美元这几天有点“跌跌不休”，市场气氛也跟着起起伏伏。2025年12月4日，美元指数一度跌至五周以来的新低，引发亚洲多个货币汇率出现波动。尽管盘中有所反弹，但整体来看，美元的走弱趋势仍然明显，而背后的原因和影响也逐渐浮出水面。
美元走弱与美联储政策预期
美元指数在2025年12月4日下探至98.77，创下五周新低，虽然盘中曾短暂回升至98.95，但整体仍处于下行通道。这一走势主要受到美国近期疲软经济数据的影响，这些数据增加了市场对美联储即将降息的预期。目前，市场普遍预计美联储将在下周三进行一次25个基点的降息。MUFG高级货币分析师 Lloyd Chan 表示，当前美元的定价是合理的，但在全球不确定性较高的背景下，投资者正在逐步减持被视为高风险的货币资产。
亚洲货币表现分化，人民币小幅走贬
尽管美元整体走弱，但部分亚洲货币并未明显受益。菲律宾比索一度下跌0.4%，触及两个多月以来的最弱水平，虽然后来收窄跌幅，但仍反映出市场对其经济前景的担忧。该国今年已多次降息，加上此前曝出的腐败丑闻，进一步削弱了投资者信心。与此同时，2025年12月4日，在岸人民币兑美元收盘报7.0690，较前一交易日下跌29点；2025年12月4日，离岸人民币更是下跌78点，报7.0633。泰铢、韩元、印尼卢比和新加坡元也均出现不同程度的下跌，跌幅在0.2%至0.4%之间。印度卢比盘中一度触及90.42的历史新低，显示出新兴市场货币普遍承压。
市场焦点转向美联储人事与AI前景
除了利率政策本身，市场还对美联储未来领导层人选表现出担忧。有债券投资者对凯文·哈塞特（Kevin Hassett）可能出任新任美联储主席表示忧虑，担心他会为了迎合特朗普政府的经济目标而采取过于激进的降息策略。此外，科技股情绪也影响汇市走向。微软被传下调AI产品销售目标的消息虽遭否认，但仍打击了投资者对AI投资回报的信心。野村证券分析师指出，市场正期待看到AI能真正带来生产力提升和资本回报改善，而这将是2026年关注的重点。
