外卖大战的真相：不是抢生意，是抢入口

  这轮外卖价格战打到现在，账面看着都难看。美团一个季度亏160亿，阿里闪购烧了350亿往上，京东新业务也砸进去三百亿。表面看是三家在抢外卖单子，但说实话，谁真在乎那几块钱的配送费？这场仗的本质，从来就不是为了做餐饮服务，而是为了抢用户注意力——谁能拿下“吃”这个最高频场景，谁就能掌握流量主动权。

  阿里为什么死磕闪购？因为它缺入口。淘宝DAU增长见顶多年，获客成本早就破两百块一人。现在用补贴换日活，把外卖当成拉新工具，反而更便宜、更高效。蒋凡自己说了，8月闪购直接带动手淘DAU涨20%，月活冲到10亿。这笔账算得明白：与其在外面买流量，不如自己造场景养用户。

  美团不怕打，是因为它底子硬。高盛测算，美团单均亏损2.6元，阿里要亏5块以上。同样是亏钱，美团效率高出一截。关键在于，它守住了30元以上的高价值订单，这部分GTV占比超七成。低价单看着热闹，但都是羊毛党，补贴一停人就走。真正吃饭的人还在美团，这才是基本盘。

  而且美团清楚，这场战争不能靠烧钱赢。王莆中讲得很透：我们跟得起，但不用花那么多资源。他们打的是规模，我们拼的是UE和调度能力。超脑系统、骑手密度、商家协同，这些才是护城河。所以现在美团反手给代理商下目标——三个月冲75%市占率，背后是有底气的。

  但问题也在这儿。阿里现金储备是美团三倍多，就算阶段性收缩投入，也能随时重启补贴。吴泳铭说得很灵活：“动态调整投入策略”。意思很清楚：你可以反攻，但我不会退。阵地战已经取代全面战，核心就是稳住份额不滑坡。

  更值得盯的是另一条暗线：AI和即时零售的耦合。阿里云Q3收入增34%，AI产品连续九个季度三位数增长，Qwen模型在海外都被Airbnb、英伟达用起来。千问App一周下载破千万，这不是偶然。当外卖带来高频入口，AI助手就能串联购物、出行、办公，形成闭环体验。

  这么看下来，外卖只是表象，真正的战场在生态协同。阿里要的不是外卖利润，而是通过高频刚需重建用户习惯；美团要的也不是短期份额，而是守住效率壁垒等待对手弹药耗尽。这场仗不会有彻底赢家，但一定会淘汰掉只会烧钱的那一类玩家。

  最终比拼的，还是谁能把补贴转化成可持续的运营优势。现在看，美团扛得住，阿里拖得起。胜负不在今天，而在接下来半年谁能率先跑通UE模型。