存储厂商将传统存储芯片产能转向利润更高的HBM生产，造成DDR4/LPDDR4X等产品供应锐减，推动存储市场进入全面涨价周期。

HBM涨价的核心驱动因素

AI基础设施爆发式增长：OpenAI计划3年投资4000亿美元建设数据中心，云服务商加速采购高性能存储，HBM作为AI芯片刚需面临供不应求。

产能结构性调整：三星、SK海力士等头部厂商2025年陆续停产DDR4/LPDDR4X，将60%以上DRAM产能转向HBM和DDR5生产。

技术迭代成本攀升：HBM3e采用台积电4nm工艺导致生产成本提高30%，12层HBM4单价达500美元较前代暴涨70%。

存储产业链格局演变：上游厂商持续受益：美光HBM估值推动股价目标价上调至182美元，SK海力士凭借HBM4独家供应协议获70%溢价。