“IP祖师爷”迪士尼盯上了行业新秀泡泡玛特（09992.HK）的蛋糕。

　　9月17日，迪士尼与泡泡玛特联合推出“达菲和朋友们故事书系列”盲盒产品，单价88元，端盒（共7个）价格为616元。

　　迪士尼人气IP“达菲和朋友们”（下称“达菲系列”），由达菲、雪莉玫、杰拉多尼、星黛露、可琦安、奥乐米拉与玲娜贝儿七个动物角色组成，也被粉丝们称为“七宝”。其中，粉红色小狐狸玲娜贝儿是达菲系列在中国市场的“顶流”。

　　本次达菲系列盲盒产品，仅有三个渠道销售：通过泡泡玛特小程序到店取预约，仅在泡泡玛特上海迪士尼小镇店提货；在上海迪士尼乐园官方淘宝店铺购买，一人限购两盒；以及通过上海迪士尼度假区“特选商品园内购买名额抽签”的方式发售。

　　9月16日22点与9月17日10点，达菲系列盲盒新品分别在泡泡玛特小程序与上海迪士尼乐园官方淘宝店铺开售，两个平台的新品一经开售立刻售罄。

　　玲娜贝儿“联姻”泡泡玛特，催生有偿跑腿代取

　　每年9月，是上海迪士尼度假区的“达菲月”。在“达菲月”，乐园会推出各类以达菲系列为主角的场置、演出活动、主题产品，乃至与外部消费品牌的联名。

　　今年9月以来，达菲系列先后与日用品牌滴露和牛奶品牌特仑苏进行了品牌联名。但达菲系列IP与其他品牌合作开发盲盒产品的举动，并不常见。

　　相较于米老鼠、迪士尼公主、草莓熊等IP与外部合作商的频繁授权，达菲系列一直是迪士尼“压箱底”级别的IP，此前并未对外开放潮玩产品授权。这也被不少达菲系列的粉丝视作保护达菲系列“身价”的方式。

　　此次达菲系列联名消息一出，不少粉丝涌入上海迪士尼度假区的评论区，质问迪士尼将七宝“下嫁”（开放潮玩授权）的原因。

　　尽管在粉丝群体中引发了争议，但达菲系列本次联名产品仍然秒售罄，再次展现达菲系列的市场号召力。

　　截至9月18日下午2点，得物app上，原价88元的达菲系列盲盒新品中的可琦安款，二手成交价已达299元。端盒的二手成交价则高达1389元，较616元的原价溢价超2倍。同时，星黛露、玲娜贝儿与隐藏款米奇的标价分别为208元、202元与574元，较88元的原价，溢价在2.3~6.5倍。

　　由于本次新品发售线下取货只在泡泡玛特迪士尼小镇店，也催生出了相应的跑腿业务。目前，闲鱼app上，多个账号发布了达菲系列盲盒新品的代取服务，标价在20~30元。

　　泡泡玛特的盲盒生意，迪士尼也眼红

　　近年来，迪士尼先后与泡泡玛特、名创优品、52TOYS等潮玩零售品牌进行了IP授权合作，布局时下热门的盲盒、卡牌与搪胶毛绒玩具产品。

　　据行业人士透露，迪士尼乐园的IP合作与迪士尼常规IP授权分属不同部门。区别于对外授权后产品便进入被授权方销售渠道的米老鼠、草莓熊等经典IP，本次达菲系列虽然对外开放了产品授权，但迪士尼仍掌握了授权产品的主要销售渠道。

　　在尽量保护“达菲系列”IP价值的同时，迪士尼正尝试拓宽达菲系列产品收入的边界。

　　作为迪士尼旗下少见的没有动画作品、主要靠角色设定与乐园人偶互动获得高人气的IP，达菲系列有着忠实的粉丝群体。不少粉丝会集齐达菲系列各个款式的毛绒玩偶，并将迪士尼不对外开放达菲系列的产品授权，视作保护达菲系列“身价”的方式。

　　然而，对于过去一年IP授权消费品年零售额高达620亿美元的迪士尼而言，达菲系列的商业价值或许很难被忽视：据上海迪士尼度假区九月初对外公布的数据，目前，达菲系列已经是亚洲的迪士尼乐园中最畅销的品牌系列之一，其全球商品年销售额突破5亿美元（超35亿元人民币）。而过去数年，迪士尼自研的达菲系列周边产品，主要为毛绒玩偶，在盲盒等热门品类上尚未有深入布局与突出表现。

　　此次迪士尼选择与拥有LABUBU等全球“新星”的泡泡玛特合作，被看作是一个突破。有潮玩行业人士表示：“这也是看中了泡泡玛特的品牌影响力。”

　　自2019年与迪士尼首次联名推出米奇系列盲盒产品以来，泡泡玛特已经手握多个迪士尼常规IP授权。其中，今年3月，泡泡玛特旗下IP DIMOO与迪士尼联名推出的搪胶毛绒挂件市场热度颇高。千岛app显示，目前，原价179元的DIMOO迪士尼联名挂件，二手成交均价在194元至328元之间。

　　尤其是，在LABUBU、CRYBABY等原创IP以及海外拓店战略的加持下，泡泡玛特的营收规模、渠道规模以及全球品牌知名度正持续攀升。

　　2025年上半年，泡泡玛特交出史上最强半年报，公司营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%，净利润超2024年全年。同一时期，由LABUBU带动的毛绒产品板块收入61.39亿元，占收入比重为44.2%。

　　截至2025年6月30日，泡泡玛特全球门店数量共571家门店。其中，以美国为主的美洲市场门店数量达41家，上半年净增19家门店。