以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：

　　中信建投维持Applovin Corp-A（APP.O）买入评级：

　　25Q3营收利润超预期，调整后EPS 2.45美元（yoy+96%），广告收入同比增长68.2%，经营性现金流强劲达10.5亿美元。公司上调回购额度至33亿美元，彰显信心。预计25-26年营收增速18%、31%，调整后净利润持续高增，主因广告转化率提升及电商广告扩张。

　　国信证券维持BOSS直聘（BZ.O）优于大市评级：

　　25Q3收入同比+13%，经调整净利9.9亿元，同比+34%，利润率46%，经营杠杆显现。招聘需求复苏，付费企业数同比+13%，现金账单增速回升至14%。AI应用推进与用户增长（MAU 6380万，同比+10%）支撑平台韧性，预计26年利润率持续提升。

　　中信建投维持Unity Software Inc（U.N）买入评级：

　　25Q3营收利润双超预期，Unity Ads环比增长22%+驱动增长，Create业务AI功能落地加速。看好非游戏领域拓展与广告算法优化带来的长期增长潜力，预计25-26年营收增速分别为3%、25%，经调整净利润持续改善。

　　中信证券维持财捷（INTU.O）买入评级，目标价821美元：

　　FY26Q1营收38.9亿美元（+18%YoY），超预期，各业务线稳健增长。公司维持全年指引，Q2展望积极，并深化与OpenAI合作，强化AI产品算法支撑。凭借场景、数据优势及高用户粘性，有望持续受益于生成式AI浪潮，长期成长可期。

　　中信证券维持欢聚（JOYY.O）买入评级，目标价97元：

　　2025Q3业绩超预期，营收利润双增，直播环比持续复苏，AI赋能提升付费效率；广告业务高双位数增长，电商SaaS转型深化。回购分红推进，股东回报稳固。预计2026年直播恢复同比正增，多元业务驱动集团进入新成长周期，长期潜力可期。

　　中信建投维持欢聚（JOYY.O）买入评级：

　　公司“直播+广告”双引擎驱动兑现，3Q25营收5.40亿美元，环比增6.4%，Non-GAAP净利润7240万美元，盈利能力释放。BIGO Ads收入1.04亿美元，同比增33.1%，Q4指引预示加速增长。直播业务连续环比修复，AI提升用户LTV。公司持有净现金33.2亿美元，估值处负企业价值区间，安全边际高，股东回报持续。

　　华创证券维持拼多多（PDD.O）推荐评级：

　　2025Q3收入1082.8亿元，同比+9%，Non-GAAP净利润313.8亿元，同比+14%。广告收入增速放缓，但交易服务收入稳健增长。利润增速超收入主因利息与投资收入增加。公司加大“千亿扶持计划”投入，强化生态建设，短期业绩或波动。预计25-27年Non-GAAP净利润1149/1399/1652亿元，给予26年10X PE，目标市值1970亿美元。

　　国联民生维持拼多多（PDD.O）买入评级：

　　公司25Q3营收同比增长9%至1083亿元，利润超预期，调整后净利润同比增14%至314亿元，主因销售费用下降及86亿元利息与投资收益。广告收入承压因扶持计划，但交易服务稳健。TEMU海外扩张推进，供应链支持新质商家，长期发展可期。

　　国泰海通维持瑞幸咖啡（LKNCY.F）增持评级，目标价47.74美元：

　　2025Q3收入同比+50.2%，门店扩张与同店增长双轮驱动，Non-GAAP净利润稳增。虽外卖占比提升压制短期利润率，但数字化运营与成本管控助力盈利韧性。预计2025年净利38.53亿元，给予25倍PE估值，看好龙头成长潜力。

　　国海证券维持万物新生（RERE.N）买入评级：

　　2025Q3营收51.49亿元，同比+27.1%，Non-GAAP净利润1.1亿元，同比+22.3%，毛利率与费用优化驱动盈利提升。1P业务高增长，门店扩张与多品类回收推动交易量达1090万件。预计2025-2027年Non-GAAP净利润CAGR为42%，看好渠道拓展与结构升级带来的长期成长性。

　　申万宏源维持万物新生（RERE.N）买入评级：

　　25Q3收入51.5亿元，YoY+27.1%，non-GAAP净利润1.1亿元，YoY+22.3%，业绩符合预期。ToC占比提升推动毛利率改善，1P业务毛利率达13.4%，履约费用率优化至8.5%。门店扩张至2195家，多品类回收交易额YoY+95%，拍拍寄卖GMV YoY+180%。国际化进程加快，单月出口破万台，成长潜力可期。

　　财通证券维持万物新生（RERE.N）买入评级：

　　公司2025Q3营收51.5亿元，同比+27.1%，Non-GAAP经营利润1.4亿元，同比+34.9%。1PtoC收入高增超70%，合规翻新与寄卖模式快速增长，盈利能力持续改善。场景化营销推动市占率提升，预计2025-2027年净利润复合增速显著，龙头地位稳固。

　　中信证券维持唯品会（VIPS.N）买入评级：

　　25Q3收入同比+3.4%重启增长，Non-GAAP净利润同比+14.6%，经营韧性凸显。公司持续投入用户生态建设，Q4活跃用户增速有望提升，2026年仍将聚焦用户增长。本季度推进股票回购，彰显长期发展信心与稳健现金流能力，具备长期投资价值。

　　中信证券维持信也科技（FINV.N）买入评级，目标价7美元：

　　3Q25 Non-GAAP归母净利润6.62亿元，略超预期，主因拨备减少。公司收缩国内投放以应对监管与流动性压力，资产质量风险可控。海外业务不受国内政策影响，增速与盈利能力有望持续提升。基于4.8x 2026E PE估值，目标价7美元。

　　中信建投维持信也科技（FINV.N）买入评级：

　　3Q25营收34.9亿元，同比+6.4%，国际业务收入8.73亿元，同比+37.4%，占比达25%，成增长核心。海外在贷余额23亿元，同比+43.8%，驱动整体资产质量稳健。尽管国内监管趋严致放款承压，但全球化布局与风控能力支撑长期竞争力，股东回报持续，财务健康。

　　国信证券维持英伟达（NVDA.O）优于大市评级：

　　公司FY26Q3收入570.06亿美元（同比+62%），数据中心营收强劲，GB300产能提升推动增长。Rubin平台将于2026年下半年量产，性能突破可期。网络业务同比+162%，AI需求高景气。上调2026-2028财年收入预期至2130/3335/4279亿美元，净利润预期至1141/1876/2352亿美元，成长动能充足。