上周五（6月12日），对于富途、老虎和长桥等跨境互联网券商来说，是一个重大时间节点。从当天起，这些券商的存量内地投资者将只能卖出，不能买入；只能转出，不能转入。这也意味着，部分通过跨境互联网券商交易的内地投资者将面临选择：究竟是继续死守不卖，还是卖掉存量股票、转出资金，再转入其他合规渠道？

　　监管跨境互联网券商，对于整个港股市场的影响，显然不是6月12日这一天就能集中释放的，而是一个相对漫长的过程。那么，对于港股而言，究竟面临多大的抛压，哪些行业和个股又会受到冲击？

　　在此之前，市场一直没有具体的量化指标来测算这个影响。不过，今天笔者注意到，有机构开始发布报告分析整顿跨境互联网券商对港股的影响了。

　　今天，广发证券知名策略分析师刘晨明发布报告，对此事算是有了比较明确的数据测算。

　　根据广发的测算，预计有2600亿港元的内地客户资产可能会转出。而这2600亿港元的资产，并非全部是港股，也还有其他市场的股票，或者是现金。仅仅就港股而言，预计规模只有600亿港元左右。

　　广发的意思就是，如果跨境互联网券商的内地投资者要卖出持有的港股资产，合计规模大概是600亿港元。如果仅仅是这600亿港元，确实影响就很有限，因为这不是在一天之内就必须全部卖出，而是一个相对较慢的过程。如果按照1年250个交易日计算，平均每天卖出金额也就2.4亿港元左右；如果拉长到两年，每天只有1.2亿港元的抛压。如果按照最坏的结果计算，假设1个月之内全部卖完，其实市场也是有能力承接的。

　　广发的报告还分析了另一层影响，就是对行业或者个股的影响。刘晨明在研报中称，三家互联网券商合计持仓最多的是腾讯控股、极兔速递、阿里巴巴、小米集团、中环新能源，合计持仓市值突破百亿港元。但如果考虑到其中只有15%是内地客户的持仓，面临转出的单个公司的持仓市值最大也不超过60亿港元。

　　通过广发的这个报告，大体可以清晰表明，整顿跨境互联网券商对整个港股的影响非常有限。其实，再看富途控股近期的美股走势，5月22日单日大跌27%，5月26日大幅反弹近20%，目前股价也基本恢复稳定。