11月25日，宝尊电商（NASDAQ:BZUN/HK:9991）公布了截至2025年9月30日的第三季度财报。财报显示，宝尊2025年第三季度总净收入同比增长5%至22亿元，其中，电商业务收入增长2%至18亿元，品牌管理业务收入同比大幅增长20%至4亿元。在盈利层面，非公认会计准则下，集团经营亏损大幅收窄至1080万元，较去年同期实现显著改善。

　　宝尊电商创始人、宝尊集团董事长兼首席执行官仇文彬表示，三季度，宝尊电商战略转型持续深化并取得切实成效，电商业务收入质量优化，推动经营利润显著增长，公司经营趋势持续向好。

　　据了解，宝尊电商业务的战略布局重点，明确关注可持续盈利和增长，并在年初分享过2025年战略推进节奏：第一季度进行调整，第二季度实现稳定，下半年加速发展。

　　第三季度，宝尊电商的电商业务实现净收入18亿元，同比增长2%。其中，服务收入增长6%至14亿元。通过优化经销模式质量、拓展优势品类、深化全渠道运营体系，以及提升技术驱动的运营效率，构筑起持续增长的坚实基础。非公认会计准则下，电商业务第三季度经营利润2800万元，相比去年同期大幅改善，实现了近年来首次在三季度淡季中的扭亏为盈。

　　经销业务方面，宝尊电商通过持续优化品类矩阵，推动本季度电商业务经销毛利率提升300个基点，达到13.1%。同时，通过加强采购与库存周转管理，推动存货周转天数同比改善近20%。品类表现上，美妆、酒类及服装品类均实现健康增长。此外，宝尊正将经销业务范围拓展至服饰等非标品类。

　　服务业务本季度表现亮眼，得益于店铺运营和数字营销与技术解决方案的双重驱动。具体来看，第三季度店铺运营收入实现16%的显著增长，其中大服饰品类为主要增长动力，各细分服饰赛道均呈现良好增势。数字营销与技术解决方案收入同比增长6%。

　　第三季度，宝尊电商的品牌管理业务继续保持强劲增长势头，收入同比增长20%，达3.96亿元。增长动力来源于多项核心运营指标的全面改善，包括同店销售、客流量、平均交易额以及渠道拓展的全面提升。其中，GAP品牌三季度同店销售增长7%，宝尊表示，这主要源自品牌管理在商品策划与营销推广方面的成效。

　　在利润层面，品牌管理业务本季度毛利润同比增长28%，达2.23亿元。毛利率较去年同期提高370个基点至56.6%。财报显示，收入与毛利润双双增长，叠加运营效率的持续优化，共同推动盈利能力进一步改善。第三季度品牌管理经调整经营亏损3900万元，较去年同期大幅收窄30%。

　　宝尊电商在2023年收购GAP品牌，2025年第三季度，宝尊电商稳步推进GAP线下门店布局。GAP在第三季度新设11家门店，覆盖广州、银川等一二线城市，同时关闭4家低效门店，并对武汉、无锡等地的现有门店启动形象升级。截至三季度末，GAP门店总数达163家。此外，Hunter品牌本季度入驻青岛万象城，进一步巩固其时尚前沿的女性户外定位，目前其门店总数达8家，宝尊品牌管理业务线下门店总规模已达171家。

　　宝尊集团首席财务官祝燕洁表示，本季度，电商业务与品牌管理业务的运营效能和财务表现均实现显著提升。在传统淡季背景下，电商业务收入保持稳定，经调整经营利润达2800万元人民币。品牌管理业务延续强劲增长态势，收入同比增长20%，经调整经营亏损同比收窄30%。这些成果共同印证宝尊电商的业务结构更趋均衡，为下一阶段的增长奠定坚实基础。