尽管关于人工智能（AI）交易的“泡沫”警告层出不穷，但美国投行韦德布什（Wedbush Securities）董事总经理、知名分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）却坚持认为，AI股票并不存在泡沫，它们的牛市才刚刚开始。

　　他认为，投资者误判了自互联网诞生以来最重大的科技扩张之一。

　　艾夫斯在一档活动上强调，“这场人工智能革命还处于非常早期的阶段。美国只有3%的公司走上了人工智能的道路。从全球来看，这一比例不到1%”。换句话说，炒作可能很激烈，但采用率远没有接近周期后期的泡沫。

　　上述立场构成了艾夫斯新报告的前提。该报告认为，推动估值的是企业支出、政府需求和芯片短缺，而不是投机。

　　近段时间以来，常常有人将当前的AI繁荣与互联网泡沫相提并论。但根据艾夫斯的说法，这一比较忽略了重要的事实：当时，科技股的平均交易价格为营收的30倍，除了幻灯片和未经验证的商业模式之外什么都没有。

　　而如今，最大的参与者正在创造数千亿美元的现金，拥有真正的基础设施和客户。他指出，对英伟达芯片的需求远远超过供应。

　　对艾夫斯而言，这种供需失衡并非狂热的迹象，而是行业远未满足市场需求的证明。英伟达目前为亚马逊、谷歌和微软等公司供货，这些公司都是人工智能军备竞赛中的顶级竞争者。

　　在如今火热的AI交易中，艾夫斯最看好的“10只股票”是他认为对人工智能经济结构至关重要的公司。这些公司涵盖芯片、超大规模数据中心、消费电子设备、网络安全和自动驾驶技术等领域。

　　微软：随着企业采用人工智能工具，最有可能获利。

　　Palantir：政府和企业寻求人工智能的首选软件。

　　英伟达：芯片制造商为几乎所有重大人工智能项目提供动力。

　　AMD：英伟达最大的挑战者，随着需求的爆炸式增长，AMD将抢占更多的市场份额。

　　特斯拉：其未来的增长取决于机器人出租车和自主人工智能。

　　苹果：无论消费级人工智能发展成什么样子，苹果的设备和生态系统都将实现它。

　　Meta：早期对人工智能的押注开始获得回报，因为该公司已经找到了如何将这项技术货币化的方法。

　　Alphabet：其Gemini模型和内部芯片使该公司与英伟达一起站在人工智能竞赛的前列。

　　CrowdStrike：企业越来越离不开人工智能驱动的网络安全。

　　帕洛阿尔托网络（Palo Alto Networks）：利用人工智能将安全产品捆绑在一起——这是一个推动增长的公式。

　　而值得注意的是：亚马逊、Salesforce、IBM和英特尔这几只热门股均未在上述名单中。

　　但这并不是看空的意思。艾夫斯仍然把他们纳入了他更广泛的“人工智能30强”名单，这意味着他看到了它们未来的发展前景。但它们在人工智能创新方面缺乏他认为的真正定义类别的杠杆作用。它们的定位是支持性的，而不是基础性的。

　　艾夫斯还预计，到2026年，人工智能驱动的资本支出将达到5500亿至6000亿美元，政府和企业买家将增加支出。他说，只有不到5%的美国公司以有意义的方式部署了人工智能。

　　“投资者们仍然低估了接下来会发生什么。当时是晚上 9 点，现在是晚上 10 点半，AI 的派对要持续到凌晨 4 点，看空者们只能从外面的窗户看着派对，”他补充说。