关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.05%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.58倍，处于34.88%分位数（历史1.28-2.14，再跌20%达到近10年最低，涨33.75%创近5年新高），30年国债ETF领涨。

3、可转债均价：124.176元，处于51.2%的适中区域（历史94.741-152.232）。

有网友统计，

2024之前的连续9年，

最后一个交易日上证都是上涨的，

但是2024年却出现了反常，

上证指数下跌1.63%，

甚至美股夜间也出现了下跌。

乐观点看，2025年，

将在一个较低的起点开始，

上涨的空间又打开了~

昨天的分析没有增加宏观经济图，

今天补上。

解释下，

2025年的国内宏观环境类似

2022年3月-11月，

2020年2月-6月，

2012年11月-2013年6月。

即股票类资产存在结构性或全面性机会，

契合时代主题的投资机会可能有好表现，

可转债也会跟随喝汤。

希望大家能把多握住一些机会。

31日，离岸人民币快速贬值，主力净流出738亿，卖出力度偏大，大盘跌幅偏大，燃气、酒类等涨幅靠前；南下资金净买入64亿，港股小幅上涨，创新药和游戏主题涨幅靠前。

31日夜间，黄金上涨0.81%，白银下跌0.41%，ICE布油上涨1.14%，美国十年期国债收益率走低至4.579%，道琼斯指数下跌0.07%，纳斯达克100指数下跌0.87%，中概互联上涨0.45%，A50上涨0.18%。

大中型美股多数下跌，特斯拉下跌3.25%，英伟达下跌2.33%，台积电下跌1.45%，跌幅靠前。

中概美股多数上涨，网易有道上涨6.94%，好未来上涨3.73%，拼多多上涨2.75%，涨幅靠前。

消息方面：

1.三部门明确，自2025年1月1日起，可以自愿选择弹性提前退休，但应提前3个月告知所在单位；但延长退休最长不超过3年。

更重要的是，将用15年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原60周岁延迟到63周岁，将女职工的法定退休年龄从原50周岁、55周岁，分别延迟到55周岁、58周岁。

为了足额领取养老金，从今天起，要做一个幸福的人，砍柴喂马，服务世界~

2.2024年地产销售排行榜发布，保利发展、中海地产分别以3230亿元、3106亿元的销售表现，位居前二，国企大规模领先。

3.何小鹏发内部信，表示未来10年是AI（人工智能）的时代，强调“小鹏要成为全球领先 AI 汽车公司”的目标。

同时判断，极致的成本控制及配置的同质化，会引发更激烈的竞争，价格战甚至会从2025年延续至2027年，未来将是汽车行业的淘汰赛阶段。

看来新能源汽车的内卷，短期不会结束。

4.自昨日起，个人住房公积金贷款利率下调25个基点，首套5年以上利率2.85%，二套5年以上3.325%。

上述调整均为自动调整，无需自行申请。

省下来的钱，大家可以增加基金配置，多养一些下金蛋的基。

一、特色老债

1、双低转债【偏安全】

帝欧转债、美锦转债、和邦转债、万凯转债、海环转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

海环转债、金埔转债、亚泰转债、翔鹭转债、中旗转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

中辰转债、苏行转债、中信转债、南银转债、杭银转债。

31日可转债等权下跌1.08%，溢价率中位数为31.55%,下跌明显。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

二、估值分析