摘要：特朗普再掀贸易摩擦，全球股市承压，黄金白银新高；美国最高法院或裁决特朗普关税案；2026阿里云PolarDB开发者大会今日将举办。

　　全球市场：

　　欧美股市：美股休市。欧洲STOXX 600指数跌1.19%，报607.06点。

　　A股：上证指数涨0.29%，报4114.00点。深证成指涨0.09%，报14294.05点。创业板指跌0.70%，报3337.61点。

　　债市：美债休市。

　　商品：布伦特3月原油期货收跌约0.3%，报63.94美元/桶。LME期铜收涨近1.3%，报12966美元/吨。LME期镍收涨近3.2%，报18133美元/吨。因周一美国假期，美油和纽约金银期货无收盘报价。

　　热点要闻：

　　美欧争端令市场情绪紧张，全球股市承压，美股期指跌势明显，金银双双触及历史新高

　　美股周一因马丁路德金纪念日假期休市，但美股期指跌势明显，由于美国总统特朗普力推夺取格陵兰，发出关税威胁进而引发美欧贸易紧张局势升级。道指期货收跌0.83%，标普500指数期货跌0.88%，纳指期货跌1.09%。

　　特朗普对欧洲的关税威胁引发避险需求，黄金和白银价格双双触及历史新高。现货黄金一度上涨2%，达到4690美元/盎司。现货白银一度涨超5%，达到94.7美元/盎司。

　　欧洲主要股指收盘集体下跌，欧洲斯托克50指数跌1.77%，英国富时100指数 (.FTSE.GB)跌0.44%，法国CAC40指数 (.CAC.FR)跌1.78%，德国DAX30指数跌1.22%，富时意大利MIB指数 (.FTMIB.IT)跌1.32%。

　　特朗普拒绝说明是否会以武力夺取格陵兰

　　美国总统特朗普在接受采访时拒绝说明是否会使用武力夺取格陵兰岛，称“无可奉告”。在采访中，特朗普还指责部分欧洲领导人反对美国夺取格陵兰，称欧洲应将注意力放在俄罗斯与乌克兰冲突上，而非格陵兰问题。

　　他同时明确表示，若未就格陵兰问题达成协议，将“百分之百”落实对欧洲国家的关税措施。

　　欧盟将召开紧急峰会应对特朗普“夺岛”关税

　　欧盟委员会发言人奥洛夫·吉尔19日表示，欧盟将于22日在比利时布鲁塞尔召开紧急峰会，讨论美国总统特朗普宣布向反对美得到格陵兰岛的欧洲国家加征关税等问题，并评估欧盟可能采取的反制措施。

　　吉尔说，针对特朗普关税威胁，欧盟与美国的接触与沟通仍在“各个层级”持续进行。欧盟内部也在就可能的应对措施同成员国进行密集磋商。欧盟将“尽一切必要努力”维护自身利益。吉尔表示，欧盟的首要任务是“接触而非升级”。但他说，如果美国实施上述关税，“欧盟拥有可动用的工具，并准备作出回应”。

　　鲍威尔罕见出席美国最高院听证，周三将为美联储理事库克“站台”

　　据报道，美联储主席杰罗姆·鲍威尔计划出席美国最高法院周三就总统唐纳德·特朗普试图解职美联储理事丽莎·库克一案举行的听证。

　　去年10月，最高法院曾拒绝允许特朗普在库克提起诉讼以保住职位期间立即将其解雇。这项裁决意味着库克可以继续留任，至少在最高法院本周听取口头辩论并作出裁决之前。特朗普在8月下旬以未经证实的抵押贷款欺诈指控为由下令解职库克，库克已否认相关指控。

　　美最高法周二定为下个关税意见日，或裁决特朗普关税案

　　美国最高法院将1月20日定为下一次公布裁决意见的日期，预计将公布新一批裁决。目前，仍有几起重大案件待决，其中包括美国总统特朗普实施的大范围全球关税政策的合法性问题。全球都在等待特朗普标志性关税政策的裁决结果。

　　按照惯例，最高法院不会提前说明哪些案件的裁决已经准备就绪，只表示在大法官于华盛顿时间上午10点入庭时，可能会发布裁决。

　　如果关税案的裁决未能在下周公布，那么很可能至少还要再等一个月。大法官通常会在就已审理案件发布意见时才入庭，而周三将是下一次庭期前的最后一次法庭会议，之后法院将休庭至2月20日。

　　纽交所拟上线新交易平台，冲刺7×24代币化证券交易

　　洲际交易所 (ICE.US)高管称，其旗下的纽约证券交易所（NYSE）正在构建一个基于区块链技术的全新交易平台，以实现代币化股票和ETF的全天候交易。

　　ICE战略项目副总裁Michael Blaugrund透露，纽交所计划利用其现有的买卖匹配技术，结合私有区块链网络，实现代币化证券的实时交易。公司计划年内晚些时候推出这一数字化交易平台，但尚待监管部门批准。

　　Blaugrund补充道，“这体现了纽交所交易能力的演进路径——从传统交易大厅，到电子订单簿，再到区块链。它将为投资者提供新的参与方式，为散户提供参与稳定币市场的机会，这些市场一直吸引着他们的关注。”

　　OpenAI高管：首款硬件设备有望于2026年下半年亮相

　　当地时间周一，OpenAI全球事务负责人Chris Lehane表示，OpenAI正按计划推进，将在 2026 年下半年发布其首款硬件设备。Lehane将这款设备列为OpenAI在2026年最值得期待的重点之一，并表示，他将在今年晚些时候分享更多消息。

　　Lehane并未承诺该设备会在2026年正式上市，但表示OpenAI正在“考虑2026年下半年推出某种产品”。他补充称，这是“最有可能的时间点”，但“具体还要看事情的进展情况”。Lehane拒绝透露任何具体细节，包括它是否会是别针式设备、耳机，还是完全不同的形态。

　　李强总理主持召开今年首场座谈会

　　中共中央政治局常委、国务院总理李强1月19日下午主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告》和《“十五五”规划纲要（草案）》两个征求意见稿的意见建议。

　　座谈会上，明明、贺佳、闫俊杰、张智刚、龚旗煌、余晓晖、王拥军、周莉亚、石宇奇等先后发言。大家认为，去年面对复杂严峻的外部形势，我们国家在稳增长、调结构、惠民生等方面推出很多务实举措，发展中的积极因素不断积累，取得的成绩实属不易。

　　上述与会发言的9人中，明明是中信证券首席经济学家；贺佳是南开大学金融学院副院长、金融经济系系主任、教授；闫俊杰是Minimax创始人；张智刚是国家电网有限公司董事长、党组书记；龚旗煌是北京大学党委副书记、校长；余晓晖是中国信息通信研究院院长、党委副书记；王拥军是首都医科大学附属北京天坛医院院长、神经病学专家；周莉亚是舞蹈编导、舞者；石宇奇是羽毛球运动员。

　　事关经济！两场重要发布会今日举行

　　今日上午10时，国新办将举行新闻发布会，请国家发展改革委副主任王昌林介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，并答记者问。下午3时，国新办将举行新闻发布会，请财政部副部长廖岷介绍发挥积极财政政策作用，推动经济社会高质量发展有关情况，并答记者问。

　　高盛眼中的2026年中国互联网：AI超级入口争夺战全面打响，三大主题锁定阿尔法机会

　　高盛的Ronald Keung分析师团队在最新研报中指出，这一年将是中国互联网巨头AI投资加码与核心市场地位防御的“双主线之年”——字节跳动在AI、电商、本地服务等领域的突破性冲击，正倒逼阿里巴巴-W (09988.HK) / 阿里巴巴 (BABA.US) 、 腾讯控股 (00700.HK) 等巨头启动全方位战略pivot（转向），一边加码AI To-C投资与资本开支，一边全力捍卫核心市场地位，而“盈利增长+全球化新叙事+股东回报”将取代普涨逻辑，成为2026年行业的核心盈利主线。

　　在巨头中， 拼多多 (PDD.US) 成为高盛2026年核心推荐标的。其10倍2026EP/E显著低于行业中位数18倍，叠加Temu的盈利拐点、AI应用潜力与国内下沉市场稳固的“性价比”用户心智，估值重估空间显著；而阿里（AI全栈布局）与腾讯（AI应用核心受益）则仍是长期（1-3年）配置的核心标的。

　　日本首相高市早苗宣布将于23日解散众议院

　　当地时间19日，日本首相高市早苗表示，将于23日解散众议院。

　　高市早苗称，考虑到目前自民党在国会众、参两院都没有占据过半数议席，此时宣布解散众议院、提前大选是为了“推行新的经济、财政政策，并且更好地推行与联合执政的日本维新会的执政目标等”。

　　据此前消息，众议院选举日程预计为1月27日发布选举公告，2月8日进行投计票。日本舆论认为，距离上一次日本众议院选举仅仅过去了1年3个月，高市早苗及自民党这是为谋求党派私利而滥用解散权，令人忧虑这将给未来的日本政治和民生带来负面影响。

　　个股聚焦：

　　苹果iPhone出货量Q4登顶中国市场，内存暴涨成今年关键变量

　　市场研究机构Counterpoint周一发布报告称，凭借iPhone 17系列的出货量猛增，苹果公司在2025年四季度重回中国智能手机市场的领跑位置。同时该机构也预期，内存价格猛涨对手机市场的冲击将在2026年进一步加深。

　　报告显示，凭借 iPhone 17系列基础款存储容量翻倍但不涨价，以及Pro系列的新相机设计等因素带动，苹果以22%的市场份额领跑2025年四季度的中国手机市场。

　　颠覆通信格局？报道：iPhone 18 Pro或首发5G卫星通讯

　　苹果计划在iPhone 18 Pro系列中引入5G卫星通讯功能，实现从应急求救到实时语音与数据连接的跨越。这一技术将突破带宽限制，并可能通过全新的运营商合作模式商业化，标志着智能手机竞争正式进入“天地一体”连接时代。

　　美光警告：AI引发的存储芯片短缺“前所未有”，将持续到2026年以后

　　美光科技 (MU.US) 警告，AI引发的高端存储芯片短缺“史无前例”。HBM产能被AI加速器大量挤占，已冲击手机、PC等传统消费电子出货，多家厂商下调明年目标。为保供英伟达 (NVDA.US)等战略客户，美光已停产消费级内存品牌，并加速扩产。

　　目前，美光正推进多项大型建厂计划：其在纽约州锡拉丘兹附近斥资1000亿美元的项目将建设四座DRAM晶圆厂，每座规模约相当于十个足球场，首批晶圆计划于2030年下线。同时，公司正在博伊西的现有研发设施旁扩建两座晶圆厂，其中首座爱达荷工厂预计2027年投产，第二座已在规划中。此外，弗吉尼亚州的现有制造设施也在进行现代化改造与产能提升。

　　谷歌的Gemini业务销售额预计将飙升

　　据了解Gemini销售的人士透露，过去一年， 谷歌-A (GOOGL.US) / 谷歌-C (GOOG.US) 销售Gemini AI模型的业务激增。GeminiAPI调用量已增长逾一倍，达到850亿次；Gemini企业已增长至800万订阅用户。知情人士表示，这有望提升Google Cloud服务器销售这一核心业务的收入，因为客户用于AI领域的资金往往会导致他们在其他Google产品上产生额外支出。

　　为何微软是当下“抄底”AI的最佳标的？高盛：AI利润率将重演云时代扩张奇迹

　　微软 (MSFT.US) 股价自去年12月中旬的高点回落了16%，至今仍难以收复500美元的关键关口。

　　对于在观望的交易员而言，核心问题只有一个：这次回调是否构成了绝佳的“抄底”良机？高盛分析师Gabriela Borges在造访微软雷德蒙德总部并与高管深入交流后，给出了极其肯定的答案。

　　高盛的结论直截了当：在覆盖的所有科技巨头中，微软是利用AI产品周期实现复利增长的“最佳标的”。这一判断不仅仅基于模糊的愿景，更有着具体的财务路径支撑——高盛预计，到2030财年，微软的每股收益（EPS）将稳步迈向35美元，这意味着超过20%的复合增长率。对于投资者而言，这意味着当下的恐慌可能正是入场的门票，因为微软正在通过基础设施的灵活性和独特的利润率优势，确立其在AI时代的统治地位。

　　2026阿里云PolarDB开发者大会将于周二举办

　　2026阿里云PolarDB开发者大会将于1月20日在上海举办，PolarDB开发者大会是由阿里云主办的数据库技术盛会，聚焦云原生数据库前沿技术、行业实践与开发者生态建设，致力于打造全球领先的云原生数据库技术交流与生态共建平台。

　　本届大会以“AI 就绪的云原生数据库” 为主题，汇聚全球数据库专家、企业 CTO/CIO、开发者及技术决策者、开源社区领袖，共同探讨 AI 驱动下的云原生深化演进、面向 AI 的架构升级、数智融合（Data+AI）、开源开放等核心议题，打造技术交流、生态共建、商业合作三位一体的高价值平台。

　　必和必拓预计全年铜产量190万至200万吨，此前预计180万至200万

　　必和必拓 (BHP.US) 集团第二季度铜产量490500吨；预计全年铜产量190万至200万吨，此前预计180万至200万。必和必拓集团第二季度西澳铁矿石总产量7,633万吨，同比增长4.5%；仍然预测全年西澳铁矿石总产量2.8亿至3亿吨。

　　港市前瞻：

　　南向资金追踪｜交投持续缩量净买入约23亿港元加仓中芯国际及阿里减持优必选

　　南向资金昨日成交约1008亿港元，较前一日继续缩量101亿，短线三连降；约占昨日恒指成交总额的44.66%，占比有所回升，但继续低于5成。

　　港股昨日进一步向下回调，南向资金净流入约22.92亿港元。其中，沪港股通净流入约30.42亿港元，深港股通净流出约7.50亿港元。

　　个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金

　　大幅净买入：中芯国际(00981.HK)4.62亿港元；华虹半导体(01347.HK)3.93亿港元；阿里巴巴-W(09988.HK)2.65亿港元；腾讯控股(0700.HK)2.73亿港元；长飞光纤光缆(06869.HK)0.32亿港元。

　　大幅净流出：中国移动(00941.HK)6亿港元；优必选(09880.HK)5.17亿港元；美团-W(03690.HK)2.87亿港元。

　　投资要点

　　中芯国际昨日跌2.78%，资金前5日减持483万股，短线仍以流出为主。

　　华虹半导体昨日跌3.93%，资金前5日减持316万股，短线仍以流出为主。

　　阿里巴巴-W昨日跌3.49%，资金前5日减持299万股，但近3日已连续回流。

　　腾讯控股昨日跌1.21%，资金前5日加仓991万股，短线再度形成流入趋势。

　　长飞光纤光缆昨日涨9.01%，资金前5日减持789万股，短线仍以流出为主。

　　中国移动昨日跌1.00%，资金前5日减持3417万股，短线延续流出趋势。

　　优必选昨日涨8.63%，资金前5日加仓25万股，短线趋势不明。

　　美团-W昨日跌1.50%，资金前5日减持1320万股，短线持续流出。

　　注：由于港交所T+2结算，实际为截至两日前的近5个交易日数据

　　港股公告精选

　　中国太平(00966)：2025年净利润预计同比增加约215%至225%，上一年同期为84.32亿港元。

　　TCL电子(01070)：预计2025年经调整归母净利润约在23.3亿至25.7亿港元之间，同比取得约45%至60%的增长。

　　吉宏股份(02603)：预计2025年净利润约2.73亿-2.91亿元，同比增长50.00%—60.00%。主要由于包装业务随着消费市场持续复苏，跨境社交电商业务营收规模与利润实现较大幅度增长。

　　国联民生(01456)：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润人民币20.08亿元，同比增长406%左右。

　　中国中铁(00390)：2025年第四季度新签合同额11659.8亿元，2025年累计新签合同额27509.0亿元，同比增长1.3%。

　　顺丰控股(06936)：12月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为273.39亿元，同比增长3.41%。

　　财经日历：