美国最近的移民执法动作真是越来越大了。2025年12月3日，国土安全部在新奥尔良和明尼阿波利斯同时展开新一轮突击行动，打着“打击外籍暴力罪犯”的旗号，实际上把执法网越撒越广，尤其盯上了不少民主党主政的城市。这可不是孤立事件——此前特朗普总统已经宣布向路易斯安那州派遣国民警卫队，并启动名为“沼泽清扫”的大规模抓捕计划，目标是在南部几州逮捕约5000人。虽然没有出台新法律，但执法强度和覆盖范围之大，被普遍视为近年来最严厉的一次集中行动，而且它的影响早已超出治安范畴，正在深刻冲击美国的经济基本面。

  劳动力市场承压：关键行业用工短缺加剧

  说实话，我现在越来越担心那些依赖非公民劳动力的行业了。农业、建筑、餐饮和清洁这些低技能岗位密集的领域，已经开始“喊疼”了。弗吉尼亚州的农民约翰·博伊德就直言，现在根本招不到人，农场运转都成问题。这不是个案。劳工部早在10月初就警告，移民减少可能威胁食品生产和价格稳定。NFIB的小企业调查显示，2025年第三季度有45%的企业主表示职位空缺难以填补，创下近五年新高。更极端的例子是宾夕法尼亚的一位奶农，因为没人挤奶，最后只能把整群牛卖掉——这简直是劳动力断裂的缩影。数据也印证了这一点：截至2025年11月，得州、亚利桑那等边境州的农业就业人数同比下滑3.7%，远高于全国1.2%的平均水平，说明这些地区对移民劳动力的依赖有多深。

  工资通胀粘性上升，货币政策路径不确定性增强

  人少了，工资自然就得涨。我注意到，2025年第三季度农场工人的平均时薪同比飙升了8.4%，连续六个季度跑赢整体私营部门。穆迪分析预测，如果执法力度不变，未来一年建筑业人力成本还要再涨6%-9%。这种结构性的工资上涨让我有点担心——低技能工人可能短期受益，但占劳动力大多数的高技能群体却可能因经济活力下降而收入停滞。芝加哥联储的CFNAI指数里，就业和收入分项自9月以来一直低于零，说明市场正处在一个“奇怪的平衡”：失业率看着不错，但实际招聘需求其实在萎缩。这对美联储来说是个难题，如果服务业形成“工资-物价”螺旋，核心PCE通胀的粘性会更强，2026年的降息节奏恐怕得重新考虑，难怪长期国债收益率已经开始反映更高的通胀溢价。

  地方财政负担加重，区域经济分化加剧

  还有一点容易被忽视的是地方财政的压力。联邦在移民执法和边境安全上的支出2025财年已达1500亿美元，其中465亿砸在边境墙上。可真正苦的是地方政府。比如得州，今年上半年与移民相关的公共安全支出暴涨22%，但联邦只报销不到40%。红蓝州之间的对立让情况更复杂：加州、纽约这些“庇护州”不配合执法，导致资源全压在得州这样的边境州。得州搞的“孤星行动”虽然拦下不少人，但长期高强度巡逻也让州财政吃不消。有意思的是，亚特兰大联储的数据发现，边境州的工资增速（4.1%）已经连续三个季度超过全国均值（3.5%），某种程度上，这也是执法带来的“劳动力稀缺溢价”。