英特尔年初以来的强劲上涨显示，投资者正越来越乐观地认为，这家芯片制造商正在赢得新的晶圆代工客户，并重新回到其2024年差点掉队的人工智能（AI）赛道。

　　截至周四（1月15日）美股收盘，英特尔股价已累涨30.95%，在标普500指数成分股中排名第三，仅次于SanDisk和Moderna。值得一提的是，该股去年累涨84.04%，逐步收复了公司2024年在AI浪潮中落后竞争对手而暴跌60%的失地。

　　Bokeh Capital Partners首席投资官、英特尔的长期股东Kim Forrest表示，“它简直是从‘死亡线上’回来了。以前持有它很痛苦，但现在感觉棒极了。”

　　多重催化剂正在推动乐观情绪：公司财务前景改善、分析师上调评级带来的信心回暖、市场对新增代工客户的猜测，以及英特尔有望成为特朗普“美国优先”战略受益者的预期。

　　英特尔定于1月22日美股收盘后公布去年第四季度财报，投资者将重点关注业务进展迹象。近期，花旗、KeyBanc等机构纷纷上调英特尔评级，目前该股获得的“买入”评级数量已创一年多新高。

　　本周早些时候，KeyBanc分析师John Vinh将英特尔评级上调至“增持”，理由是需求稳健、代工业务持续推进，以及公司可能与苹果达成协议，为电脑和iPhone提供芯片。

　　Vinh写道，为AI及其他用途制造芯片是一门庞大生意，而英特尔在18A制程技术上的进展“足以让我们相信，它有望在行业中超越三星、成为仅次于台积电的第二大晶圆代工厂商”。

　　Vinh还给出了华尔街最高的目标价60美元，较周四收盘价48.32美元仍有约24%的上涨空间。但整体来看，分析师给出的平均目标价为40.66美元，意味着未来12个月仍有约16%的下跌空间。

　　但这很可能是因为华尔街仍在调整策略。例如，花旗周四在研究报告中将英特尔评级从“卖出”上调至“中性”，并将目标价从29美元大幅上调至50美元。

　　花旗分析师Atif Malik写道：“我们认为，英特尔将受益于台积电先进封装产能趋紧，并在美国政府支持下，拥有吸引晶圆代工客户的独特窗口期。”

　　英特尔还受益于PC和数据中心对CPU（中央处理器）芯片的需求增长。即便英伟达等公司提供GPU（图形处理器），这些系统仍需要CPU配合使用。

　　推动英特尔股价上涨的一个最难预测的因素，就是其与特朗普的关系。去年，特朗普曾要求陈立武辞职，但在两人会面后，事态发生了变化，最终美国政府还宣布了对英特尔的投资。

　　此外，英伟达和软银集团也对英特尔进行了投资，帮助其巩固资产负债表。

　　Freedom Capital Markets科技研究主管Paul Meeks表示：“市场认为，这家公司站在了‘正确的一方’，不仅在华盛顿权力核心圈层中形象良好，也获得了一些重量级科技公司的支持。”

　　自陈立武去年接掌领导权以来，市场对英特尔代工与制造业务的乐观情绪持续升温。Bokeh Capital的Forrest认为，陈立武的工程背景对英特尔战略转向起到了关键作用。

　　“英特尔在最高管理层经历了几十年的失误，定位错误，还在留恋过去的辉煌。但它真正拥有的是优秀的工程师和高质量的晶圆厂，有能力把产品真正做出来。”

　　不过，股价持续上涨也让部分投资者担心回调风险。英特尔当前市销率已超过4倍，创二十多年来新高。Meeks认为，这一估值已经偏高。

　　下一个关键催化剂可能来自下周的财报。Meeks表示，“没有人指望他们交出‘爆表’的业绩。如果能确认一些采用其最新制造技术的合作伙伴，那将是一个潜在的惊喜。”