商务部的态度很明确：“通过改变产品形态来规避反倾销税，此路不通！” 美国光纤生产商则试图通过出口一种名为G.654.C的新型光纤，绕开原有的高额关税壁垒。最终，这场“猫鼠游戏”以中方胜利告终。自2025年9月4日起，原产于美国的G.654.C光纤将被征收最高达78.2%的反倾销税。
关税大棒落下，规避游戏终结
事情的起因是国内光纤龙头长飞光纤光缆股份有限公司的一纸申请。商务部经过调查，于2025年9月3日发布公告，正式裁定美国光纤生产商和出口商通过改变贸易模式，向中国出口截止波长位移单模光纤（G.654.C光纤），构成了对原反倾销措施的规避。这种行为被认定为缺乏商业合理性，并且实质性地削弱了现行反倾销措施的效果。
根据最终裁定，国务院关税税则委员会决定，将原先适用于非色散位移单模光纤的反倾销税，扩展适用至G.654.C光纤。具体税率方面，美国康宁公司适用37.9%，OFS-费特适用33.3%，其他美国公司则面临高达78.2%的税率。这项措施的实施期限将持续至2028年4月21日，旨在维护国内产业的公平竞争环境。
资本市场的连锁反应
政策的调整，迅速在资本市场引发连锁反应，尤其利好具备G.654.C光纤及特种光纤研发生产能力的国内龙头企业。在此背景下，以下几家光通信产业链的标的，自然受到了市场的高度关注。
源杰科技（688498）作为国内稀缺的高端光芯片供应商，业绩表现相当亮眼。公司采用IDM全流程模式，产品覆盖电信、数据中心及硅光市场。2025年上半年实现营收2.05亿元，同比增长70.57%；归母净利润更是达到4626.39万元，同比大增330.31%。其中，数据中心及其他业务收入达1.05亿元，同比飙升1034.18%。技术储备上，公司已量产用于400G/800G光模块的70mW CW激光器芯片，并正推进200G EML开发。近期在“CPO概念+芯片”的双重催化下，股价连续上涨，9月1日更是上演“20cm”涨停，龙虎榜数据显示3家机构专用席位净买入2.51亿元，机构与沪股通均在大幅加仓。
长飞光纤（601869）是全球领先的光纤光缆制造商。2025年上半年公司营收63.84亿元，同比增长19.38%，但净利润同比下降21.71%至2.96亿元，呈现出“量增利减”的态势。不过，公司在技术创新上并未停步，已推出损耗低至≤0.2dB/km的空芯反谐振光纤，并具备批量交付能力。受“通信+空芯光纤”概念提振，公司股价近期走势强劲，走出8天5板的行情，9月3日再度涨停。从资金面看，沪股通净买入1139万元，主力资金净流入2.26亿元，两融余额也持续攀升。
