“AI需求如火箭般蹿升，英伟达是这轮浪潮的总发动机。”
“但650亿美元预期背后，是不是也烧着泡沫的火焰？”

英伟达再超预期：570亿营收背后的AI狂潮与隐忧

英伟达（NVIDIA）于2026财年第三季度（截至2025年11月19日）实现营收570亿美元，同比增长62%，超出市场预期的551.9亿美元。此次增长主要由数据中心业务驱动，该部门营收达512亿美元，同比增长66%。公司同时预计第四季度营收将达650亿美元，高于市场预期的620亿美元，显示其AI芯片需求持续强劲。

全球AI算力需求激增背景下，英伟达作为GPU龙头企业持续受益于数据中心扩张。财报公布同日，Brookfield资产管理公司宣布联合英伟达、科威特投资局成立AI基建基金，目标筹资100亿美元，计划通过杠杆撬动千亿美元级AI资产投资，涵盖数据中心、能源等领域。

涨！跌？市场在狂欢中嗅到了什么

英伟达第三季度营收超市场预期对股市有显著的积极影响，主要体现在带动科技板块及相关产业链上涨，并提升市场信心和风险偏好。英伟达在AI芯片领域的领先地位及其数据中心销售额的显著增长表明AI行业需求强劲，带动科技板块整体上涨。市场对其净利润和营收增长超50%的乐观预期提升了投资者对科技行业未来发展的信心，从而增加市场风险偏好。此外，英伟达在标普500和纳斯达克100指数中分别占比8%和10%，其业绩表现直接影响这些指数走势。

尽管业绩超预期，但仍存在股价波动和市场对AI泡沫的担忧等消极影响。英伟达盘后股价一度跌超3%的情况虽未发生（实际盘后涨超4%），但反映出部分市场参与者对第四季度营收环比增速放缓（约7%）的潜在忧虑。华尔街对AI泡沫的警告以及软银、桥水等机构减持英伟达股票的行为加剧了市场对科技股估值过高的焦虑。此外，英伟达研发支出同比大增39%至47.1亿美元，可能预示技术竞争加剧，也可能引发投资者获利回吐，带来下行压力。

还需注意的是，由于英伟达股价此前已持续走强并充分反映市场预期，存在“买预期、卖事实”的可能性。尽管本次财报发布后股价仍上涨，但未来走势可能受此现象影响。另外，英伟达在中国的数据中心收入占总收入的20%-25%，新的限制法案可能带来政策风险，长期来看竞争加剧也可能压制利润率。

谁在搭上这班AI快车？

这一事件与人工智能（AI）、半导体、科技股及美股反弹等题材密切相关，涉及多只人气个股。

英伟达（NVDA）是全球人工智能芯片龙头企业。公司于美东时间周三盘后公布财报，营收和利润均超预期，推动股价盘后一度上涨超4%，当日收盘已上涨2.85%。作为AI算力核心供应商，其GPU广泛应用于大模型训练与推理，受益于全球AI基础设施建设加速，数据中心业务持续高增长，进一步巩固其在AI产业链中的领导地位。

谷歌（GOOGL）是全球领先的科技与人工智能应用巨头。受AI板块整体情绪提振，谷歌股价在财报日收盘上涨3%，盘中一度大涨6.9%，创下历史新高。公司依托搜索、广告和云计算优势，积极布局生成式AI，推出Gemini系列大模型并集成至核心产品，市场看好其在AI落地场景中的变现潜力。

博通（AVGO）是半导体与基础设施解决方案领先企业。其股价在英伟达财报公布当日上涨4.09%，反映出市场对整个AI产业链上游企业的关注度提升。公司提供高性能网络芯片，并布局AI数据中心互联技术，为大型云服务商提供关键组件，直接受益于AI算力需求激增带来的配套需求上升。