①美元面临长期结构性转变机构投资者或引发大规模抛售
全球资金流向追踪公司Exante Data创始人Jens Nordvig警告称，美元熊市才刚刚开始，未来几个月机构投资者重新调整投资组合或引发大规模美元抛售。Nordvig认为，特朗普政府混乱的贸易政策已不可逆转地动摇市场对美元的信心，美元正面临长期结构性转变。尽管美元指数一度因中美关税谈判反弹，但今年迄今已贬值超5%。Nordvig指出，与投机者不同，过去十年购买数万亿美元股票和债券的机构投资者仍在调整投资组合，减持头寸或累积做空美元对冲可能需数月时间，但痛苦即将来临。他建议投资者为欧元和黄金上涨做好准备。
评论员徐广语：本轮美元指数下跌反映市场对美国经济治理能力与政策连续性的信任危机，并叠加全球去美元化的趋势。短期美元趋稳：1）90天窗口期美股抢反弹；2）中美经贸缓和但欧洲风险未接触。中期若政策不确定性持续（如关税、政治对抗），美元长期信用或进一步受损，将加速国际货币体系多元化重构。
国都证券投资顾问陈兆凌：美元指数走弱缓解人民币汇率压力，或为进一步释放流动性创造出空间。另一方面，人民币被动升值也提升了资产配置的吸引力。
②特朗普放宽AI芯片出口沙特与英伟达AMD等达成多项AI交易英伟达股价收复今年所有跌幅
为推动AI合作，美国周二正式撤销拜登政府制定的 "AI扩散规则"。特朗普在访问海湾国家期间，沙特承诺对美国公司投资6000亿美元。多家美国科技公司也宣布了在中东的AI交易。英伟达宣布将向沙特出售数十万颗人工智能芯片，首批1.8万颗最新的Blackwell芯片将出售给沙特主权财富基金新成立的AI初创公司Humain。AMD宣布与Humain达成100亿美元合作协议，计划五年内部署500兆瓦AI硬件基础设施。高通与Humain将开发和制造数据中心CPU。亚马逊与Humain将投资超50亿美元在沙特建设AI专区。Global AI也计划与Humain达成数十亿美元的合作。另有消息称，OpenAI考虑在阿联酋建设新数据中心。英伟达和AMD股价隔夜大涨，英伟达本周累计上涨逾16%，已经抹去今年以来的跌幅。美银表示，这两家公司在与沙特的AI基础设施项目中拥有数十亿美元商机，美银估计这些项目每年可能达30亿-50亿美元，或者数年内合计150亿-200亿美元。美银给予英伟达和AMD“买入”评级，并将其目标价分别上调至160美元和130美元，较隔夜收盘价分别还有18.2%和10.4%的上升空间。
评论员徐广语：特朗普政府放宽AI芯片出口限制，旨在抢占中东AI市场主导权，重塑技术联盟对抗中国。这一举措为英伟达、AMD等美国科技巨头带来了短期显著的经济利益，股价上涨，订单增加。然而，技术扩散可能削弱美国在全球AI领域的领先地位，引发安全争议。长远来看，这一政策的利弊仍需时间检验，但其对全球科技格局的影响不容忽视。
国都证券投资顾问陈兆凌：美国放宽AI芯片出口，短期看利好英伟达等算力产业链，中期自主可控依然是主要方向。
③谷歌搜索引擎革新：测试“AI模式搜索”功能应对生成式AI挑战
谷歌正在其首页测试一项名为“AI模式搜索”的新功能，该功能出现在Google首页的搜索栏正下方，取代了“手气不错”功能。这一测试表明，谷歌正利用其最宝贵的页面展示基于Gemini大模型的生成式AI技术。谷歌发言人表示，该功能目前仅向部分用户推送，且测试产品不一定全面上线。谷歌此举旨在应对ChatGPT等生成式AI应用的挑战，其母公司Alphabet的投资者担心这些应用会抢占谷歌的搜索引擎市场份额。谷歌的Gemini AI平台目前拥有约3500万日活跃用户，而ChatGPT的日活跃用户估计高达1.6亿。
评论员徐广语：谷歌推出AI模式搜索，对话式交互颠覆传统搜索逻辑，多模态能力扩展应用场景，为用户带来全新体验。然而，这一变革也使广告生态面临重构风险，广告投放精准度和效果需重新评估。AI Mode更是谷歌对抗OpenAI的防御性举措，旨在巩固其搜索市场地位。
国都证券投资顾问陈兆凌：谷歌引擎升级AI搜索将推动全球搜索引擎技术进入多模态交互与智能服务的新阶段，算力链逻辑再获强化。
④2024年手游市场头部效应明显下载量下滑但玩家支出逆增4%
2024年，全球手游下载量和新游发行量虽有回落，但玩家氪金（玩家在游戏中通过付费购买虚拟道具、装备、角色、皮肤、游戏货币等增值服务的行为）总额仍增长4%，行业集中度进一步加剧。Appfigures数据显示，新晋爆款游戏达成百万美元营收的速度创下历史纪录，仅需106天。然而，常青游戏的强势垄断导致破圈新游数量锐减，2024年全球仅有399款新游达成百万美元营收，较前一年减少43%。移动端马太效应显著，腾讯控股2024年手游收入达第二名Scopely的四倍，其旗下《王者荣耀》《和平精英》稳居全球收入榜TOP4。年度收入榜显示，2024年新游贡献不足40亿美元，八成新晋爆款来自中国厂商。面对用户留存与拉新双重压力，开发者加速探索跨界融合，手游与影视、动漫等IP的联动成为头部产品的核心商业策略。美国玩家以6.43美元/次的下载付费额领跑全球，是全球均值的4.2倍，且同比增幅达11%，揭示出发达市场的强劲消费潜力。
评论员徐广语：当前全球手游市场呈现“存量主导、增量探索”的双轨特征：中国仍以《王者荣耀》《原神》等老产品贡献超60%收入（2024年SensorTower数据），但3A领域正快速破局——腾讯《黑神话：悟空》预售破200万份，网易《燕云十六声》登陆PS5，显示本土厂商已突破技术壁垒。
国都证券投资顾问陈兆凌：未来手游行业将呈现“技术驱动体验升级、全球化+细分赛道突围、IP生态变现深化”的三大趋势。重点关注手游行业AI赋能、AR/VR商业化落地等机会。
⑤巴宝莉第四财季销售额下滑将裁员1700人转型计划初见成效
英国奢侈品牌巴宝莉（Burberry）周三宣布，将在全球范围内裁员1700人，占总员工数的18%。在截至3月29日的财年中，巴宝莉调整后的营业利润为2600万英镑，超出市场预期的1100万英镑，但远低于前一年的4.18亿英镑。首席执行官约书亚·舒尔曼自去年接手后，调整了品牌战略，专注于风衣和围巾产品。第四财季可比销售额下降6%，好于7%的预期降幅。尽管美洲和亚太地区销售额分别下降4%和9%，但舒尔曼表示，随着秋冬系列产品的推出，将增加营销活动的频率和影响力。巴宝莉还计划在未来两年内再节省6000万英镑。
评论员徐广语：巴宝莉裁员折射奢侈品行业结构性困境：一方面，消费模式变革冲击传统市场——Z世代偏好潮牌联名（如LV×Supreme）与轻奢性价比（COACH年增12%），削弱经典英伦风格吸引力；另一方面，品牌自身战略失误，如盲目押注高级时装导致定位模糊。要破局需平衡传统基因与年轻化创新，借鉴Gucci数字化营销经验，同时强化格纹等核心元素在联名中的价值转化。
国都证券投资顾问陈兆凌：海外奢侈品巨头业绩下滑，消费行业分化明显。国内方面，可聚焦互联网展业下的美妆个护等新消费产业。
