港股收评

　　3月9日，受周末中东局势升级影响，港股大幅低开，午后有所回升，恒生科技指数一度飘红，最终小幅收跌0.12%，恒生指数、国企指数分别下跌1.35%及0.54%，恒指盘初曾跌至3.3%。

　　盘面上，作为市场风向标的大型科技股部分回暖转涨，美团涨2.4%，小米涨近1%；机构指地缘冲突有望推高国际能源价格与煤炭替代需求，石油股、煤炭股早盘逆势走强，午后回落；汽车股午后拉升明显，新消费概念股、互联网医疗股部分上涨。

　　另一方面，多国减产推动原油价格暴涨，或显著侵蚀航空公司利润，航空股持续跌势，存储概念股、重型机械股、濠赌股纷纷下跌。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净买入港股372.13亿港元。南向资金今日成交额1698.10亿港元，港股大市成交3923.30亿港元。南向十大成交股中，盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技分别获净买入125.67亿港元、53.24亿港元、41.30亿港元。中国石油化工股份、长飞光纤光缆分别遭净卖出6.49亿港元、2.95亿港元。

　　市场热点

　　能源替代效应强化，兖煤澳大利亚涨超8%

　　截至收盘，兖煤澳大利亚(03668.HK)涨8.54%、南戈壁(01878.HK)涨6.12%、兖矿能源(01171.HK)涨3.89%。

　　东方证券研报指出，美伊局势推升国际油气价格，引发显著能源替代效应：燃油成本上升推高海运费用，天然气价格飙升促使多国重启煤电，煤炭需求有望反季节性走强，价格中枢或获支撑。

　　开源生态催化需求爆发，MINIMAX涨超23%

　　截至收盘，MINIMAX-WP(00100.HK)涨23.77%、金山云(03896.HK)涨13.66%、赤子城科技(09911.HK)涨9.67%。

　　消息方面，OpenClaw成为GitHub史上增速最快的开源项目，小米Xiaomi miclaw移动端Agent启动内测，持续点燃市场热情。

　　招商证券与开源证券联合指出，Seedance 2.0、OpenClaw等应用落地将显著拉动算力需求；叠加国内外云厂商密集发布涨价函，印证下游需求旺盛。光大证券进一步强调，AWS率先提价标志行业恶性价格战终结，云服务盈利与估值体系有望双修复，金山云作为小米生态核心云平台，成长弹性值得期待。

　　机构观点

　　宏观展望

　　国际油价“坐上过山车”？IMF总裁：每涨10%，全球通胀就会上升40基点！

　　国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）周一警告称，中东冲突可能推高全球通胀，能源安全已跃升为首要关切。

　　她指出，若中东局势持续，其将明显影响市场情绪、经济增长及通胀。我们正身处一个充满不确定性的世界，这已成为新常态。

　　具体而言，格奥尔基耶娃警告称，如果油价持续上涨且全年维持涨势，那么油价每上涨10%就将导致全球通胀率上升40个基点。

　　随着霍尔木兹海峡持续停滞，伊拉克、卡塔尔等中东主要产油国又宣布减产，国际油价不仅一举冲破“100大关”，甚至一度逼近120美元。但截至发稿，布伦特原油期货已失守102美元/桶，日内涨幅收窄至10%；WTI原油期货也失守98美元/桶，日内涨幅收窄至8%。

　　此前有媒体援引知情人士消息报道称，G7财长将于周一（纽约时间上午8时30分）与国际能源署（IEA）署长Fatih Birol召开紧急电话会议，就联合释放战略石油储备展开讨论。据报道，包括美国在内的三个G7成员国已表态支持这一方案。部分美国官员认为，释放3亿至4亿桶储备——约占IEA成员国总储量12亿桶的25%至30%，将是合适的规模。

　　20%→35%！美伊战火笼罩市场，华尔街老将上调美股“崩盘”概率

　　华尔街老将、投资咨询公司Yardeni Research创始人埃德·亚德尼（Ed Yardeni）日前更新了其对美股前景的展望，称当前处于“瞬息万变的时代”。他指出，随着美伊战争升级对全球市场造成冲击，今年美股面临大幅抛售的风险加大。

　　亚德尼将今年剩余时间美股市场崩盘的概率从20%上调至35%；与此同时，他将市场融涨（即主要由投资者热情而非基本面驱动的上涨）的概率从20%大幅下调至仅5%。

　　这些调整反映出市场愈发担忧：中东冲突若持续，叠加通胀冲击，将挤压居民消费、侵蚀企业利润率，并使美联储的政策路径更加复杂。

　　Yardeni在一份报告中写道，美国经济和股市目前正处于两难境地，美联储也一样，如果油价冲击持续，美联储的双重使命将陷入两难，一边是通胀上行风险加剧，另一边是失业率上升。

　　个股机会

　　招商证券：比亚迪股份(01211)二代刀片电池实现5分钟快充，维持“增持”评级

　　招商证券发布研报称，比亚迪股份(01211)发布第二代刀片电池及闪充技术。新电池可实现从10%到70%充电5分钟、从10%到97%充电9分钟，刷新量产车型补能速度记录；现场实测显示，比亚迪海豹07 EV从10%充至97%耗时约8分44秒。公司将充电上限设定为97%，以预留约3%电量用于制动能量回收。对比亚迪维持“增持”评级。

　　大华继显：蒙牛乳业(02319)维持目标价21.7港元，评级为“买入”

　　大华继显发布研报称，蒙牛乳业(02319)维持目标价21.7港元，其评级为“买入”。该行估计，蒙牛乳业去年核心净利润介乎在31亿元人民币至35亿元人民币之间；自2025年下半年起液态奶收入呈按季增长稳定，实现稳定与复苏。同时，鲜奶、奶粉和芝士产品在2025年实现了两位数增长，并保持强劲增长势头。

　　花旗：紫金矿业(02899)纳入泛亚焦点名单，看好金铜锂产量增长，目标价51.8港元

　　花旗发布研报称，给予紫金矿业(02899)目标价51.8港元及“买入”评级。鉴于该行预期未来数年黄金、铜及锂将有可观的产量增长，这有赖管理层在并购方面的强劲往绩，该行将紫金矿业纳入泛亚焦点名单。地缘政治局势紧张加剧及央行买金，短期内或令金价维持高位，而铜的结构性牛市格局依然不变。

　　美股盘前

　　美股盘前，三大股指期货普跌，纳斯达克100指数期货跌1.13%，标普500指数期货跌1.05%，道指期货跌1.06%。

　　美股盘前油气股集体走强，美国原油ETF USO 大涨超11%，西方石油涨近1%；消息面上，此前WTI原油日内一度大涨逾30%，但随后G7拟协调释放战略石油储备以应对油价飙升，原油价格大幅回落。

　　美股存储概念股盘前由跌转涨，闪迪涨近1%；美光科技跌幅收窄至0.3%，西部数据跌幅收窄至1.86%，此前一度跌超4%。

　　HIMS 盘前涨超54%；消息面上，报道称诺和诺德计划在Hims的平台上销售其减肥药。

　　Lumentum美股盘前拉升涨超4%，Vertiv Holdings、Coherent、回声星通信涨超2%，均被纳入标普500指数。

　　财经日历