比特币、以太坊和USDC等特定数字资产作为衍生品市场的抵押品

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）代理主席卡罗琳·D·范宣布启动一项数字资产试点计划，允许比特币、以太坊、USDC等特定数字资产作为衍生品市场的抵押品，同时发布代币化抵押品相关指导意见，并撤销因《天才法案》生效而过时的监管要求。

　　该计划是CFTC“加密冲刺”（Crypto Sprint）的一部分，旨在落实总统数字资产市场工作组报告的建议。今年在我的领导下，CFTC 引领美国迈入创新与加密货币的黄金时代。

　　考虑到近期非美国加密货币交易所出现的客户损失事件，这一使命显得尤为重要。美国民众应当拥有安全的美国本土市场作为离岸平台的替代选择，这也是我上周宣布现货加密货币现已可在CFTC注册交易所交易的原因， 范代理主席表示。

　　俄副总理：自2026年起将限制黄金金条出口

　　据国际文传电讯社，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯禁止出口金条的限制措施将于2026年生效。诺瓦克在“战略发展与国家项目委员会”会议上表示：“我们将阻止俄罗斯境内来源不明的现金卢布无管制出口，包括流向欧亚经济联盟（EAEU）成员国，同时也将阻止俄罗斯黄金金条出口。”

　　个股聚焦：

　　英伟达盘后涨超2%，AMD涨近2%，英特尔涨近1%，受特朗普芯片政策影响

　　美东时间12月8日盘后，特朗普在真实社交平台发文表示美国将允许英伟达(NVDA.US)在“确保国家安全持续稳固”的前提下，向中国和其他国家的指定客户交付H200产品。

　　特朗普表示“25%的收益将支付给美国”，并将此政策描述为支持美国就业、制造业和纳税人。他批评前任政府要求使用“降级”芯片，并表示新政也将适用于美国超微公司(AMD.US)、英特尔(INTC.US)和其他公司。英伟达的Blackwell和Rubin芯片不在此次交易范围内。

　　特斯拉隔夜跌超3%，摩根士丹利两年半来首次将特斯拉公司的股票评级下调至相当于 “持有” 的级别

　　摩根士丹利表示，尽管埃隆马斯克迫切希望将特斯拉(TSLA.US)转型为一家机器人与人工智能企业，但这家电动汽车制造商的股价已充分反映了这些业务的价值，目前处于 “估值饱和” 状态。

　　派拉蒙对华纳兄弟发动敌意收购，奈飞隔夜跌超3%，华纳兄弟涨超4%，派拉蒙涨超9%

　　北京时间周一晚间，Paramount Skydance(PSKY.US)发布公告，宣布Warner Bros Discovery(WBD.US)发动敌意收购。除非收购要约被延长，否则现有股东需要在明年1月8日前决定是否交出股票。

　　派拉蒙宣布，拟以每股30美元的纯现金要约收购华纳兄弟探索公司的所有流通股。公告称，这笔出价对应1084亿美元的企业价值。这也意味着，目前市值约150亿美元的派拉蒙，将与市值超4000亿美元的奈飞(NFLX.US)展开金钱对峙。

　　迈威尔隔夜跌近7%，Benchmark下调其评级，担忧其可能失去亚马逊订单

　　此前Benchmark下调了迈威尔科技(MRVL.US)的评级，他们“高度确信”Marvell在亚马逊芯片的设计业务上输给了竞争对手。“鉴于我们现在高度确信，Marvell已将亚马逊的Trainium 3和Trainium 4设计拱手让给了其中国台湾竞争对手Alchip，我们将Marvell的评级从‘买入’下调至‘持有’。我们预计这将是该公司2026年XPU增长放缓至仅20%的主要原因。”

　　“英伟达亲儿子”再融资! CoreWeave抛出20亿美元可转债

　　在公司管理层公布通过发行可兑换为股票的债务(即可转换债券)筹集20亿美元的最新筹资计划之后，有着“英伟达亲儿子”称号的云端AI算力租赁领军者CoreWeave(CRWV.US)下跌。

　　通常而言，转换股价会给投资人大幅折扣或隐含收益，这也直接导致现有股东的每股利润、每股价值被大幅摊薄，因此股价在闻讯之后先行反应，下行。

　　数据流平台Confluent(CFLT.US)隔夜大涨超29%，IBM将以每股31美元现金收购Confluent，收购的企业价值为110亿美元

　　谷歌首款搭载Gemini的AI眼镜将于2026年推出，Warby Parker隔夜涨超13%

　　谷歌-A(GOOGL.US)最新宣布，公司正着手开发两种不同类别的人工智能(AI)眼镜，以在明年与Meta的产品展开竞争：一类配备显示屏，另一类则主打音频功能。

　　谷歌在周一发布的文章中表示，第一款合作开发的AI眼镜将于2026年某个时间点上市。三星电子、Warby Parker(WRBY.US)以及Gentle Monster是其早期硬件合作伙伴，但相关公司尚未展示最终设计方案。

　　谷歌还将携手中国AR企业Xreal打造代号“Project Aura”的独立眼镜，运行同一套Android XR系统，无需手机即可工作，但必须外挂电池。

　　Strategy隔夜涨近3%，耗资约9.63亿美元再购入10,624枚比特币

　　Strategy(MSTR.US)于12月1日至12月7日期间购入10,624个比特币，耗资9.63亿美元，平均购入价格为9.06万美元，2025年至今比特币收益率为24.7%。截至2025年12月7日，Strategy持有660,624枚比特币，总价约493.5亿美元，单价约74,696美元。

　　NextEra携手谷歌与埃克森，布局美国数据中心能源供应

　　新纪元能源(NEE.US)周一表示，公司将与谷歌-A(GOOGL.US) 旗下的谷歌云合作，在美国各地建设新的大型数据中心园区，并配套电力生产设施。

　　同时，NextEra还与埃克森美孚(XOM.US)合作，开发天然气发电厂，并为大型客户提供碳捕获与储存解决方案。NextEra与谷歌已经在开发首批三个数据中心园区，并计划寻找更多选址

　　苹果芯片主管辟谣：“短期内”不打算离职

　　苹果(AAPL.US)芯片业务高级副总裁乔尼·斯鲁吉(Johny Srouji) 周一向员工表示，他将暂时留在这家iPhone生产商。若Johny Srouji离职，可能会加剧管理层的人事变动。

　　他在给自己部门的一份备忘录中说：“我知道你们一直在看关于我在苹果的未来的各种传言和猜测，我觉得你们需要直接听到我的消息，我爱我的团队，我爱我在苹果的工作，我不打算很快离开。”斯鲁吉在备忘录中强调，他为他的团队在显示屏、摄像头、传感器、芯片、电池等广泛技术上的成就感到自豪，这些技术为苹果产品提供了支持。

　　此前据知情人士透露，他曾告诉首席执行官蒂姆·库克，他正认真考虑在不久的将来离职。知情人士说，库克一直在积极努力留住Srouji，留人计划包括提供丰厚的薪酬，以及未来可能获得更多职责的机会。

　　资产管理公司Ares Management(ARES.US)盘后涨超7%，被纳入标普500指数。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜成交连续第3日放量加仓小米及中芯国际流出腾讯

　　南向资金昨日成交约943.11亿港元，较前一日放量约117亿，短线连续3日放量；约占恒指成交总额的45.74%，占比升至近5日高位。

　　不过，港股大市昨日再度走弱，南向资金逆势净买入约15.40亿港元。其中，沪港股通净流入约11.08亿港元，深港股通净流入约4.32亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：小米集团-W(01810.HK)11.73亿港元；中芯国际(00981.HK)4.67亿港元；泡泡玛特(09992.HK)4.32亿美元。

　　大幅净流出：腾讯控股(0700.HK)7.62亿港元；华虹半导体(01347.HK)2.09亿港元。

　　投资要点

　　小米集团-W昨日跌0.47%，资金前5日加仓4493万股，短线继续流入。

　　中芯国际昨日涨2.94%，资金前5日减持1610万股，短线仍以流出为主。

　　泡泡玛特昨日跌8.49%，资金前5日加仓496万股，短线加速流入。

　　腾讯控股昨日跌0.82%，资金前5日减持124万股，短线加速流出。

　　华虹半导体昨日涨4.47%，资金前5日减持400万股，短线延续流出趋势。

　　港股公告精选

　　中国中冶(01618)：公司拟将所持有的中冶置业100%股权及对中冶置业的标的债权，有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权，中冶金吉67.02%股权，以及华冶杜达100%股权出售给五矿地产控股和中国五矿。交易价格为606.76亿元。本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，已达到股东会审议标准，需提交股东会审议批准。

　　东风集团股份(00489)：前11月累计销量169.7万辆，同比下降约0.3%。其中新能源汽车销量为489,203辆，同比增长约39.1%。

　　新天绿色能源(00956)：前11月累计完成发电量1336.89万兆瓦时，同比增加8.04%。其中11月完成发电量166.2万兆瓦时，同比增加24.45%。

　　龙源电力(00916)：前11个月累计完成发电量约6909.64万兆瓦时，同比增长0.41%。

　　绿地香港(00337)：前11个月合约销售约68.23亿

　　财经日历：