据澳大利亚最大养老基金之一的投资高管称，中国更多人工智能工具的推出可能会导致那些押注生成式人工智能的美国科技巨头的股票突然遭遇暴跌。

　　周三（10月29日），在一次投资管理论坛上，澳大利亚养老基金UniSuper的首席投资官John Pearce表示，“DeepSeek的研发成果表明，中国企业有能力开发出成本更低的大模型，并且能提供类似的产品。相比之下，美国企业在这方面则成本高昂，但产出却只是与前者相当。”

　　UniSuper管理着1580亿澳元（约合1040亿美元）的资金，是澳洲最大的养老基金之一。

　　Pearce指出，他之所以担忧是因为，“如果中国企业正在开发自己的语言模型，成本比美国企业低得多的同时，仍能提供同样的产品，那么这将给美国科技巨头的商业模式带来很大的疑问。”

　　Pearce还提到，越来越多来自中国“DeepSeek时刻”带来的风险，对美国科技股估值而言是一种即刻存在的威胁，但很少被提及。

　　泡沫与否？

　　本周，美国科技股创下了新的历史高位，微软、英伟达和苹果目前的市值均已超过4万亿美元。

　　对此，有批评人士认为，与人工智能相关的股票估值过高，许多公司仍处于早期的验证概念阶段，投资者的热情与过去的技术泡沫时期如出一辙。

　　不过，Pearce仍保持了更为乐观的展望，部分原因是发达国家政府已进入了一个“持续刺激”的时代。

　　Pearce表示，“这为私人信贷等领域创造了相当不错的投资机会，我对私人信贷相当看好，因为我不太担心经济周期。”