最近美元的日子可不太好过，市场接连传来坏消息。先是美元指数跌破99关口，创下一个月来的新低，紧接着高盛的首席策略师又公开表示，美元还有进一步走弱的空间。这背后，不只是一个简单的汇率波动，而是美国经济预期、货币政策转向以及美联储未来领导层变动等多重因素交织的结果。

  美元疲软背后的经济与政策逻辑

  高盛首席外汇及新兴市场策略师Kamakshya Trivedi明确指出，美国经济和市场已不复往昔的“非凡表现”，这句话其实点出了美元强势时代可能告一段落的核心原因。过去支撑美元高估值的是相对强劲的经济增长、较高的利率水平以及全球资本的避险需求，但现在这些基础正在松动。他认为，美元已不具备高估值的支撑依据，今年以来其估值大幅缩水，接下来还可能继续贬值。

  货币政策转向加剧美元下行压力

  Trivedi进一步解释，美元走弱的趋势反映了市场对美联储货币政策路径的预期变化。他提到，“我们认为美元还有进一步贬值空间，这反映出美联储料将在12月及明年继续放松货币政策。”换句话说，降息周期可能才刚刚开始。随着美国经济动能放缓，加上通胀压力趋于缓和，美联储正逐步从紧缩转向宽松。一旦12月启动降息，后续可能还会有多次动作，这种宽松预期自然打压了美元的吸引力。

  人事变动影响市场心理预期

  值得一提的是，Trivedi还特别提到了一个关键变量——白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特可能出任下一届美联储主席。虽然这尚未成为定局，但市场已经提前反应。哈塞特作为更倾向于增长导向和宽松立场的经济学家，他的潜在提名被解读为美联储或将加大降息力度的信号之一。即便只是预期，也足以影响投资者行为，加速资本流向其他高收益或更具增长潜力的市场，从而进一步压制美元。

  总的来看，美元这一轮下跌不是偶然。从数据上看，ADP就业数据公布后美元指数延续跌势，最新报98.89，盘中一度跌至一个月新低；从逻辑上看，经济基本面转弱、货币政策转向和潜在的人事变动三者叠加，共同构成了对美元的“组合拳”。我不禁想，如果这些趋势持续下去，全球资产配置的风向，是不是也该重新考虑了？