美东时间10月29日，英特尔（INTC.US）发布2026财年第三季度财报。尽管公司本季度营收、调整后盈利基本符合并小幅优于市场预期，但受四季度营收指引大幅逊于华尔街预测等影响，英特尔美股盘后股价直线跳水，收跌23.04%，创4月中旬以来最低盘中水平。
从三季度核心财报数据来看，英特尔整体营收端实现阶段性复苏。财报显示，英特尔第三季度总营收达165.13亿美元，同比增长21%，基本贴合市场165.0亿美元的一致预期。盈利层面，非GAAP口径下，公司调整后每股收益为0.52美元，高于分析师0.41美元的预期，短期盈利能力略超市场预期；GAAP口径下，归属于英特尔的净利润为33.2亿美元，同比下滑18%。净利润同比下滑的主因是去年同期包含54.52亿美元资产剥离相关一次性收益，大幅抬高了可比基数。
分业务赛道来看，英特尔两大核心主业表现分化。其中，客户端计算事业部（CCPG）第三季度营收80.97亿美元，同比下滑5%、环比下滑9%，全球PC终端换机需求低迷，消费电子市场复苏节奏不及预期，传统基本盘明显承压。相比之下，此前被寄予厚望的数据中心与人工智能事业部（DCAI）营收达73.18亿美元，同比大增78%，创15年来最快增速；但强劲需求已超出当前供应能力，高端算力芯片产能交付吃紧，高毛利业务虽高速增长却未能完全兑现潜在增量，影响了公司整体盈利结构的优化节奏。
本次股价暴跌的核心导火索，是英特尔公布的大幅低于预期的第四季度业绩指引。公司预测，2026财年第四季度营收区间为150亿至160亿美元，中值155亿美元；低于华尔街分析师平均预期的170亿美元。
除终端需求与业绩指引利空外，突发生产事故进一步加剧市场悲观情绪。英特尔位于以色列Kiryat Gat的制造工厂近期发生运营事故，造成产能阶段性受损。公司初步测算，该事故预计在两个季度合计造成约6亿美元的营收损失，其中第四季度单季营收损失约3亿美元，并将拖累毛利率约200个基点，2027年第一季度预计承受类似量级影响。叠加全球算力芯片与消费芯片供应链波动，公司四季度产能交付与营收兑现能力大幅受限。与此同时，英特尔持续推进的IDM 2.0自研制造战略仍处于高投入周期，2026年资本开支已上调至200亿美元以上，2027年预计将进一步增加。管理层预警2027年自由现金流为负。
