在可可成本创纪录的压力下，全球零食巨头亿滋国际交出一份“喜忧参半”的三季度财报。财报数据显示，亿滋国际在三季度实现收入97.44亿美元，同比增长5.9%，实现有机增长3.4%；实现净利润7.43亿美元，同比下降12.9%。此外，由于可可成本高企、运输费用上涨、产品组合销售不利未被价格上涨、制造成本降低所抵消，公司毛利率较去年同期下滑10.1个百分点至30.4%。同时，亿滋国际下调全年盈利预期。预计全年有机收入增长约4%，低于此前5%的目标，调整后每股收益预计同比下降15%。

　　在业绩交流会上，亿滋国际多次提及可可涨价、消费者价格敏感度提升的影响。具体来看，在欧洲市场，为应对可可成本压力，公司对巧克力产品实施了约30%的提价，但由于部分竞争对手与零售商未能同步跟进，导致市场出现价格落差，存在短期压力。体现在业绩上，亿滋国际在欧洲市场三季度的销量同比下降了7.5%。

　　在美国市场，公司减少单纯降价促销，转向事件营销与品牌联动等高价值活动，但销售效果未达预期，三季度产品销量同比下降4%。此外，被亿滋国际看重的新兴市场三季度整体销量同比下降4.7%。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬表示，在成本压力下，亿滋国际倾向于依靠提价来维持业绩与利润，但这一策略如同一把双刃剑，若过度使用，可能在日益注重性价比与健康成分的市场中，逐步削弱其品牌竞争力。

　　不过，据亿滋国际首席财务官LucaZaramella透露，可可成本已从峰值回落，预计明年将进一步改善。进入第四季度，亿滋国际预计欧洲市场销量反弹；美国市场因更多降价措施而对营收和利润产生积极影响；在新兴市场中，墨西哥、中国、印度、巴西的营收将呈现良好势头。

　　值得注意的是，烘焙业务成为该公司三季度业绩的亮点之一。根据亿滋国际向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，公司于去年实现控股的中国冷冻烘焙企业恩喜村，在今年前三季度贡献净收入2.88亿美元，其中三季度单季贡献净收入8700万美元。

　　作为全球最大的饼干公司，亿滋国际曾表示，“因该品类（烘焙）与饼干界限模糊，规模可观且集中度低，属于能自然延伸并获取增长的领域”。基于这一判断，亿滋国际在全球范围内以自有品牌结合并购来切入烘焙领域。2020年，亿滋国际收购北美烘焙食品制造商Give&Go，以强化本地供应链；2022年，亿滋国际收购了在中欧和东欧生产可颂、蛋糕卷的冷冻烘焙品牌Chipita，推出了妙卡牛角面包。同年9月，亿滋国际拿下恩喜村少数股权后，斥资约3200万元建设了“奥利奥云朵蛋糕”生产线，并陆续推出奥利奥云朵蛋糕、乳酪蛋糕等产品。

　　11月4日，亿滋中国相关人员给到北京商报记者的回复中提到，公司目前已完成了奥利奥夹心云朵蛋糕的升级，配方更好、价格对消费者更具吸引力。“我们认为中国的蛋糕和糕点品类具有巨大发展潜力。与恩喜村携手，将进一步发挥其产品研发能力，把奥利奥等标志性品牌的独特体验带入蛋糕的细分品类。”亿滋中国方面表示。

　　公开信息显示，目前全球蛋糕和糕点的市场规模为970亿美元，并且复合年增长率达到高个位数，是增长最快的包装零食品类之一。朱丹蓬认为，随着消费者的生活习惯与代际偏好发生深刻变化，烘焙行业正步入高速扩容的黄金期，亿滋国际凭借其深厚的品牌积淀、规模效应与忠实的用户基础，有望在这一新兴领域打开局面。